Een Bestaande Handelslicentie Kan een Kortere Weg Zijn dan een Nieuwe

Chairman's Resolution No. (16/Chairman) of 2026 heeft één werkend artikel. Het bepaalt dat entiteiten met een licentie van de Central Bank (met uitzondering van verzekeraars) elk van de activiteiten mogen uitoefenen die zijn vastgelegd in Resolution No. (04/Chairman) of 2026 van de voorzitter van de raad van bestuur van de Authority Concerning the Regulation of Virtual Assets Service Providers and the Alternative Trading System Operator.

Het is goedgekeurd door de raad van de Authority tijdens de negende vergadering van de negende ronde op 9 juni 2026 en uitgegeven in Abu Dhabi op 25 juni 2026. Artikel 2 voorziet in publicatie in de Official Gazette en bepaalt dat het van kracht is op de datum van uitgifte. De tekst bevat geen overgangsperiode, omdat er niets overgaat; de toestemming bestaat eenvoudigweg vanaf de dag van uitgifte.

Resolution 04 van 2026 is het instrument achter het kader voor virtuele activa dat de Autoriteit in april 2026 heeft aangekondigd: vijf modules die algemene vereisten, bedrijfsvoering, het alternative trading system, anti-witwasmaatregelen en prudentiële vereisten bestrijken, over een activiteitenset die zich uitstrekt van handelen als principaal en als agent, bewaring en het regelen van bewaring, het regelen van beleggingstransacties, het geven van beleggingsadvies, vermogensbeheer, tot het exploiteren van een multilaterale handelsfaciliteit. De module voor het alternative trading system geldt niet uitsluitend voor virtuele activa; de Autoriteit stelt dat deze zich ook uitstrekt tot conventionele multilaterale handelsfaciliteiten voor effecten en tot faciliteiten die gewijd zijn aan getokeniseerde effecten. Ondernemingen die geïnteresseerd zijn in deze activiteiten kunnen kijken naar hoe een handelslicentie werkt in de UAE.

Commentaar op de toetreding tot een activiteit met virtuele activa in de UAE vergelijkt gewoonlijk de routes voor aanvragers: welke toezichthouder, welke entiteit, welke zone, welke volgorde. Resolution 16 zegt iets structureel anders. Voor één categorie deelnemers is de route mogelijk helemaal geen aanvraag, waardoor hoe onshore- en zone-opties verschillen voor hen minder relevant wordt.

Het portaal van de UAE-overheid somt de licentietypen die door de Central Bank worden uitgegeven op: banken, conventioneel en islamitisch; financieringsmaatschappijen; wisselkantoren; instrumenten met opgeslagen waarde; retailbetaaldiensten; kaartsystemen; grote-bedragen- en retailbetalingssystemen; monetaire intermediairs; open finance; verzekeraars en representatiekantoren, onder andere. Die opsomming is die van het overheidsportaal, niet een eigen publicatie van de Central Bank; beschouw haar dus als een index en niet als de tekst van de toezichthouder. Wat zij u geeft, is de omvang en samenstelling van de groep waartoe Resolution 16 zich richt, en dat is een grote, overwegend gevestigde groep die al een autorisatieproces heeft doorlopen. Welke van deze licenties een groep houdt, en in welke entiteit, bepaalt of de kortere route openstaat, en het is het eerste waar de adviseurs van Velarozone naar vragen.

Verzekeringsmaatschappijen zijn de enige categorie die het artikel uitsluit. Elke andere licentiehouder van de Central Bank valt onder de toestemming zoals die is opgesteld, wat erop wijst dat de toestemming een bewuste keuze was en geen toevallige.

De operationele woorden zijn dat entiteiten die door de Centraal Bank zijn gelicentieerd, mogen oefenen. Dat is de hele toets zoals ontworpen, en alles wat een groep zou willen weten, is onbesproken.

De definities van de activiteiten waar Resolutie 16 op wijst, zijn te vinden in Resolutie 04 van 2026, en dat instrument staat niet op de lijst van gepubliceerde regelgeving van de Autoriteit; de zoekfunctie voor regelgeving op de eigen site is niet beschikbaar voor een niet-geauthenticeerde lezer. De activumnamen zijn openbaar. De perimeter, uitsluitingen en eventuele overgangsregelingen zijn dat niet.

Dat is belangrijker dan het klinkt. Iedereen die je met vertrouwen vertelt dat een bepaald bedrijfsmodel valt onder "het regelen van bewaring" in plaats van "het regelen van investeringsdeals", vertelt je iets dat ze niet hebben gelezen, omdat de definities niet in de publieke circulatie zijn. De eerlijke positie is dat de activumnamen bekend zijn, de grenzen niet, en dat een specifiek model aan de Autoriteit moet worden voorgelegd in plaats van te worden gemapt vanuit een persbericht.

Er is een tweede risico op dezelfde site. De Autoriteit publiceert nog steeds haar eerdere richtlijnen, die een zes-licentie regime beschrijven dat is uitgegeven onder de instrumenten van 2021 en 2023. Beide documenten zijn actief. Een groep die haar plan op de oudere lijst probeert te leggen, legt het neer op een regime dat sindsdien is vervangen, en dat is een verrassend gebruikelijke manier om tot een goed onderbouwd antwoord op de verkeerde vraag te komen.

Resolutie 16 is alleen nuttig als de Capital Market Authority de toezichthoudende instantie is voor de betreffende activiteit. De federale splitsing is de eigen mededeling van de Autoriteit, vermeld in haar richtlijnen: virtuele activa worden onderverdeeld in die voor investeringsdoeleinden en die voor betalingsdoeleinden, en virtuele activa voor betalingsdoeleinden, inclusief opgeslagen waarde faciliteiten, vallen onder de jurisdictie van de Centrale Bank. De richtlijnen beperken vervolgens elke daaropvolgende verwijzing naar virtuele activa tot die voor investeringsdoeleinden. Een token kan van toezichthouder veranderen zonder dat een regel van de code verandert, omdat wat beweegt het gebruik is.

Het kader is evenmin van toepassing op digitale effecten of contracten voor derivaten op digitale grondstoffen (die worden behandeld als effecten krachtens de wetgeving die traditionele effecten regelt), noch op servicetokens en non-fungible tokens die geen activa met een beleggingsdoel vertegenwoordigen, noch op software voor het minen of creëren van activa, noch op loyaliteitsprogramma's.

Dan de geografie. De richtlijnen geven aan dat ze van toepassing zijn op virtuele activa die als investeringsinstrument in de staat worden gebruikt, met uitzondering van de financiële free zones. Gewone commerciële vrije zones vallen binnen de perimeter; financiële vrije zones vallen dat niet, en de twee delen een woord zonder een regime te delen. In Dubai legt de gezamenlijke verklaring van de Autoriteit met VARA vast dat virtuele activa dienstverleners die werken in of vanuit Dubai een licentie van VARA vereisen en standaard geregistreerd kunnen worden bij de SCA om de bredere VAE te bedienen, terwijl zij die uit een ander emiraat werken, een licentie van de Autoriteit moeten verkrijgen. Consistent daarmee publiceert de open-data pagina van de Autoriteit voor virtuele activa dienstverleners geen eigen register; het verwijst de lezer naar VARA's openbare register.

Dus Resolutie 16 vervult zijn functie binnen de federale perimeter. Het is geen paspoort voor het regime van Dubai en het reikt niet naar de financiële free zones.

De hefboom hierboven betreft activiteiten met investeringsdoelen. De vraag die institutionele cliënten het vaakst stellen, is de andere: een dirham-referentietoken, en wie deze autoriseert.

Wat verifieerbaar is, is het negatieve, en het is twee keer verifieerbaar. Volgens de eigen lezing van de Capital Market Authority vallen activa voor betalingsdoeleinden buiten haar perimeter en bij de Centrale Bank. VARA zegt hetzelfde vanuit de andere richting: de uitgifte van een fiat-referentievitaal activum dat pretendeert een stabiele waarde in relatie tot de waarde van de dirham te handhaven, zal niet worden goedgekeurd onder haar uitgifte-regelboek en blijft onder de enige en exclusieve regelgevende bevoegdheid van de Centrale Bank, evenals alle activiteiten met betrekking tot een digitale valuta van de VAE centrale bank.

Wat niet verifieerbaar is aan de hand van een bron waarop wij bereid zijn te publiceren, is het positieve: de naam van de autorisatie van de Central Bank, de reserve- en inwisselvoorwaarden, de overgangsregeling en de artikelnummering. De opsomming van licentietypen van de Central Bank op het portaal van de Government noemt geen enkele categorie betalingstokens, en het ontbreken op een portaallijst is geen bewijs over het regelgevend kader van een toezichthouder; het is slechts een reden om niets te beweren. Wij zeggen dat liever openlijk dan dat wij een samenvatting herhalen van een regeling die wij niet bij de eigen bron hebben gelezen. Als een aanbieder u artikelnummers noemt, vraag dan waar hij die heeft gelezen.

De eerste vraag is wat de groep al heeft, in welke entiteit en onder welke toezichthouder, voordat er sprake is van enige vraag over de zone. Resolution 16 is de reden dat die volgorde ertoe doet: voor één categorie verandert het wat het project is.

Geen van de bovenstaande vragen wordt beantwoord door een formulier, en verschillende ervan worden niet beantwoord door enige gepubliceerde tekst. De resolutie verleent een toestemming in één enkele zin en laat de architectuur over om te worden uitgewerkt ten opzichte van de specifieke assemblage van de groep: welke entiteit, welke toestemming van de toezichthouder, welke prudentiële gevolgen, welke kant van de investerings- en betalingsgrens.

Als je een licentie van de Centrale Bank hebt en kijkt naar een activiteit met virtuele activa, begin dan met wat je al hebt in plaats van met wat je zou moeten opbouwen. Breng ons de licentie, het entiteitenoverzicht en het plan, en we zullen je vertellen of de kortere route openstaat voor jouw groep en wat het je structureel zou kosten om deze te gebruiken. Dit is structurele commentaar in plaats van juridisch advies, en het is geen mening over hoe een specifieke toezichthouder een bepaalde set feiten zal lezen.