Ուղեցույց
Ինչպես հիմնել ավիացիոն կամ ինքնաթիռների վարձակալության ընկերություն ԱՄԷ-ում
Կարճ պատասխան
ԱՄԷ-ում ինքնաթիռների լիզինգը բաժանվում է երկու առանձին հարցի՝ ով է տիրապետում ինքնաթիռին և ֆինանսավորում այն, և ով է այն շահագործում։ Պասիվ լիզինգային SPV-ին անհրաժեշտ է մաքուր կորպորատիվ կառուցվածք և ստանդարտ գրանցում, իսկ ավիաընկերությանը, չարթերային բիզնեսին կամ ինքնաթիռների կառավարչին անհրաժեշտ է General Civil Aviation Authority-ի (GCAA) շահագործողի հաստատումը, որը որևէ առևտրային լիցենզիա չի փոխարինում։ Ուղին ամենից հաճախ որոշող մանրամասնն այն է, թե արդյոք ԱՄԷ-ի կազմակերպությունը երբևէ ինքն է շահագործում ինքնաթիռը, թե միայն տիրապետում է դրան և այն վարձակալության է տալիս մեկին, ով արդեն ունի այդ հաստատումը։
Կարգավորման սահմանները. ով ինչ է որոշում
Երկու մարմին պատասխանում են երկու հարցի։ GCAA-ն՝ ԱՄԷ-ի դաշնային քաղաքացիական ավիացիայի կարգավորողը, որոշում է օդանավի գրանցման, թռիչքային պիտանիության և այն մասին, թե ով կարող է շահագործել օդանավը։ Իրավազորությունը (jurisdiction), որտեղ հիմնադրված է սեփականատեր կամ վարձակալող ընկերությունը (DIFC, ADGM կամ մեյնլենդ (mainland) լիցենզիա DET-ից), որոշում է, թե ինչպես է ձևավորվում, պատկանում և հարկվում հենց կորպորատիվ կառույցը։ Ընկերությունը կարող է լիովին և ճիշտ հիմնադրված լինել, բայց չունենալ օդանավ շահագործելու իրավունք. և հակառակը՝ օպերատորի հաստատումն ինքնին բանկին ոչինչ չի ասում նրա հետևում կանգնած կորպորատիվ կառուցվածքի մասին։ Այս երկուսի շփոթությունն այս ոլորտում պլանավորման ամենահաճախ հանդիպող սխալն է։
Ինչ են իրականում պահանջում GCAA-ն և Քեյփթաունի կոնվենցիան
GCAA-ն վարում է ԱՄԷ-ի օդանավերի ռեեստրը և սահմանում է թռիչքային պիտանիության և օպերատորի հավաստագրման համակարգը, որին պետք է համապատասխանի ցանկացած գործող բիզնես. լիզինգային SPV-ն, որը երբեք չի շահագործում օդանավը, գտնվում է հավաստագրումից դուրս, բայց նրա սեփականություն օդանավը շարունակում է գրանցվել GCAA-ի ռեեստրի միջոցով։ ԱՄԷ-ը նաև Cape Town Convention-ի և դրա Aircraft Protocol-ի կողմ է և արել է հայտարարություններ, որոնք փոխում են օդանավերի գրավի իրական աշխատանքը այստեղ։ XIX(1) հոդվածի համաձայն՝ ԱՄԷ-ը GCAA-ին (Դուբայում և Աբու Դաբիում գտնվող իր Օդանավերի ռեեստրի միջոցով) նշանակել է այն մուտքի կետը, որով օդանավի կորպուսի և ուղղաթիռի գրանցման տվյալները փոխանցվում են International Registry-ին՝ էլեկտրոնային համակարգին, որը մրցակցող շահերը դասակարգում է «առաջինը ներկայացրածը՝ առաջինը» սկզբունքով։ ԱՄԷ-ը նաև հայտարարել է, որ որոշ ոչ համաձայնագրային իրավունքներ առաջնահերթ են գրանցված միջազգային շահի նկատմամբ՝ ինչպես սնանկության ընթացքում, այնպես էլ դրանից դուրս՝ չվճարված աշխատավարձերի, պետական հարկերի և վերանորոգման կամ սպասարկման չվճարված աշխատանքների գրավի իրավունքները։ Առանձին՝ պարտատիրոջ որոշ միջոցներ, որոնք այլ կերպ չէին պահանջի դատարանին դիմում, դեռևս կարող են իրականացվել միայն դատարանի թույլտվությամբ։ Սրանցից ոչ մեկը լիզինգատուի համար ընտրովի ընթերցանություն չէ. հենց սա է, ինչ ֆինանսավորողի իրավաբանները կստուգեն մինչև գումարների տեղափոխումը։
Կառուցվածք. SPV, լիզինգատու, շահագործող և կառավարիչ, և որտեղ է գտնվում յուրաքանչյուրը
Սեփականատիրոջը, լիզինգատուին, օպերատորին և կառավարողին պահեք այն իրավաբանական անձանց մեջ, որոնք նրանց դերերն իրականում պահանջում են, նույնիսկ եթե մեկ խումբ վերահսկում է բոլորին։ DIFC-ն առաջարկում է Prescribed Company՝ պասիվ հատուկ նշանակության կառույց (SPV), որը նախատեսված է ակտիվների և պարտավորությունների մեկուսացման համար ներդրումային հոլդինգում, արժեթղթայնացման (securitisation) և կառուցվածքային ֆինանսավորման մեջ. այն չի կարող առևտուր անել կամ աշխատողներ ունենալ, և կարող է գրասենյակային տարածք կիսել DIFC-ում իր հետ կապված կառույցի կամ կորպորատիվ ծառայություններ մատուցողի հետ՝ սեփական տարածք վարձակալելու փոխարեն։ ADGM-ն ունի հատուկ նշանակության կառույցների իր սեփական համակարգը և Cape Town Convention-ի դրույթները ներառել է անմիջապես իր սնանկության շրջանակում. ADGM-ում գրանցված SPV-ներն արդեն օգտագործվել են իրական գործարքներում, այդ թվում՝ ADGM-ի հատուկ նշանակության ընկերությունների սեփականություն օդանավերի վաճառք և հետվարձակալություն (sale-and-leaseback) ավիաընկերությանը։ Երկու ազատ գոտիներից (free zone) յուրաքանչյուրը կարող է պահել մեկ օդանավ կամ պորտֆել. այդ ընտրությունը, ինչպես նաև մեկ ակտիվի SPV-ի և պորտֆելային հարթակի միջև ընտրությունը, կարգավորվող և բարդ սեփականության կառուցվածքի ձևավորման հարց է, այլ ոչ թե բրոշյուրային համեմատություն։
Ապահովում, ինքնաթիռի հետ վերցնում և ինչ է ստուգում բանկը կամ ֆինանսավորողը
ԱՄԷ-ի հետ կապված լիզինգը ֆինանսավորողը իրականում գնահատում է երկու բան՝ իր շահի դասակարգումը International Registry-ում և իր ու օդանավի միջև կանգնած բոլոր անձանց ինքնությունը։ Ակնկալեք, որ ֆինանսավորողը կխնդրի սեփականության և լիզինգի սխեման, օդանավի և ռեեստրի տվյալները, լիզինգի և սպասարկման պահուստի պայմանները, ինչպես նաև հաստատում այն մասին, թե ով է կրում մնացորդային արժեքի և սպասարկման ռիսկը. քանի որ ԱՄԷ-ի ոչ համաձայնագրային իրավունքների մասին հայտարարության համաձայն չվճարված աշխատավարձերը, պետական հարկերը և վերանորոգման հաշիվները կարող են առաջնահերթ լինել պատշաճ գրանցված միջազգային շահի նկատմամբ՝ անկախ ներկայացման ամսաթվից։ SPV-ի համար հաշիվ բացող բանկը կուզենա նույն փաթեթը, գումարած պարզություն այն մասին, թե որտեղից են եկել ձեռքբերումը ֆինանսավորող միջոցները. սա հարստության և միջոցների աղբյուրի հարց է, այլ ոչ թե ձևականություն, և այդ հարցերում թույլ պատասխանները բանկային պատրաստվածությունը դանդաղեցնում են շատ ավելի, քան ազատ գոտու ընտրությունը։
Ինչն է սովորաբար սխալ ընթանում ինքնաթիռների լիզինգում
- Շահագործման գործունեությունը և պասիվ լիզինգային SPV-ն նույն կազմակերպությունում տեղադրելը, ինչը SPV-ին ներքաշում է հաստատման այնպիսի ռեժիմի մեջ, որի կարիքը նա չունի։
- Ենթադրելը, որ DIFC-ում կամ ADGM-ում հիմնադրումն ինքնին պաշտպանություն է Քեյփթաունի կոնվենցիայի (Cape Town Convention) համաձայն, փոխանակ ստուգելու, որ կոնկրետ շահն իրականում գրանցված է Միջազգային ռեեստրում։
- Ապահովման դասակարգումը՝ առանց հաշվի առնելու ԱՄԷ-ի հայտարարված ոչ կոնսենսուալ իրավունքները, որոնք կարող են հետագայում առաջ անցնել գրանցված շահից։
- Կորպորատիվ հարկի և ազատ գոտու որակավորված եկամտի (qualifying income) դիտարկումը որպես SPV-ի հիմնադրմամբ արդեն լուծված հարց. դա առանձին թեստ է, որը Federal Tax Authority-ն կիրառում է եկամտի և էության (substance) նկատմամբ, այլ ոչ թե հիմնադրման վկայականի։
Ծախսը այստեղ բազմաշերտ է. ավիացիոն նավի կապիտալը և ֆինանսավորման կառուցվածքը զգալիորեն գերազանցում են մնացած ամեն ինչը, իսկ կառուցվածքավորման և հիմնադրման համար նախատեսված Velarozone-ի ծառայության վճարը առանձին-առանձին թվարկված է ծառայությունների պայմանների նամակ-համաձայնագրում (engagement letter): Տե՛ս ինչպես է աշխատում Velarozone-ը:
