Как создать криптобиржу в ОАЭ

VARA прямо заявляет, что она единственный орган, регулирующий виртуальные активы в свободных зонах и на материковой части Дубая, за исключением DIFC. Это исключает выбор между органами Дубая по цене или скорости: биржа в Дубае подчиняется VARA, биржа в DIFC подчиняется DFSA, биржа в Абу-Даби подчиняется FSRA в ADGM. Каждое из этих разрешений отдельное, со своей заявкой и своими надзорными отношениями, а не взаимозаменяемый взгляд на один и тот же свод правил. Обмен валюты и денежные переводы это отдельный вопрос, лицензируемый CBUAE, как объясняет руководство по обменным пунктам.

В структуре VARA четыре обязательных свода правил (Company, Compliance and Risk Management, Technology and Information и Market Conduct) применяются к каждому лицензированному бизнесу с виртуальными активами. Поверх них действует набор сводов правил по видам деятельности: Exchange Services, Broker-Dealer Services, Custody Services, Lending and Borrowing Services, VA Management and Investment Services, VA Transfer and Settlement Services, Advisory Services и Virtual Asset Issuance. Биржевая лицензия охватывает биржевую деятельность; она автоматически не охватывает хранение, сделки в качестве принципала или расчёты. Они относятся к отдельным сводам правил по видам деятельности, и площадке, выполняющей более одной из этих функций, требуется одобрение по каждой.

VARA переиздала свои своды правил по видам деятельности с 19 июня 2025 года после 30-дневного переходного периода, усилив контроль за маржинальной торговлей и уточнив порядок использования залоговых кошельков, при этом надзорное внимание к услугам хранения усилилось. Для биржи, предлагающей продукты с кредитным плечом или производные продукты либо удерживающей залоговое обеспечение под открытые позиции, именно этот свод правил регулирует порядок удержания такого обеспечения и отчётности по нему.

Свод правил Market Conduct, обязательный для самой биржи, а не для какого-либо одного вида деятельности, включает часть о рыночной прозрачности, охватывающую списки лиц, обладающих инсайдерской информацией, и раскрытие торговых позиций членов совета и сотрудников, ограничение на торговлю фирмы за собственный счёт (в том числе через группу компаний) и режим рассмотрения жалоб. Площадка с книгой заявок требует, чтобы системы надзора и отчётности создавались с учётом этих требований с самого этапа проектирования, поскольку внедрять контроль инсайдерских списков и торговли за собственный счёт после запуска труднее, чем встроить его в аудиторский след (audit trail) торгового движка с первого дня.

Клиентские активы и клиентская фиатная валюта хранятся на обособленных счетах, отдельно от собственных средств фирмы, в лицензированных учреждениях под надзором соответствующего регулятора. Фиатные каналы и хранение токенов обычно два разных механизма: банковские отношения для ввода и вывода фиата, оцениваемые через банковскую готовность, и либо собственная функция хранения (требующая отдельного разрешения по Своду правил об услугах хранения), либо договор с отдельно лицензированным хранителем. Площадка, которая втихую держит клиентские токены в корпоративном кошельке без этого второго разрешения, работает за пределами своей лицензии, что бы ни говорила лицензия биржи.

Если биржа также ведёт собственную книгу ликвидности или совершает сделки в качестве принципала против клиентских заявок, это деятельность по Broker-Dealer Services, а не функция биржевой лицензии. Специализированное структурирование для такой многоуровневой модели описано в разделе VARA и создание бизнеса с виртуальными активами.

Company Rulebook устанавливает базовые требования к корпоративному управлению: соответствующий критериям «fit-and-proper» высший менеджмент, комплаенс-офицер и MLRO, а также функции риска и технологий, обеспеченные ресурсами в соответствии с фактически лицензированными видами деятельности. Некоторые должности должны занимать резиденты ОАЭ, назначенные до получения разрешения, а не нанятые после получения лицензии. Акционеры и конечные бенефициарные владельцы проходят проверку источника происхождения состояния и источника средств в рамках того же процесса, который осуществляется в разделе источник происхождения состояния и средств; регулятор оценивает людей, стоящих за биржей, не менее тщательно, чем её технологии.

Если структура собственности распределена между несколькими юрисдикциями или материнская компания владеет интеллектуальной собственностью, а лицензированную деятельность осуществляет юридическое лицо в ОАЭ, структура должна быть рассчитана на то, чтобы выдержать такую проверку, а не на минимизацию затрат на создание. Создание регулируемых и сложных структур собственности охватывает структуры такого рода.

Основатели строят механизм сопоставления заявок, не проверив, какие виды деятельности VARA затрагивает модель, а затем обнаруживают поздно в процессе сборки, что функция хранения или дилинга требует собственного разрешения. Брокерскую конвертацию (котировка цены и исполнение против собственной книги фирмы) называют «биржей» без функционального анализа, который показал бы, что это дилинг, а не сопоставление. Поставщиков ликвидности и маркетмейкеров считают технической зависимостью, а не контрагентом, которому самому может понадобиться разрешение. А юридическое лицо в DIFC или ADGM иногда считают способным напрямую обслуживать клиентов материкового Дубая или его свободных зон, хотя то, кого можно там подключать, определяет разрешение VARA, а не домашняя юрисдикция юридического лица.

Лицензия это начало работы, а не конец создания компании. Руководителям, проживающим в стране, и должностям по комплаенсу и рискам, названным в заявке, нужны визы резидентов ОАЭ, прежде чем они смогут приступить к работе. Бизнес-план и финансовая модель, лежащие в основе заявки, которые Velarozone может помочь подготовить в рамках бизнес-планов и документации, должны соответствовать тому, что строит площадка, поскольку надзор VARA продолжается и после выдачи лицензии через отчётность, аудит, продление и обновления сводов правил, как редакция июня 2025 года, давшая существующим держателям фиксированное переходное окно, а не разовую процедуру. Проектам, сочетающим биржу с кошельками, платежами или кредитованием, следует планировать весь стек вместе; более широкое построение описано в разделе создание финтех-компании.