Configuración de una plataforma de mercado monetario y gestión de liquidez en los EAU

Una plataforma de mercado monetario o de liquidez suele ser una de cuatro cosas bajo la misma etiqueta:

Qué regulador se aplica depende de dónde esté establecida la plataforma y de qué función desempeña. Onshore, la captación de depósitos y la organización de depósitos corresponden al CBUAE. Una plataforma del DIFC se rige por el régimen de asesoramiento, organización y gestión de activos de la DFSA; una plataforma de ADGM se rige por el régimen equivalente de la FSRA. Se trata de tres regímenes independientes, no de tres puntos de precio para un mismo permiso, y las actividades desempeñadas determinan cuál se aplica.

Una plataforma que únicamente muestra datos, sin flujo de órdenes, sin discrecionalidad y sin dinero de clientes, puede quedar fuera de los tres regímenes si los hechos lo permiten. En cuanto recomienda un producto, ejecuta una orden, barre un saldo de forma automática o decide la asignación por cuenta del cliente, ejerce una de las funciones anteriores, sea cual sea la etiqueta: «cash management», «treasury tech», «MML». El regulador examina la orden y el flujo de efectivo, no la presentación comercial.

Cada una de estas puede trasladar una función de ser mero software a convertirse en una función regulada, y cada una debe comprobarse por separado, y no descartarse por la descripción general del producto:

Que una funcionalidad no supere alguna de estas pruebas no significa que toda la plataforma necesite autorización; significa que esa funcionalidad requiere su propia clasificación, separada de las demás. Por este motivo, las plataformas de tesorería suelen dividirse en más de una entidad: una empresa tecnológica que gestiona la capa de visualización y otra entidad con licencia, o un tercero con licencia, que asume la función transaccional.

Los bancos, los administradores de fondos y los custodios aplican su propia diligencia, y leen primero la posición regulatoria. El punto práctico es dónde se encuentra el dinero del cliente en cada paso, no lo que diga el panel de control. En cualquier plataforma con una función transaccional, los fondos se mantienen en cuentas de dinero de clientes segregadas en instituciones autorizadas, bajo la supervisión del regulador correspondiente, nunca mezclados con los fondos propios del operador. Antes de dirigirse a un banco o a un custodio, tenga preparado:

Este es el expediente que elabora el trabajo de preparación de cuenta bancaria corporativa. Un relato coherente entre el expediente regulatorio, el diagrama de flujo y la solicitud bancaria acorta la incorporación; un relato en el plan de negocio y otro distinto en el diagrama de flujo es la forma más rápida de estancar una revisión.

Una entidad que ejerce una función con licencia (organizar, asesorar o gestionar activos, en territorio onshore, en el DIFC o en ADGM) necesita altos directivos residentes y una cobertura de cumplimiento acordes con lo que hace, no una dirección registrada y un administrador nominal. Cuando la tecnología y la función regulada están en entidades distintas, la entidad con licencia soporta la sustancia: las personas, los sistemas y el capital que el regulador vincula a esa función. Una estructura diseñada principalmente para mantener bajo el coste de constitución que se muestra se percibe exactamente así en una revisión de autorización, y de nuevo en cada banco que lea el expediente después. Determinar qué entidad de un grupo asume cada obligación, antes de que lo pregunte un regulador o un banco, es el objeto del trabajo de constitución con regulación y titularidad compleja.

Una vez fijados el modelo operativo y el régimen, el camino va desde la clasificación de las funcionalidades hasta la elección de la entidad, la autorización que en su caso se requiera, la constitución y el alta bancaria, antes de que la oficina, los visados y las presentaciones periódicas pasen a ser rutina. Cuando una funcionalidad requiere autorización, esta sigue el calendario del regulador (solicitud, revisión, eventuales entrevistas y, por último, concesión de la licencia), y la fecha de constitución no es la fecha de lanzamiento. Cuando las funcionalidades superan las pruebas anteriores sin activar una función con licencia, el negocio suele poder avanzar mediante la constitución de una fintech ordinaria y la inscripción mercantil, siempre que esa conclusión derive de haber contrastado las funcionalidades y no de preferir la respuesta más rápida. El coste sigue la misma división: la constitución de una sociedad solo de software conlleva los costes societarios ordinarios; cada funcionalidad transaccional puede añadir el capital, los directivos y la información periódica que exija su función, fijados por el regulador y no por el titular de una oferta de constitución. Por lo demás, los honorarios de servicio de Velarozone se detallan en la carta de encargo; consulte cómo funciona Velarozone.