როგორ დავარსოთ საკუთრების ტრანზაქციის კომპანია UAE-ში

UAE-ს კომპანია, რომლის საქმიანობის აღწერაში ნახსენებია "investments" ან "trading", არაფერს ამტკიცებს იმის შესახებ, საჭიროებს თუ არა ავტორიზაციას. DFSA და FSRA რეგულირებენ ფუნქციებს, არა ნიშნულებს: ინვესტიციებით ვაჭრობა როგორც პრინციპალი, ვაჭრობა როგორც აგენტი, გარიგებების ორგანიზება და აქტივების მართვა თითოეული ცალ-ცალკე არის განსაზღვრული, საკუთარი პრუდენციალური წონით. "Proprietary trading" არის აღწერა, არა კატეგორია.

ხუთი ფაქტორი გადასწევს ტრეიდინგის კომპანიას კატეგორიებს შორის, და თითოეული უნდა შემოწმდეს იურისდიქციის შერჩევამდე:

ამ ნიშნებიდან რომელიმეს დაფიქსირება ავტორიზაციას ავტომატურად არ ნიშნავს: ნამდვილი, დამფუძნებლის თანხებით დაფინანსებული მოდელი შეიძლება მაინც რეგულირების პერიმეტრს გარეთ რჩებოდეს, თუმცა ეს ნიშნავს, რომ კლასიფიკაციას სჭირდება წერილობითი, ფაქტებზე დაფუძნებული პასუხი, რომელიც ეყრდნობა გადამოწმებად შემოსავლისა და სახსრების წყაროს მტკიცებულებებს და არა მხოლოდ განცხადებას. დერივატივებმა ან ვირტუალურმა აქტივებმაც შეიძლება საქმიანობა სხვა მარეგულირებელ წესებში გადაიყვანოს.

FSRA ინვესტიციებით ვაჭრობას პრინციპალის სახით ასახელებს, როგორც ერთ-ერთ განსაზღვრულ რეგულირებად საქმიანობას Financial Services and Markets Regulations-ის მიხედვით. ფირმას, რომელიც ამ საქმიანობას ეწევა (მათ შორის აქციებით, დერივატივებით ან სხვა ინვესტიციებით შეთანხმებული პრინციპალის ვაჭრობას), ესაჭიროება Financial Services Permission, რომელიც შემოიფარგლება მხოლოდ იმ საქმიანობებით, რომლებზეც მან განაცხადი შეიტანა და რომლის მიმართაც შეფასდა.

DFSA ახორციელებს ანალოგიურ კონტროლს DIFC-ში. კომპანიები წარადგენენ რეგულატორულ ბიზნეს-გეგმასა და განაცხადის დოკუმენტებს, DFSA გასცემს პრინციპულ თანხმობას (in-principle approval), და შემდეგ კომპანია რეგისტრირდება DIFC-ის კომპანიების რეგისტრატორში. DFSA თავის საჯარო გვერდებზე არ აქვეყნებს ერთ კონკრეტულ კაპიტალის ან თანამდებობის პირთა რაოდენობის მაჩვენებელს „dealing as principal“ ტიპის ავტორიზაციისთვის; ზუსტი მოთხოვნა განისაზღვრება მხოლოდ მას შემდეგ, რაც დადგინდება რეგულირებული საქმიანობა და კატეგორია, და ამ ეტაპზე პირდაპირ დასტურდება DFSA-სთან.

არც ერთი ორგანო არ აქვეყნებს საკუთრივ ვაჭრობის კაპიტალის ერთიან, უნივერსალურ ციფრს. მოთხოვნა და ის, თუ რომელი უფროსი თანამდებობები უნდა იყოს რეზიდენტი, დამოკიდებულია იმაზე, თუ რომელი რეგულირებადი საქმიანობა იქნება საბოლოოდ განსაზღვრული, ამიტომაც საქმიანობა უნდა დაზუსტდეს კაპიტალის დაბიუჯეტებამდე.

პრაიმ-ბროკერები, კასტოდიანები და ბანკები თითოეული საკუთარ შესვლის პროცედურას (onboarding) ატარებს და ყველა იწყებს მარეგულირებელი ფაილის გაცნობით და არა პრეზენტაციით. საკუთრივ ვაჭრობის კომპანიას სჭირდება თანმიმდევრული ახსნა იმისა, საიდან მოვიდა კაპიტალი, რა არის სტრატეგია და რისკის ლიმიტები, რომელი ბროკერები ან ბირჟები გამოიყენება და როგორ კონტროლდება პირადი ანგარიშით ვაჭრობა, რათა ის კლიენტის ბიზნესში არ აგერიოს.

აქტივების კლასები, ბაზრები და ბროკერის ადგილმდებარეობა ჩვეულებრივ წარმოადგენს მთელი სქემის ყველაზე დიდ ცვლადს, უფრო მეტად, ვიდრე იურისდიქცია ან სამართლებრივი ფორმა, რადგან თითოეული ბროკერი თავად განსაზღვრავს მიღების კრიტერიუმებს და ზოგი საერთოდ არ იღებს UAE-ის სუბიექტს, რომელიც ვაჭრობს გარკვეული ინსტრუმენტებით. შესაბამისობა მარეგულირებელი ფაილის, ბროკერის განაცხადისა და ბანკის საკუთარი საბანკო მზაობის შემოწმებას შორის ამცირებს ჩარიცხვის (onboarding) ვადას; ეს არ იძლევა ანგარიშის, პრაიმ-ბროკერთან ურთიერთობის ან ავტორიზაციის გარანტიას.

თუ სავაჭრო კომპანია რეგულირებად პერიმეტრში მოხვდება, მას სჭირდება რეალური არსი: რეზიდენტი უფროსი თანამდებობის პირები, ფაქტობრივად ფლობილი და მონიტორინგს დაქვემდებარებული და არა უბრალოდ დეკლარირებული კაპიტალი და ნებართვის ფარგლებთან შესაბამისი სისტემები. მის გარშემო შეიძლება არსებობდეს სახელდებო (holding) კომპანიები და ჯგუფის დაფინანსების სტრუქტურები, თუმცა თითოეულს რეალური ფუნქცია სჭირდება: სახელდებო კომპანიისა და ოპერაციული კომპანიის გამიჯვნას აზრი მხოლოდ მაშინ აქვს, თუ ორი იურიდიული პირი სხვადასხვა, რეალურ საქმეს აკეთებს, ხოლო რთული საკუთრების სტრუქტურის სათანადოდ დოკუმენტირებას ხშირად ცალკე საკუთრების სტრუქტურის შექმნის სამუშაო სჭირდება.

ტრეიდერის ანაზღაურება და ინტელექტუალური საკუთრებაც ადრევე უნდა გადაწყდეს: მოდელები, კოდი და მიღწევების ისტორია კომპანიას ეკუთვნის თუ ინდივიდუალურ ტრეიდერს, ეს ცვლის საგადასახადო მდგომარეობას და იმას, რა ხდება ტრეიდერის წასვლისას. სტრუქტურა, რომელიც ძირითადად ქაღალდზე დაფუძნების დაბალი ხარჯის საჩვენებლად არის აგებული, პირველ რიგში ვერ გადის შემოწმებას (diligence), რადგან მარეგულირებლები, აუდიტორები და პრაიმ-ბროკერები ერთსა და იმავეს ამოწმებენ: ფაილში დასახელებული პირები არიან თუ არა ისინი, ვინც რეალურად მართავს რისკს.

დაფუძნების ძირითადი საფასურების შედარება აქ არასწორი შედარებაა: კატეგორიის არჩევანი განსაზღვრავს დაცულ კაპიტალს, დაქირავებულ თანამდებობის პირებს, აუდიტის დატვირთვას და კონტრაგენტების მიერ მიღებას, რაც ყველაფერი უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე რეგისტრაციის საფასური. ხარჯი ფენებად იგება და არა ერთი ციფრით, ხოლო ფირმის საკუთარი საფასური დეტალურად არის მითითებული წერილში-შეთანხმებაში მომსახურების პირობებზე (engagement letter). იხილეთ როგორ მუშაობს Velarozone.

მარეგულირებელი პერიმეტრის გარეთ მდგარი, ნამდვილად საკუთარი ანგარიშით მოქმედი სავაჭრო კომპანია ჩვეულებრივ იბეგრება და განახლდება, როგორც ნებისმიერი სხვა UAE-ის კომპანია, Federal Tax Authority-ის (FTA) კორპორატიული გადასახადის წესების შესაბამისად. მარეგულირებელი ვაჭრობის ნებართვა დამატებით მოითხოვს ზედამხედველობის საფასურებს, გარე აუდიტს, მარეგულირებელ ანგარიშგებებს და განახლების პირობებს, რომლებიც დაკავშირებულია რეგულატორის მიერ დამტკიცებულ თანამდებობის პირებთან.

ვიზები მიჰყვება სუბსტანციას და არა ლიცენზიის კატეგორიას. რეზიდენტ ხელმძღვანელ თანამდებობის პირს, ფინანსურ როლს ან კომპლაიენს-ოფიცერს სჭირდება ნამდვილი ვიზა და ნამდვილი სამუშაო ადგილი, რადგან რეგულატორმა ისინი შეაფასა როგორც რეზიდენტი ფიზიკური პირები. კადრების დაკომპლექტება და რეზიდენტობა გადაწყვიტეთ კატეგორიასთან ერთად და ასახეთ ეს ბიზნეს-გეგმასა და დოკუმენტაციაში, რასაც განაცხადი მოითხოვს.