Cách thành lập một công ty giao dịch tiền điện tử sở hữu tại UAE

Bốn cơ quan cùng chia sẻ phạm vi quản lý tài sản ảo của UAE, mỗi cơ quan áp dụng phép thử chức năng riêng thay vì chấp nhận một nhãn gọi. Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) quản lý hoạt động được thực hiện tại Dubai, trong mainland và trong các free zone của Dubai, nhưng không bao gồm Dubai International Financial Centre (DIFC). Dubai Financial Services Authority (DFSA) quản lý các token mã hóa trong DIFC theo chế độ riêng. Financial Services Regulatory Authority (FSRA) quản lý hoạt động tài sản ảo trong Abu Dhabi Global Market (ADGM). Ngoài Dubai, DIFC và ADGM, Capital Market Authority (CMA) nắm giữ thẩm quyền liên bang. CMA là tên mới của cơ quan kế nhiệm Securities and Commodities Authority (SCA): Federal Decree-Laws No. 32 và No. 33 of 2025 có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026 và tái cấu trúc SCA thành CMA. Cabinet Resolution No. 111 of 2022 lần đầu trao cho SCA quyền hạn rộng rãi để giám sát, cấp phép và quản lý các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo trên phần còn lại của UAE, và CMA kể từ đó đã ban hành Virtual Assets Framework của riêng mình (công bố ngày 13 tháng 4 năm 2026), bao gồm tám hoạt động tài sản ảo được quản lý trên năm mô-đun cốt lõi.

Không cơ quan nào trong bốn cơ quan này quan tâm đến từ "tự doanh". Mỗi cơ quan hỏi doanh nghiệp làm gì: có lưu ký hay không, khớp lệnh, giao dịch với tư cách bên chính cho khách hàng, sắp xếp giao dịch, quản lý tài sản cho người khác, chuyển giá trị, phát hành token hay tiếp thị sản phẩm mang tính chất đầu tư. Một công ty không làm bất kỳ việc nào trong số này, chỉ giao dịch bằng vốn của chính mình, thường có thể tiến hành với giấy phép thương mại thông thường. Một công ty làm bất kỳ việc nào trong số đó cần được cấp phép mà cơ quan ấy gắn với chức năng đó, gắn với nơi bộ phận giao dịch đặt trụ sở, chứ không phải nơi các nhà sáng lập cư trú.

Bộ quy tắc của VARA nêu tám nhóm hoạt động cần được cấp phép: tư vấn, môi giới-đại lý, lưu ký, sàn giao dịch, cho vay và vay mượn, quản lý và đầu tư, chuyển giao và thanh toán bù trừ, và phát hành tài sản ảo. Một bộ phận giao dịch chỉ giao dịch bằng bảng cân đối kế toán của chính mình, không có lệnh của khách hàng và không cung cấp dịch vụ nào trong số này cho bất kỳ ai, không nằm gọn trong nhóm nào trong tám nhóm đó. Đó chưa phải là kết thúc của phân tích: Market Conduct Rulebook của VARA có một phần riêng về giao dịch trên tài khoản của chính mình, được xây dựng quanh một điều cấm chung kèm một ngoại lệ cụ thể cho các pháp nhân trong cùng tập đoàn. Một công ty đã có giấy phép VARA cho một hoạt động hướng đến khách hàng không thể cho rằng mình được tự do vận hành thêm một sổ giao dịch tự doanh trên cùng bảng cân đối kế toán: điều đó cần được kiểm tra riêng theo quy định này, như một phần của công việc thiết lập VARA và tài sản ảo đúng chuẩn, chứ không suy ra từ các nhóm giấy phép chính.

Tại ADGM, FSRA yêu cầu Financial Services Permission đối với các cơ sở giao dịch đa phương, nhà môi giới, đơn vị lưu ký và nhà quản lý tài sản: các vai trò trung gian và hạ tầng, không phải một nhóm "tự doanh" riêng biệt. DIFC vận hành chế độ token mã hóa riêng thông qua DFSA, được cải cách theo từng giai đoạn, gần đây nhất với các quy tắc token mã hóa cập nhật có hiệu lực từ ngày 12 tháng 1 năm 2026. Virtual Assets Framework liên bang của CMA, cơ chế dự phòng ở những nơi còn lại của UAE, cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo trên cùng cơ sở chức năng.

Trước khi so sánh sự cho phép với việc cấp phép thương mại thông thường, hãy cố định các biến số dẫn dắt vốn và tuyển dụng:

Một entity thực sự thuộc một hạng mục của VARA, một permission của FSRA, cơ chế của DFSA hoặc Virtual Assets Framework của CMA phải có đủ thực chất (substance) mà cơ quan đó kỳ vọng: ban quản lý cấp cao thường trú, năng lực tuân thủ (compliance cover), nguồn lực tài chính và hệ thống tương xứng với chức năng được cấp phép. Một công ty mẹ, một entity nắm giữ IP hoặc một SPV có thể tồn tại song song với entity giao dịch, nhưng một cấu trúc được xây dựng chủ yếu để thể hiện một mức giá thiết lập thấp sẽ bị một đội ngũ cấp phép, và sau đó là mọi ngân hàng, nhìn ra đúng như vậy. Những vấn đề này dễ giải quyết hơn khi có một cấu trúc được xây dựng dựa trên cách doanh nghiệp sẽ thực sự hoạt động, thay vì phải điều chỉnh lại sau khi cơ quan quản lý đặt câu hỏi đầu tiên.

Ngân hàng và các đối tác tổ chức theo mặc định coi các công ty tài sản ảo là khách hàng cần thẩm định nâng cao. Trước khi quá trình tiếp nhận bắt đầu, một công ty giao dịch tự doanh nên có khả năng cung cấp:

Mục tiêu là một hồ sơ trong đó vị trí pháp lý, câu chuyện về luồng tiền và mọi điều được nói công khai về doanh nghiệp đều khớp với nhau. Bằng chứng nguồn gốc tài sản và nguồn vốn và công việc mức độ sẵn sàng mở tài khoản ngân hàng doanh nghiệp đều bắt đầu từ hồ sơ đó. Sự nhất quán rút ngắn quá trình tiếp nhận; không điều gì bảo đảm được một tài khoản.

Sai lầm tốn kém nhất là so sánh phí thành lập giữa các lộ trình thay vì xem xét bức tranh toàn diện: vốn phải duy trì, nhân sự bắt buộc, các chức năng được phép, thực tế ngân hàng, và chi phí lập lại hồ sơ cho cơ cấu sau khi ra mắt. Chi phí ở đây được cấu thành theo từng lớp, và phí của Velarozone được liệt kê chi tiết trong thư thỏa thuận dịch vụ sau khi đã xác định lộ trình. Xem cách Velarozone vận hành.