Compañía de Inversión Familiar vs Oficina Familiar Unifamiliar: Guía de Estructura de los Emiratos Árabes Unidos

Una sociedad de inversión familiar se rige por el derecho de sociedades ordinario. Ya se constituya en el territorio onshore, en una free zone, en DIFC o en ADGM, a su registro le interesan los socios, los administradores, el capital social y la actividad con licencia, las mismas cuestiones que se plantean a cualquier sociedad holding. No necesita ninguna licencia específica de ámbito familiar para mantener acciones, inmuebles o una cartera.

Un family office individual es distinto porque el regulador concede licencia a una relación de servicio, no a un activo, y la entidad del family office se constituye primero como una sociedad de DIFC o de ADGM y se le otorga después, por separado, licencia para actuar como family office. DIFC concede una a través de su propio Registrar con arreglo a las Family Arrangements Regulations, que sustituyeron a las anteriores DIFC Single Family Office Regulations; un family office con licencia de DIFC ya no tiene que registrarse por separado como Designated Non-Financial Business or Profession ante la Dubai Financial Services Authority (DFSA), salvo que empiece a prestar servicios a más de una familia "by way of business", momento en el que pasa al terreno del family office multifamiliar y necesita la autorización plena de la DFSA como prestador de servicios financieros. Las normas de DIFC fijan además un Minimum Net Asset Requirement: la familia debe acreditar un patrimonio neto agregado de al menos 50 millones de USD, valorado a valor razonable de mercado o, cuando este no pueda determinarse, a valor contable.

ADGM concede licencia a un family office individual como "controlled activity" a través de su Registration Authority, con arreglo a una lista definida de actividades permitidas para una sola familia: servicios de conserjería, recursos humanos, gestión estratégica y de riesgos, planificación fiscal y patrimonial, gestión y asesoramiento de inversiones, servicios jurídicos y regulatorios, servicios financieros, actuación como sociedad holding y atención a los trusts o foundations de la propia familia. ADGM define "single family" en sentido amplio (parientes consanguíneos, hijastros, hijos adoptivos y los ascendientes y descendientes de ese grupo), por lo que conviene leerlo con atención y no darlo por supuesto. La propia guía de ADGM sobre family offices fija un mínimo de 10 millones de USD de patrimonio neto familiar agregado para la estructura, sin exigir capital mínimo ni saldo bancario mínimo. Cuando una oficina de ADGM va más allá y realiza una Regulated Activity conforme a las Financial Services and Markets Regulations by way of business, como la gestión discrecional de inversiones, es la Financial Services Regulatory Authority (FSRA), y no la Registration Authority, quien decide si necesita una Financial Services Permission. Ni DIFC ni ADGM conceden licencia al vehículo de la otra.

Un banco que da de alta a una sociedad de inversión familiar quiere saber quién posee las acciones, de dónde procede el capital y quién puede dar instrucciones sobre la cuenta. Un banco que da de alta a una oficina familiar única hace las mismas preguntas, más una: si la actividad real de la oficina coincide con el alcance de «single family» bajo el que obtuvo la licencia. Una oficina que gestiona el dinero de una familia relacionada, o la cartera de un amigo, junto con los asuntos de su propia familia, a menudo se detecta en esta fase, y no en la de la licencia, porque el seguimiento del banco ve la contraparte adicional antes de que lo haga el regulador.

Ambas vías se apoyan en el mismo conjunto de evidencias: un relato del origen del patrimonio, un mapa de activos y entidades que muestre qué vehículo posee qué, y un registro de quién puede dar instrucciones sobre cada cuenta. Preparar ese conjunto de evidencias antes de acudir a un banco es la esencia del servicio de origen del patrimonio y los fondos y del servicio de preparación de cuentas bancarias corporativas de Velarozone.

Una sociedad de inversión familiar tiene socios que son sus propietarios y un consejo que la dirige; no necesita más personal que los administradores o gestores que normalmente conlleva una estructura holding. Un family office individual existe porque alguien tiene que ser contratado para hacer el trabajo (personal de inversión, un asesor fiscal o de planificación patrimonial, administrativos que gestionen los asuntos de la familia), y esa plantilla determina también su presencia comercial: directivos residentes, locales y los visados que los acompañan, algo que una sociedad holding pura rara vez necesita.

Los dos vehículos suelen diseñarse para funcionar juntos: la sociedad de inversión familiar posee las acciones, el inmueble o la cartera; la oficina familiar única emplea al personal y mantiene los acuerdos de servicio que gestionan esos activos en nombre de la familia. Separarlos mantiene sencillo, para los bancos y los auditores, el vehículo que posee los activos, y mantiene al personal y el alcance de los servicios dentro de la oficina con licencia, donde el regulador espera encontrarlos. Formalizar quién dentro de la familia puede dar instrucciones a la oficina se trata en la guía de estatutos y consejos familiares; prestar servicio a más de una familia a través de una sola oficina se trata en la guía de oficina familiar única y multifamiliar.

Las obligaciones continuadas de una sociedad de inversión familiar dependen de su registro: renovación anual de la licencia, requisitos de presentación de documentación y tratamiento en el impuesto sobre sociedades conforme a las normas de la Federal Tax Authority para el tipo de entidad elegido, con independencia de la palabra "family" en su denominación. Un family office individual soporta ese mismo ciclo de renovación ante su autoridad de licencias (el DIFC Registrar o la ADGM Registration Authority), además de los locales y los visados que acompañan al personal residente y, si ha derivado hacia una Regulated Activity, la supervisión continuada de la FSRA. La documentación de ninguno de los dos vehículos se resuelve nombrándolo correctamente; se resuelve por las actividades, el personal y los flujos de dinero que se derivan, que es la cuestión de titularidad y sustancia que repasa una revisión de configuración de estructuras reguladas y de titularidad compleja antes de presentar nada.

El coste de cualquiera de las dos vías se construye por capas, no como una única cifra destacada, y los honorarios de servicio de Velarozone se recogen en la carta de encargo en lugar de publicarse como una cifra; véase cómo trabaja Velarozone para conocer el método que hay detrás.