Quỹ phòng hộ hoặc đơn vị quản lý định lượng tại UAE: DFSA hoặc FSRA

Một pháp nhân kinh doanh có mô tả hoạt động nhắc đến đầu tư không chứng minh được gì về quyền quản lý, giao dịch hoặc nắm giữ tài sản của khách hàng. Cả DFSA và FSRA đều yêu cầu phê duyệt trước khi đăng ký làm công ty dịch vụ tài chính, và cả hai đều xem xét doanh nghiệp làm gì, chứ không phải nó tự gọi mình là gì. "Định lượng", "hệ thống" và "tự doanh" mô tả phương pháp; chúng không thay đổi phép thử. Khi dự án là một giao thức hoặc DAO thay vì một quỹ, hướng dẫn về cấu trúc DeFi và DAO áp dụng cùng phép thử đó theo VARA và ADGM.

Hãy kiểm tra những điều sau trước khi chọn một khu vực pháp lý:

Việc rơi vào trường hợp này không có nghĩa là việc cấp phép diễn ra tự động (một sổ giao dịch thực sự tự doanh vẫn có thể nằm ngoài phạm vi quản lý), nhưng điều đó có nghĩa là việc phân loại cần một câu trả lời dựa trên dữ kiện trước khi chọn khu vực pháp lý hoặc cấu trúc quỹ.

DIFC và ADGM đều được xây dựng cho hoạt động này, nhưng mặc định không thể thay thế cho nhau. DIFC vận hành DIFC Funds Centre, một trung tâm chuyên biệt dành cho các nhà quản lý quỹ, hỗ trợ cả cấu trúc quỹ thông thường và tuân thủ Sharia, đồng thời làm việc với các tổ chức hedge fund là AIMA và SBAI. Các khung pháp lý của ADGM hỗ trợ các phương tiện quỹ, các phương tiện nắm giữ tài sản SPV và phương tiện ủy thác, với các quy định phù hợp dành cho các nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm khởi nghiệp và quy mô nhỏ, đây là bối cảnh hữu ích đối với một nhà quản lý quant mới nổi đang cân nhắc giữa quy mô và chi phí.

Nơi đặt trụ sở của nhà quản lý và nơi đăng ký của quỹ là hai quyết định riêng biệt. Một nhà quản lý đặt tại DIFC hoặc ADGM có thể tư vấn hoặc quản lý một quỹ được đăng ký tại một trong hai free zone hoặc ở nước ngoài; lựa chọn này phụ thuộc vào cơ sở nhà đầu tư, sở thích về prime broker và đơn vị quản trị quỹ, cũng như cách đánh thuế tại các khu vực pháp lý của chính nhà đầu tư, chứ không phụ thuộc vào nơi nhà quản lý đặt trụ sở.

Tại DIFC, việc thành lập một nhà quản lý được cấp phép gồm ba bước: thư bày tỏ ý định gửi DIFC, phê duyệt nguyên tắc của DFSA dựa trên Regulatory Business Plan, sau đó là đăng ký với Registrar of Companies bao gồm văn phòng, thị thực và mở tài khoản ngân hàng. Tại ADGM, phê duyệt của FSRA phải có trước khi đăng ký, và việc đánh giá bao gồm thành tích hoạt động và tài chính, mức độ phù hợp và đúng đắn (fitness and propriety) của ban quản lý cấp cao và những người nắm giữ vị trí then chốt, cùng hệ thống tuân thủ và quản trị doanh nghiệp của công ty.

Không tài liệu công bố nào của hai cơ quan quản lý được kiểm tra cho hướng dẫn này nêu con số vốn cụ thể, chức danh chức năng được cấp phép hoặc thời hạn xử lý cho nhóm hedge fund hoặc nhà quản lý quant: đó là những vấn đề do cơ quan quản lý quyết định dựa trên hồ sơ cụ thể được nộp. Chi phí đi theo nhóm phân loại chứ không theo phí thành lập ghi trên bảng giá: công việc xin cấp phép, vốn theo quy định an toàn tài chính và việc giám sát thường xuyên lớn hơn chi phí đăng ký pháp nhân. Phí dịch vụ Velarozone được liệt kê chi tiết trong thư thỏa thuận dịch vụ; xem cách Velarozone vận hành để biết các lớp chi phí được xác định và định giá như thế nào trước khi nộp bất kỳ hồ sơ nào.

Các prime broker, đơn vị lưu ký, đơn vị quản trị quỹ và ngân hàng đều có quy trình tiếp nhận khách hàng riêng, và tất cả đều đọc hồ sơ pháp lý trước tiên. Đối với một chiến lược mang tính hệ thống, các đối tác phân biệt giữa thành tích backtest với thành tích thực tế đã được kiểm toán, và muốn thấy quản trị mô hình: ai phê duyệt thay đổi chiến lược, rủi ro thực thi lệnh được giám sát như thế nào, và điều gì xảy ra khi mô hình và thị trường mâu thuẫn nhau. Đòn bẩy, ký quỹ và tính thanh khoản của các công cụ cơ sở cũng phải phù hợp với những gì quỹ cam kết với nhà đầu tư: một quỹ giao dịch hằng ngày nhưng nắm giữ danh mục kém thanh khoản là vấn đề thẩm định trước khi là vấn đề về hiệu quả đầu tư.

Một bản trình bày duy nhất và nhất quán về chiến lược, dòng tiền, vốn và kiểm soát (cùng một câu chuyện trong hồ sơ xin cấp phép, tài liệu dành cho nhà đầu tư và bảng câu hỏi của prime broker) là điều giúp quá trình tiếp nhận diễn ra nhanh hơn. Công việc chuẩn bị tài khoản ngân hàng doanh nghiệp của Velarozone được xây dựng xoay quanh sự nhất quán đó; công việc này không đảm bảo một quan hệ với prime broker, một tài khoản hay một giấy phép.

Một nhà quản lý được cấp phép cần có những người cư trú tại chỗ, được phê duyệt riêng từng người, đảm nhiệm các chức năng kiểm soát mà nhóm phân loại của mình yêu cầu, cùng với thực chất văn phòng thực sự, đây là một phần của việc đánh giá mức độ phù hợp và đúng đắn nêu trên, chứ không phải một con số được báo trước. Khi vốn khởi đầu là tiền của nhà sáng lập hoặc gia đình, hãy chuẩn bị cho các câu hỏi về nguồn gốc tài sản và nguồn vốn từ cơ quan quản lý, ngân hàng và đơn vị quản trị quỹ; công việc nguồn gốc tài sản và nguồn vốn của Velarozone giải đáp những câu hỏi đó trước khi chúng bị hỏi đến hai lần. Các cấu trúc nhóm (một pháp nhân quản lý, một công ty mẹ nắm giữ carried interest, một SPV bao quanh quỹ) là hợp pháp, nhưng mỗi pháp nhân cần có một vai trò thực sự; một lớp chỉ tồn tại để sơ đồ tổ chức trông gọn gàng là thứ đầu tiên bị loại bỏ khi thẩm định, đó là lý do thiết lập cấu trúc sở hữu được quản lý và phức tạp là một công việc riêng, chứ không phải ghi chú phụ cho việc thành lập công ty.