Jak založit proprietární společnost pro obchodování s kryptoměnami v SAE

Virtuální aktiva v SAE (UAE) spadají pod čtyři orgány, z nichž každý uplatňuje vlastní funkční test, místo aby přijímal označení. Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) reguluje činnost vykonávanou v Dubaji, na mainland i ve free zones v Dubaji, avšak nikoli v Dubai International Financial Centre (DIFC). Dubai Financial Services Authority (DFSA) reguluje kryptotokeny v rámci DIFC podle vlastního režimu. Financial Services Regulatory Authority (FSRA) reguluje činnost s virtuálními aktivy v rámci Abu Dhabi Global Market (ADGM). Mimo Dubaj, DIFC a ADGM má federální mandát Capital Market Authority (CMA). CMA je přejmenovaným nástupcem Securities and Commodities Authority (SCA): Federal Decree-Laws No. 32 a No. 33 of 2025 nabyly účinnosti 1. ledna 2026 a přetvořily SCA na CMA. Cabinet Resolution No. 111 of 2022 poprvé svěřilo SCA široké pravomoci k dohledu, licencování a kontrole poskytovatelů služeb virtuálních aktiv v zbytku SAE (UAE) a CMA od té doby vydala vlastní Virtual Assets Framework (oznámený 13. dubna 2026), který zahrnuje osm regulovaných činností s virtuálními aktivy v pěti základních modulech.

Žádný ze čtyř orgánů nepřikládá význam slovu „proprietary“. Každý se ptá, co podnikání dělá: zda přebírá úschovu, páruje příkazy, obchoduje jako příkazce (principal) pro klienta, zprostředkovává transakce, spravuje aktiva pro někoho jiného, převádí hodnotu, issues a token nebo propaguje produkt podobný investici. Firma, která nedělá nic z toho a obchoduje pouze s vlastním kapitálem, může často postupovat na základě běžné obchodní licence. Firma, která dělá cokoli z toho, potřebuje autorizaci, kterou daný orgán k dané funkci váže, a ta se odvíjí od toho, kde desk sídlí, nikoli od toho, kde žijí jeho zakladatelé.

Předpis VARA stanoví osm kategorií činností vyžadujících povolení: poradenství, činnost obchodníka a makléře, úschovu, burzu, půjčování a vypůjčování, správu a investice, převody a vypořádání a vydávání virtuálních aktiv. Obchodní stůl, který obchoduje pouze z vlastní rozvahy, bez příkazů klientů a bez nabízení kterékoli z těchto služeb komukoli, se do žádné z osmi kategorií úplně nevejde. To není konec analýzy: Předpis VARA o chování na trhu obsahuje zvláštní část o obchodování na vlastní účet, postavenou na obecném zákazu se zvláštní výjimkou pro skupinové subjekty. Firma, která již má licenci VARA pro činnost zaměřenou na klienty, nemůže předpokládat, že smí na téže rozvaze provozovat i vlastní obchodní knihu: to je třeba ověřit právě podle tohoto ustanovení, v rámci řádného zřízení v oblasti VARA a virtuálních aktiv, a nikoli to odvozovat z hlavních licenčních kategorií.

V ADGM vyžaduje FSRA Financial Services Permission pro multilaterální obchodní systémy (MTF), brokery, custodiany a správce aktiv: jde o zprostředkovatelské a infrastrukturní role, nikoli o samostatnou kategorii „proprietary“. DIFC provozuje prostřednictvím DFSA vlastní režim kryptotokenů, který je průběžně reformován, naposledy aktualizovanými pravidly pro kryptotokeny s účinností od 12. ledna 2026. Federální Virtual Assets Framework úřadu CMA, záložní režim pro zbytek SAE (UAE), licencuje poskytovatele služeb virtuálních aktiv na stejném funkčním základě.

Před porovnáváním oprávnění s běžným obchodním licencováním ujasněte proměnné, které určují kapitál a nábor zaměstnanců:

Subjekt, který spadá do kategorie VARA, pod povolení FSRA, režim DFSA nebo Virtual Assets Framework CMA, musí mít podstatu, kterou daný orgán očekává: rezidentní vrcholné vedení, zajištění compliance, finanční zdroje a systémy odpovídající licencované funkci. Vedle obchodního subjektu může stát holdingová společnost, subjekt vlastnící duševní vlastnictví nebo SPV, ale struktura vybudovaná hlavně proto, aby ukázala nízkou cenu zřízení, působí na autorizační tým, a následně na každou banku, přesně takto. Tyto otázky se snáze řeší pomocí struktury postavené podle toho, jak bude podnik skutečně fungovat, než jejich dodatečným řešením až poté, co se orgán zeptá na svou první otázku.

Banky a institucionální protistrany standardně zacházejí s firmami v oblasti virtuálních aktiv jako s klienty podléhajícími zesílené due diligence. Ještě před zahájením onboardingu by proprietary obchodní společnost měla být schopna předložit:

Cílem je soubor, ve kterém regulační postavení, příběh o toku prostředků a vše, co je o podniku veřejně uvedeno, odpovídá jedno druhému. Důkazy o zdroji majetku a prostředků i práce na připravenosti na firemní bankovní účet obě vycházejí z tohoto souboru. Soudržnost onboarding zkracuje; nic účet nezaručuje.

Nejdražší chybou je srovnávat poplatky za založení různých cest místo celkového obrazu: držený kapitál, povinné nábory, povolené funkce, bankovní realita a náklady na přepracování struktury po spuštění. Náklady zde vznikají po vrstvách a vlastní poplatek Velarozone je rozepsán v smluvním dopisu, jakmile je cesta stanovena. Viz how Velarozone works.