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UAEのファミリーウェルスのためのファウンデーション、信託、ホールディングカンパニーの比較
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会社、財団（foundation）、信託（trust）は構造が異なり、その選択は、それぞれが準拠する法律に従うものであって、マーケティング上のラベルによるものではありません。UAEの会社は、そのライセンスを発行するフリーゾーンまたはメインランド（mainland）の登記官によって設立・管理されます。ADGMまたはDIFCの財団は、そのセンター独自の登録機関（Registration Authority）により、財団法に基づいて登録・存続されます。信託には独自の登記官がなく、家族が準拠法として選択した信託法に基づいて運用されます。経路を最も多く左右する事実は、株主のいない独自の法人格を持つ媒体を家族が必要としているか（これを提供するのは財団のみ）、それとも所有、質入れ、譲渡が可能な株式を必要としているか（これを提供するのは会社のみ）という点です。
3つのビークル、3つの異なる法的仕組み
会社には株主がいます。株主は株式を所有し、重要事項について議決権を行使し、その株式を売却、質入れ、または相続することができます。会社自体が基礎となる資産を所有します。財団には株主が一切いません。ADGMとDIFCでは、財団は独自の法人格を持つ団体として独自の財団法に基づいて登録され、定款（articles of association）ではなく憲章（charter）に基づいて管理され、所有者に責任を負う取締役会ではなく評議会（council）によって運営されます。DIFCは、同センターの財団が2018年DIFC法第3号に基づき、承継、資産保護、企業構造化などの目的で設立されると述べており、公衆からの資金調達は除かれます。信託はまた別のものです。信託には独自の別個の法人格がありません。受託者（trustee）が資産の法的権原を保有し、受益者（beneficiary）が受益権を保有し、この両者の区分は信託証書（trust deed）と信託設定時に選択された準拠法によって定まります。
各当局は自らの媒体のみを管理します。ADGM Registration Authorityは、ADGMの財団制度に加え、他の地域から移転してくる財団のための存続（continuance）手続きを運営し、DIFCは独自の財団法および信託法を管理します。いずれも相手方の媒体を承認しないため、後で両者の間で構造を移すことは、形式的な手続きではなく存続手続きとなります。財団と専用の受託会社との実務上の比較は、プライベート・トラスト・カンパニーのガイドで詳しく説明しています。
第4のルート: オンショアでファミリービジネスとして登録する
ADGMおよびDIFCのビークルに加えて、UAEのMinistry of Economy and Tourism(経済・観光省)は、単一の家族の構成員によって完全にまたは過半数が所有される事業を対象とした、連邦レベルのファミリービジネス制度を運用しています。登録を行うことで、会社の定款(Articles of Association)に加えてFamily Charter(ファミリー憲章)に法的な承認が与えられ、紛争が裁判に持ち込まれた場合にも強制力を持つFamily Council(ファミリーカウンシル)、Family Office(ファミリーオフィス)、またはInvestment Committee(投資委員会)を家族が設置できるようになり、所有権が相続によって分散するのではなく家族内に留まるようにする株式譲渡制限が認められます。登録には、家族の商業的または財務的な情報の開示は求められません。
この経路は、財団や信託の代わりではなく、それらと並立するものです。家族は、ガバナンス上の保護を得るために、連邦の枠組みの下で事業持株会社を登録しつつ、その上位に財団または信託を置いて株式を保有させ、世代を超えた承継を管理し、あるいは所有と日常的な支配を分離することができます。この経路によって作成されるガバナンス文書（ファミリー憲章（Family Charter）と評議会の構造）については、ファミリー憲章と評議会のガイドでより詳しく扱っています。
支配権と承継: 創業者の後に、その仕組みを拘束できるのは誰か
各媒体は、創業者が個人として決定できなくなったときに「誰が決定するか」を異なる方法で解決します。会社の場合、株式は、株主間契約または家族事業の株式制限に別段の定めがない限り、通常の相続の規則または遺言によって承継されます。連邦の枠組みの譲渡制限は、まさにこの点に対処するために設けられています。財団の場合、憲章と細則が、評議会の構成員と評議会が決定できる事項を定めます。ガーディアン（guardian）は、存命の創業者がいなくなった場合にのみ、かつ憲章がそれを求めている場合にのみ任命され、ガーディアンが創業者、評議員、または唯一の受益者を兼ねることはできません。信託の場合、受託者の義務と受益者の権利は、信託証書と選択された準拠法によって当初から定まっており、信託の運用開始後に準拠法を変更することは、単純な修正ではありません。
実務的な検証は、この3つのいずれにおいても同じです。現時点で誰が口座に指示を出し、または分配を承認できるのかを明確にし、その人物が死亡、判断能力を失う、または解任された場合に誰がその役割を引き継ぐのかを明確にします。前半にしか答えていない仕組みは、どのビークルを使っていようと未完成です。投資保有機能を事業運営から分離する必要がある場合、その比較はファミリー投資会社のガイドで詳しく解説しています。
バンキング、アドミニストレーター、そして銀行が確認する書類
プライベートバンクや管理会社は、資産形成の経緯（source of wealth）の履歴、資産と法域の完全な一覧、各口座に対して誰が指図できるかを示すガバナンス文書を求めます。その作成方法については、資産の出所と資金の出所をご覧ください。この構造に関連する資金は、関係する規制当局の監督下にあるライセンスを受けた金融機関の分別されたクライアント口座に置かれ、アドバイザー自身の資金と混合されることはありません。氏名、所有割合、記載された目的は、憲章または信託証書、法人記録、口座開設書類の間で一致している必要があります。両者の間の不一致は、遅延の一般的な原因です。銀行口座開設の準備の業務は、提出前にその書類の整合性を確保することを中心に組み立てられています。
よくある失敗
- そのガバナンス規則を読むのではなく、評判だけを理由にビークルを選んでしまうこと。
- 死亡については定めているものの、判断能力の喪失や紛争については定めていないファウンデーション憲章を作成してしまうこと。
- 連邦ファミリービジネス登録とADGMまたはDIFCのファウンデーションを、通常は重ね合わせて使うべきものにもかかわらず、どちらか一方を選ぶ代替案として扱ってしまうこと。
- 関係する各国における税務上の取り扱いおよび同意の要否を確認する前に、資産をその仕組みへ移してしまうこと。
- 家族の目的と承継計画を文書に残さないままにしておくと、銀行や管理者がスキームを検証する基準が何もなくなります。これは、事業計画書および裏付け書類で扱う種類の書類です。
税務、報告、そして設立後の業務
Federal Tax Authority(連邦税務庁)は、ファウンデーションやトラストに特化した税制を公表していません。その取り扱いは、その仕組みの事実関係に応じて、UAEの一般的な法人税法に従うため、各ビークルは、類型によって税務上中立であると思い込むのではなく、現行のFTAガイダンスに照らして確認する必要があります。その仕組みが複数の法域にわたる事業会社、所有割合、経営支配を保有する場合、グループレベルの税務上の問いもここで生じます。規制対象かつ複雑な所有構造のガイドが、複層的な所有構造をそれらの義務に照らしてどのように整理するかを扱っています。どのビークルを選ぶにしても、その後の継続的な業務を誰かが担う必要があります。カウンシルまたはトラスティの会議を開催し議事録を作成すること、状況の変化に応じて憲章やトラストディードを見直すこと、そして所有権が移動した際にファミリービジネスの登録簿を更新することです。
