Наявна торгова ліцензія може бути коротшим шляхом, ніж нова

Постанова Голови № (16/Chairman) 2026 року містить одну операційну статтю. Вона передбачає, що суб'єкти, ліцензовані Центральним банком (за винятком страхових компаній), можуть здійснювати будь-яку з діяльностей, передбачених Постановою Голови Ради директорів Органу № (04/Chairman) 2026 року про регулювання постачальників послуг із віртуальними активами та оператора альтернативної торгової системи.

Її схвалила рада Органу на дев'ятому засіданні дев'ятого скликання 9 червня 2026 року, а видано її в Абу-Дабі 25 червня 2026 року. Стаття 2 передбачає публікацію в Офіційному віснику та встановлює, що постанова діє з дати видання. У тексті немає перехідного періоду, оскільки немає чого переводити; дозвіл просто існує з дня видання.

Рішення № 04 від 2026 року це інструмент, що лежить в основі рамкового регулювання віртуальних активів, яке Управління оголосило у квітні 2026 року: п'ять модулів, що охоплюють загальні вимоги, ведення діяльності, альтернативну торговельну систему, протидію відмиванню коштів та пруденційні вимоги, а також перелік видів діяльності, що охоплює укладання угод за власний рахунок і в якості агента, зберігання активів та організацію зберігання, організацію інвестиційних угод, надання інвестиційних консультацій, управління портфелем та ведення багатосторонньої торговельної системи. Модуль альтернативної торговельної системи стосується не лише віртуальних активів; Управління зазначає, що він поширюється на звичайні багатосторонні торговельні системи для цінних паперів і на системи, призначені для токенізованих цінних паперів. Бізнеси, зацікавлені в цих видах діяльності, можуть розглянути як працює торгова ліцензія в ОАЕ.

Коментарі щодо входження в діяльність із віртуальними активами в ОАЕ зазвичай порівнюють шляхи для заявників: який регулятор, який суб'єкт, яка зона, яка послідовність. Постанова 16 говорить про структурно інше. Для одного класу учасників цей шлях може взагалі не бути заявою, що робить відмінності між варіантами на материку та в зонах менш значущими для них.

Портал уряду ОАЕ перелічує типи ліцензій, що видаються Центральним банком: банки, традиційні та ісламські; фінансові компанії; обмінна діяльність; засоби збереженої вартості; роздрібні платіжні послуги; карткові схеми; платіжні системи великих сум і роздрібні платіжні системи; грошові посередники; відкриті фінанси; серед них також страхові компанії та представництва. Цей перелік належить порталу уряду, а не є публікацією самого Центрального банку, тому ставтеся до нього як до покажчика, а не як до тексту регулятора. Він дає вам уявлення про коло суб'єктів, до яких звернена Постанова 16, велике, переважно усталене коло, що вже пройшло процес авторизації. Які з цих ліцензій має група і в якому суб'єкті, визначає, чи відкритий коротший шлях, і саме про це в першу чергу запитують радники Velarozone.

Страхові компанії, єдиний клас, який стаття виключає. Усі інші суб'єкти, ліцензовані Центральним банком, підпадають під дозвіл у чинному формулюванні, що свідчить про те, що дозвіл був свідомим вибором, а не випадковим.

Робочі слова полягають у тому, що організації, які мають ліцензію Центрального банку, можуть практикувати. Це вся перевірка в його редакції, і все, що група хотіла б знати далі, не розкривається.

Визначення діяльностей, на які вказує Резолюція 16, містяться в Резолюції 04 від 2026 року, і цей інструмент не є серед пунктів, опублікованих у переліку регуляцій Управління; пошук регуляцій на власному сайті недоступний для неавтентифікованого читача. Назви діяльностей є публічними. Периметри, винятки і будь-які перехідні угоди за ними не є.

Це важить більше, ніж звучить. Будь-хто, хто впевнено стверджує, що даний бізнес-модель підпадає під "організацію зберігання" замість "організації інвестиційних угод", говорить про щось, що не міг прочитати, оскільки визначення не є в публічному зверненні. Чесна позиція в тому, що назви діяльностей відомі, межі, ні, і конкретну модель потрібно подати в Управління, а не відобразити з прес-релізу.

Існує друга небезпека на тому ж сайті. Управління все ще публікує свої попередні рекомендації, що описують шість ліцензійних режимів, виданих згідно з інструментами 2021 та 2023 років. Обидва документи зараз діють. Група, що накладає свій план на старший список, накладає на режим, який з тих пір був замінений, і це дивно часто є шляхом до добре аргументованої відповіді на неправильне питання.

Резолюція 16 корисна тільки тоді, коли Управління з ринків капіталу є регулятором для відповідної діяльності. Федеральний розподіл це власний розподіл Управління, зазначений у його рекомендаціях: віртуальні активи поділяються на ті, що призначені для інвестиційних цілей, і ті, які призначені для платіжних цілей, і віртуальні активи для платіжних цілей, включаючи установи зберігання вартості, підлягають юрисдикції Центрального банку. Рекомендації надалі обмежують кожну наступну згадку віртуальних активів лише тими, що призначені для інвестиційних цілей. Токен може змінити регулятора без зміни рядка свого коду, оскільки те, що змінюється, це використання.

Рамкові положення також не застосовуються до цифрових цінних паперів чи цифрових товарних деривативних контрактів (їх прирівнюють до цінних паперів згідно із законодавством, що регулює традиційні цінні папери), ані до сервісних токенів і незамінних токенів, які не представляють активи інвестиційного призначення, ані до програмного забезпечення для майнінгу чи створення активів, ані до програм лояльності.

Тепер щодо географії. Вимоги зазначають, що вони застосовуються до віртуальних активів, що використовуються як інвестиційний інструмент в державі з винятком фінансових вільні зони. Звичайні комерційні вільні зони входять до периметра; фінансові вільні зони - ні, і ці два терміни мають спільне слово, але не мають спільного режиму. У Дубаї спільна заява органу з VARA зазначає, що провайдери послуг віртуальних активів, які працюють у Дубаї або з Дубаю, потребують ліцензії від VARA та можуть бути зареєстровані за замовчуванням у SCA для обслуговування більшої території ОАЕ, тоді як ті, хто працює з будь-якого іншого емірату, мають бути ліцензовані органом. У відповідності до цього, відкрита сторінка органу з даними про провайдерів послуг віртуальних активів не публікує власного реєстру; вона вказує читачеві на публічний реєстр VARA.

Отже, Резолюція 16 виконує свою роботу в межах федерального периметру. Це не паспорт до режиму Дубаю і не охоплює фінансові вільні зони.

Важіль вище стосується діяльності для інвестиційних цілей. Найчастіше запитують інституційні клієнти інше питання: токен платіжного призначення, що прив'язаний до дирхаму, і хто його уповноважує.

Те, що можна перевірити, це негатив, і його можна перевірити двічі. На думку самого Управління з ринку капіталу, активи для платіжних цілей знаходяться поза його периметром і під юрисдикцією Центрального банку. VARA заявляє те саме з іншого напрямку: випуск віртуального активу, що прив'язується до фіату та, який претендує на підтримку стабільної вартості в відношенні до вартості дирхаму, не буде схвалено відповідно до його правила випуску і залишається під винятковою регуляторною юрисдикцією Центрального банку, так само як і всі діяльності, що стосуються цифрової валюти центрального банку ОАЕ.

Те, що неможливо перевірити за джерелом, на підставі якого ми готові публікувати, це позитивна частина: назва авторизації Центрального банку, її умови щодо резервів і погашення, її перехідні положення, нумерація її статей. Перелік типів ліцензій Центрального банку на урядовому порталі не називає жодної категорії платіжних токенів, а відсутність у переліку порталу не є доказом щодо правил регулятора; це лише привід нічого не стверджувати. Ми скоріше скажемо це прямо, ніж переказуватимемо резюме регулювання, якого не читали за його власним джерелом. Якщо постачальник наводить вам номери статей, запитайте його, де він їх прочитав.

Перше питання, що група вже має, в якому суб'єкті та під яким регулятором, ще до будь-якого питання про зону. Постанова 16, причина, чому цей порядок важливий: для одного кола суб'єктів вона змінює те, чим є проєкт.

Жодне з вищезазначених запитань не відповідається формою, і декілька з них не мають відповіді в жодному опублікованому тексті. Резолюція надає дозвіл в одному реченні і залишає архітектуру, яку потрібно розробити з урахуванням зборів конкретної групи: яка сутність, яка згода регулятора, які пруденційні наслідки, яка сторона межі інвестицій і платежів.

Якщо ви маєте ліцензію Центрального банку і розглядаєте віртуальну активність, почніть з того, що вже маєте, а не з того, що вам потрібно буде побудувати. Принесіть нам ліцензію, схему сутностей та план, і ми скажемо вам, чи є коротший шлях відкритим для вашої групи і що це буде коштувати вам структурно для його використання. Це коментар щодо структурування, а не юридична порада, і це не думка про те, як будь-який регулятор прочитає конкретний набір фактів.