DIFC: due modi per entrare, e quello che si applica a te

Per esercitare servizi finanziari all'interno o da DIFC, un'impresa deve diventare autorizzata e ottenere una licenza dalla Dubai Financial Services Authority. Le imprese autorizzate sono classificate in categorie prudenziali — ad esempio, gli intermediari assicurativi e i gestori si collocano nella categoria prudenziale 4 — e la categoria determina i requisiti di capitale e reporting che seguono.

Tutto il resto è registrato e autorizzato dal Registro delle Imprese del DIFC. Per quelle entità, il DIFC pubblica guide sulle attività — una per le attività al dettaglio e una per le attività non al dettaglio — descrivendo le attività commerciali riconosciute e identificando se un'attività proposta può essere registrata e autorizzata nel centro. Un'attività al di fuori di queste descrizioni non è disponibile semplicemente perché è non regolamentata.

C'è una terza posizione che sorprende le persone. Un'attività o professione non finanziaria designata — la categoria che comprende studi legali, contabili, fornitori di servizi aziendali, operatori di metalli e pietre preziose e società immobiliari — deve essere registrata dalla DFSA anche se non sta esercitando servizi finanziari.

Il DIFC opera secondo un quadro giuridico di common law inglese amministrato in modo indipendente, con i tribunali del DIFC istituiti ai sensi della Legge del DIFC n. 10 del 2004. Questa è la sostanza dietro la frase 'centro finanziario internazionale': le controversie che coinvolgono enti del DIFC vengono ascoltate in un tribunale di common law che applica il diritto del DIFC piuttosto che nel sistema di diritto civile onshore.

Per un fondo, una joint venture o una struttura destinata agli investitori, quella prevedibilità è spesso l'unico motivo per la scelta. Per un'azienda senza controparti transfrontaliere e senza investitori, è una caratteristica costosa che non verrà mai utilizzata.

Il DIFC offre una licenza per l'innovazione mirata a aziende tecnologiche e di innovazione. È agnostica per settore, coprendo categorie quali fintech, insurtech, regtech, Web 3.0, AI e machine learning, gaming, greentech, edtech e fintech islamico, ed è rilasciata dal Registratore piuttosto che dalla DFSA dove l'attività non è regolamentata.

Il percorso passa attraverso un'approvazione preliminare da parte di un comitato di revisione delle registrazioni, dopo la quale l'entità autorizzata può operare dai locali del DIFC Innovation Hub e prendere uno spazio di co-working lì. È l'unico modo realistico per accedere al DIFC per una società in fase iniziale, ed è opportuno verificare l'idoneità prima di assumere che il centro sia fuori portata.

I due centri finanziari degli Emirati Arabi Uniti sono sostituti ravvicinati sulla carta e differiscono in modi che hanno importanza nella pratica. Entrambi sono giurisdizioni di common law con regolatori indipendenti e i propri tribunali; il DIFC si trova a Dubai con la DFSA, l'ADGM si trova ad Abu Dhabi con la FSRA.

La differenza strutturale più chiara è il trattamento del common law stesso: l'ADGM applica direttamente il common law inglese, mentre il DIFC ha costruito il proprio corpus di diritto all'interno di un quadro di common law. La differenza pratica più chiara è nei locali: l'ADGM richiede una presenza fisica per le proprie entità con un'esenzione ristretta per i veicoli a scopo speciale, il che rende l'ADGM la casa più naturale per le strutture di holding e gli SPV, mentre la licenza per l'innovazione del DIFC offre alle aziende tecnologiche in fase iniziale un modo più leggero per accedere.

Se l'azienda è regolamentata, la scelta dovrebbe seguire la conversazione con il regolatore, non il codice postale. Interagisci con la DFSA o la FSRA riguardo alle tue specifiche autorizzazioni prima di scegliere.