Società di Investimento Familiare vs Ufficio Familiare Singolo: Guida alla Struttura negli UAE

Una family investment company rientra nel diritto societario ordinario. Che sia costituita onshore, in una free zone, nel DIFC o nell'ADGM, il suo registro si occupa di soci, amministratori, capitale sociale e attività autorizzata, le stesse questioni poste a qualsiasi holding. Non richiede alcuna licenza specifica per la famiglia per detenere partecipazioni, immobili o un portafoglio.

Un single family office è diverso perché il regolatore autorizza un rapporto di servizio, non un bene, e un'entità family office viene costituita dapprima come società DIFC o ADGM, poi autorizzata separatamente ad agire come family office. Il DIFC ne rilascia la licenza tramite il proprio Registrar ai sensi delle Family Arrangements Regulations, che hanno sostituito le precedenti DIFC Single Family Office Regulations; un family office con licenza DIFC non deve più registrarsi separatamente come Designated Non-Financial Business or Profession presso la Dubai Financial Services Authority (DFSA), a meno che non inizi a servire più di una famiglia "by way of business", nel qual caso entra nel territorio del multi-family office e necessita della piena autorizzazione DFSA come prestatore di servizi finanziari. Le regolamentazioni DIFC fissano inoltre un Minimum Net Asset Requirement: la famiglia deve dimostrare un patrimonio netto aggregato di almeno USD 50 milioni, valutato al valore equo di mercato o, quando questo non sia determinabile, al valore contabile.

L'ADGM autorizza un single family office come "controlled activity" tramite la propria Registration Authority, a fronte di un elenco definito di attività consentite per una famiglia: servizi di concierge, risorse umane, gestione strategica e dei rischi, pianificazione fiscale e patrimoniale, gestione degli investimenti e consulenza, servizi legali e regolamentari, servizi finanziari, esercizio come società holding e servizio dei trust o delle fondazioni della famiglia stessa. L'ADGM definisce "single family" in senso ampio (parenti di sangue, figliastri, figli adottivi, nonché ascendenti e discendenti di tale gruppo), quindi conviene leggerlo con attenzione e non darlo per scontato. La guida dell'ADGM sui family office fissa un minimo di USD 10 milioni di patrimonio netto aggregato della famiglia per la struttura, senza capitale minimo né requisito di saldo bancario minimo. Quando un ufficio ADGM si spinge oltre e svolge una Regulated Activity ai sensi delle Financial Services and Markets Regulations by way of business, come la gestione discrezionale degli investimenti, è la Financial Services Regulatory Authority (FSRA), non la Registration Authority, a decidere se sia necessaria una Financial Services Permission. Né il DIFC né l'ADGM rilasciano licenza al veicolo dell'altro.

Una banca che avvia il rapporto con una società di investimento familiare vuole sapere chi possiede le azioni, da dove provenga il capitale e chi possa impartire istruzioni sul conto. Una banca che avvia il rapporto con un family office monofamiliare pone le stesse domande, più un'altra: se l'attività reale dell'ufficio corrisponda all'ambito "single family" per il quale è stato autorizzato. Un ufficio che gestisce il denaro di una famiglia collegata, o il portafoglio di un amico, insieme agli affari della propria famiglia viene spesso individuato in questa fase piuttosto che al momento dell'autorizzazione, perché il monitoraggio della banca individua la controparte aggiuntiva prima del regolatore.

Entrambi i percorsi si basano sullo stesso fascicolo probatorio: una narrativa sulla provenienza della ricchezza, una mappa degli attivi e delle entità che mostri quale veicolo possiede cosa, e un registro di chi possa impartire istruzioni su ciascun conto. Costruire questo fascicolo prima di rivolgersi a una banca è la sostanza che sta dietro al servizio di provenienza della ricchezza e dei fondi e al servizio di preparazione del conto bancario aziendale di Velarozone.

Una family investment company ha soci che ne sono titolari e un consiglio di amministrazione che la gestisce; non richiede personale oltre agli eventuali amministratori o gestori che una struttura holding normalmente prevede. Un single family office esiste perché qualcuno deve essere assunto per svolgere il lavoro (personale per gli investimenti, un consulente di pianificazione fiscale o patrimoniale, amministrativi che gestiscono gli affari della famiglia), e tale organico determina anche la sua presenza commerciale: funzionari residenti, locali e visti che ne conseguono, in un modo di cui una pura società holding raramente ha bisogno.

I due veicoli sono solitamente costruiti per coesistere: la società di investimento familiare possiede le azioni, l'immobile o il portafoglio; il family office monofamiliare impiega le persone e detiene gli accordi di servizio che gestiscono tali attivi per conto della famiglia. Separarli mantiene semplice, per le banche e i revisori, il veicolo che possiede gli attivi, e mantiene il personale e l'ambito dei servizi all'interno dell'ufficio autorizzato, dove il regolatore si aspetta di trovarli. La formalizzazione di chi, all'interno della famiglia, possa impartire istruzioni all'ufficio è trattata nella guida sugli statuti e sui consigli di famiglia; il servizio a più di una famiglia tramite un unico ufficio è trattato nella guida sui family office monofamiliari e multifamiliari.

Gli obblighi continuativi di una family investment company seguono il suo registro: rinnovo annuale della licenza, obblighi di deposito e trattamento ai fini della corporate tax secondo le regole della Federal Tax Authority per il tipo di entità scelto, indipendentemente dalla parola "family" nel suo nome. Un single family office ha lo stesso ciclo di rinnovo con la propria autorità di licenza (il DIFC Registrar o la ADGM Registration Authority), oltre ai locali e ai visti che accompagnano il personale residente e, qualora sia scivolato in una Regulated Activity, alla vigilanza continuativa della FSRA. La documentazione di nessuno dei due veicoli si risolve denominandolo correttamente; si risolve con le attività, il personale e i flussi di denaro che ne conseguono, ossia la questione della titolarità e della sostanza che una revisione di assetto proprietario regolamentato e complesso esamina prima che venga depositato qualsiasi atto.

Il costo di entrambi i percorsi è costruito a livelli piuttosto che come un'unica cifra complessiva, e l'onorario di servizio Velarozone è indicato nella lettera di incarico piuttosto che pubblicato come una cifra; si veda come funziona Velarozone per il metodo che sta dietro a ciò.