Ուղեցույց
Օգտագործող, գրանցող կամ վճարային գործակալության գործունեություն ստեղծելը Միացյալ Արաբական Էմիրություններում
Հրապարակված
Կարճ պատասխան
Ով է որոշում կայացնում, կախված է նրանից, թե ինչ է վերահսկում ԱՄԷ ընկերությունը, ոչ թե ինչպես է նա իրեն անվանում։ Ընկերությունը, որը վարում է սեփականատերերի պաշտոնական ռեգիստրը, իրականացնում է փոխանցումներ կամ հաշվարկում և վճարում է իրավունքներ, գտնվում է ֆինանսական կարգավորող մարմնի իրավազորության սահմաններում՝ Դուբայի ֆինանսական ծառայությունների մարմինը (DFSA) DIFC-ում, Ֆինանսական ծառայությունների կարգավորման մարմինը (FSRA) ADGM-ում, Կապիտալի շուկայի մարմինը (CMA, Արժեթղթերի և ապրանքների նախկին մարմնի իրավահետևորդը) ներքին արժեթղթերի համար, կամ Արաբական Միացյալ Էմիրությունների Կենտրոնական բանկը (CBUAE)՝ որտեղ էլ այն ուղղորդում է վճարումները։ Պարզ առևտրային լիցենզիան հարմար է միայն այն տեխնոլոգիական մատակարարի համար, որը երբեք շփում չի ունենում ռեգիստրի կամ գումարի հետ։ Ուղին ամենից շատ որոշող փաստը այն է, թե արդյոք հենց ընկերությունն է, ոչ թե նրա սպասարկող գլխավոր կողմը, ունի իրավազորություն ռեգիստրի և գումարի նկատմամբ։
Ո՞վ է կարգավորիչը, և ի՞նչն է իրականում սահմանում շրջանակը
Չորս բիզնես մոդելներ օգտագործում են միևնույն ներկայացման (pitch-deck) լեզուն, սակայն իրավական տեսանկյունից նույնը չեն։ Ռեգիստրարը, որը պահում է սեփականության պաշտոնական գրառումը, գտնվում է կարգավորիչին ամենամոտ դիրքում, քանի որ այդ գրառման փոփոխությունը փոփոխում է իրավական իրավունք։ Փոխանցումների գործակալը (transfer agent) կրում է նույն կարևորությունը, երբ նա կարող է հրահանգել փոփոխություն առանց երկրորդ ստորագրության, իսկ վճարող գործակալը (paying agent) տեղափոխում է ոչ միայն տվյալներ, այլ նաև փողեր, ինչը նաև բերում է վճարային կարգավորիչի ներգրավմանը։ Տեխնոլոգիական մատակարարը, որը պրինցիպալին տրամադրում է գրառումների վարման ծրագրային ապահովում, իսկ պրինցիպալն ինքն իրականացնում է վերը նշված ամեն ինչ, միակ մոդելն է, որը կարող է գործել սովորական կոմերցիոն լիցենզիայով, պայմանով, որ պայմանագիրը և աշխատանքային գործընթացը իրապես համապատասխանում են այդ նկարագրությանը։
Իրավազորությունը նույնպես հետևում է աշխարհագրությանը. DFSA-ն՝ DIFC-ում հավատարմագրված ընկերությունների համար, FSRA-ն՝ ADGM-ում, CMA-ն՝ ներքին արժեթղթերին առնչվող գործունեության համար, իսկ CBUAE-ն՝ որտեղ էլ ուղղորդվում են վճարահաշվարկային հոսքերը։ Ընկերությունը, որը սպասարկում է թողարկողների կամ ինվեստորների մեկից ավելի խմբեր, պետք է դասակարգվի դրանցից յուրաքանչյուրում, ինչպես նաև ֆոնդի ադմինիստրատորը կամ ինվեստիցիոն հետազոտությունների կամ ֆինանսական հրատարակչության ընկերությունը։ Եթե ռեգիստրը նախատեսված է տոկենացված գործիքի համար, ապա իրավազորությունը փոխարենը պատկանում է VARA-ին, ինչը ներառված է VARA-ի և վիրտուալ ակտիվների հիմնադրման շրջանակում, իսկ զուտ տեխնոլոգիական մշակումը պատկանում է ֆինթեքի հիմնադրման շրջանակին։
Ի՞նչ են իրականում որոշում կարգավորիչները
Յուրաքանչյուր կարգավորիչի սեփական էջը սահմանում է ընթացիկ հաստատման կատեգորիաները և դիմելու ուղին, և դրանք փոփոխվում են, հետևաբար նախապես անհրաժեշտ է ստանալ գրավոր հաստատում։
- DFSA-ն որոշում է, թե արդյոք DIFC-ում գտնվող ընկերությանը անհրաժեշտ է հաստատում ռեգիստրարի, փոխանցումների գործակալության կամ վճարող գործակալի գործունեության համար, և թե որ անձերը պետք է անհատապես հաստատվեն։
- FSRA-ն կայացնում է համանման որոշում ADGM-ում գտնվող ընկերությունների համար։
- CMA-ն որոշում է դիրքորոշումը այն ռեգիստրատորի կամ փոխանցման գործակալի համար, որը սպասարկում է ներքին արժեթղթերը։
- CBUAE-ն հրապարակում է Rulebook-ը, որը կիրառվում է իր կողմից վերահսկվող հաստատությունների նկատմամբ, և որը թղթակցային բանկը ուսումնասիրում է վճարող գործակալի վճարային հոսքերը գնահատելիս։
Ստուգման ամսաթվի դրությամբ այս էջերից ոչ մեկը չի հրապարակում այս ոլորտի համար ունիվերսալ կապիտալի չափ կամ մշակման ժամկետ, հետևաբար այստեղ նույնպես նշված չեն։ Այս հարցը պետք է վերանայվի ամեն անգամ, երբ ընկերությունը ավելացնում է գործիքի նոր տեսակ կամ նոր շուկա։
Ինչպե՞ս են շարժվում միջոցները, և ի՞նչն է ստուգում բանկը
Երեք գործառնական մոդելները կրում են տարբեր դրամական ռիսկեր: Զուտ ռեգիստրավորողը սովորաբար երբեք չի շփվում կանխիկի հետ. նա միայն պահում է գրառումները: Փոխանցման գործակալին կարող են հանձնարարել մշակել ֆոնդ մտնող և դուրս եկող բաժանորդագրության գումարները: Վճարային գործակալը ամենածանր մոդելն է. նա հաշվարկում է իրավունքները և գումարներ փոխանցում իրավունքի կրողներին այնպիսի ժամանակացույցով, որը թողարկողը չի վերահսկում:
Այս մոդելներից որևէ մեկը վերանայող բանկը հարցնում է, թե ով կարող է հաստատել վճարման հանձնարարականը, արդյոք հաճախորդի կամ թողարկողի գումարները պահվում են առանձին ընկերության սեփական գործառնական հաշվից, և ինչպես է թողարկողի հանձնարարականի, ռեգիստրի և բանկային քաղվածքի միջև հաշտեցման շեղումը հայտնաբերվում նախքան իրավունքի կրողին հասնելը: Կորպորատիվ բանկային հաշվի պատրաստվածության աշխատանքը պետք է այս ապացույցները ձևավորի բանկի հետ առաջին խոսակցությունից առաջ, այլ ոչ թե մերժումից հետո:
Սեփականությունը, վերահսկողական գործառույթները և այն դերերը, որոնք պետք է համալրվեն
Ռեգիստրարը, փոխանցումների գործակալը կամ վճարող գործակալը գնահատվում են իր անձնակազմով այնպես, ինչպես իր կազմակերպական կառույցով։ Երեք դերեր կրկնվում են. մեկը, ով պատասխանատու է ռեգիստրի ճշգրտության համար, մեկը, ով ունի իշխանություն հաստատելու կամ արգելելու անսովոր վճարային հրահանգը, և մեկը, ով տնօրինում է թողարկողի, բանկի և սեփականատերերի գրառումների միջև հաշտեցումը։
Եթե ընկերությունը պատկանում է հոլդինգային կառուցվածքի, վստահության (trust) կամ մեկից ավելի իրավազորությունների ներդրողների միջոցով, այդ շղթան պետք է քարտեզագրվի նախքան կարգավորողի կամ բանկի կողմից այդ մասին հարցնելը. սա է այն ոլորտը, որը ընդգրկում է կարգավորվող և բարդ սեփականության կառուցվածքի ձևավորումը: Դրա հետևում կանգնած անհատների հարստության աղբյուրի ապացույցները պետք է լինեն նույն գործում. հարստության և միջոցների աղբյուրի աշխատանքը նախատեսված է հենց այդ գրառման համար, և այն պետք է համապատասխանի բիզնես պլաններին և փաստաթղթերին, որոնք կարդում են և՛ կարգավորողը, և՛ բանկը:
Ինչն է սովորաբար սխալ ընթանում այս ոլորտում։
- Օպերացվող ռեգիստրը անվանել միայն ծրագրային ծառայություն, երբ պայմանագրից երևում է, որ ընկերությունը հաստատում է դրանում կատարվող փոփոխությունները։
- Թույլատրել վճարային հրահանգի կատարումը մեկ ստորագրությամբ, առանց երկրորդ անձի, ով կարող է արգելել այն։
- Թողնել, որ թողարկողի, բանկի և սեփականատերերի գրառումները շեղվեն հաշտեցումից, մինչև սեփականատերը բարձրացնի բողոք։
- Ընդունել գործիքի նոր տեսակ՝ առանց վերաբացելու դասակարգումը, որը կիրառվել էր առաջինի նկատմամբ։
Հիմքում ընկած ձախողումը սովորաբար նույնն է. սուբյեկտը, ծրագրային ապահովումը և գրասենյակը ձեռք են բերվում առաջինը՝ նախքան որևէ մեկը հաստատի, թե ով է պատասխանատու ռեգիստրի և գումարների համար:
Լիցենզիայից մինչև օրական գործունեություն
Դասակարգումը որոշում է ավելին, քան միայն առաջին փաստաթղթերի ներկայացումը։ DFSA-ի կամ FSRA-ի կողմից հաստատված ռեգիստրարին, փոխանցումների գործակալին կամ վճարող գործակալին սովորաբար անհրաժեշտ է պատասխանատու անձ, ով ֆիզիկապես ներկա է DIFC-ում կամ ADGM-ում, ինչը վիզային հարց է նույնքան, որքան կարգավորիչ հարց։ Հաստատումն ունի իր սեփական նորացման ռիթմը, որը առանձին է կոմերցիոն լիցենզիայի նորացումից, և հաստատված անձի կարգավիճակը վերանայվում է կարգավորիչի սեփական ժամանակացույցով։ Հարկային գրանցումը Federal Tax Authority-ում (FTA) իրականացվում է ընկերության ստեղծումից հետո։
Ծախսերը ձևավորվում են շերտերով, և Velarozone-ի ծառայության վճարը մանրամասնվում է ծառայությունների պայմանների նամակ-համաձայնագրում (engagement letter). ինչպես է աշխատում Velarozone-ը բաժինը ներկայացնում է մոտեցումը: Եթե կարգավորողը հրապարակում է գործունեության համար կապիտալի կամ անձնակազմի պահանջ, ապա գործում է այդ թիվը, և այն պետք է կարդալ կարգավորողի սեփական էջից՝ դիմելու պահին:
