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संस्थापक निकासी और तरलता घटना: यूएई में पूर्व-बिक्री संरचना
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संक्षेप में उत्तर
संस्थापक की बिक्री-पूर्व संरचना किसी एक लाइसेंस पर नहीं, बल्कि दो निर्णयों पर निर्भर करती है। Federal Tax Authority (FTA) तय करती है कि संयुक्त अरब अमीरात में कॉर्पोरेट टैक्स के करदाता के शेयर बिक्री से हुए लाभ के साथ कैसा व्यवहार किया जाए, जबकि ADGM की Registration Authority और FSRA, या DIFC की Registrar of Companies और DFSA, यह तय करती हैं कि बिक्री की आय प्राप्त करने के लिए प्रयुक्त होल्डिंग वाहन का पंजीकरण और विनियमन कैसे होगा। इनमें से कोई भी कार्यालय एकल "एग्ज़िट लाइसेंस" जारी नहीं करता। मार्ग को सबसे अधिक बार समय तय करता है: क्या खरीदार और कीमत सामने आने से पहले ही संरचना मौजूद थी और वास्तव में काम कर रही थी, या बिक्री प्रक्रिया शुरू होने के बाद उसे जोड़ा गया।
निर्णय कौन लेता है: संस्थापक के एग्ज़िट का नियामकीय दायरा
संस्थापक के एग्ज़िट को तीन कार्यालय देखते हैं, और हर एक अलग पहलू देखता है। FTA शेयर बेचने वाली संयुक्त अरब अमीरात की इकाई की कॉर्पोरेट टैक्स स्थिति तय करती है, जिसमें यह भी शामिल है कि बिक्री-पूर्व पुनर्गठन के बाद संचालन कंपनी का क्वालिफाइंग फ्री ज़ोन पर्सन (Qualifying Free Zone Person) दर्जा बना रहता है या नहीं। ADGM की Registration Authority तय करती है कि ADGM कंपनी का निगमन कैसे होगा, और FSRA तय करती है कि वह कोई विनियमित वित्तीय गतिविधि करती है या नहीं। DIFC की Registrar of Companies और DFSA DIFC इकाई के लिए समकक्ष निर्णय लेती हैं।
इनमें से कोई भी कार्यालय बिक्री की वाणिज्यिक शर्तें तय नहीं करता; वे संस्थापक और खरीदार के बीच शेयर क्रय-विक्रय समझौते (SPA) में तय होती हैं। इकाई के पंजीकरण को लेन-देन के कर-व्यवहार से मिला देना ही वह सबसे आम कारण है जिसकी वजह से संस्थापक के सलाहकार एक ही सौदे की दो अलग तस्वीरों के आधार पर काम करने लगते हैं।
शेयर बिक्री पर Federal Tax Authority क्या देखती है
FTA तय करती है कि शेयर बिक्री से हुआ लाभ कॉर्पोरेट टैक्स के अंतर्गत कर योग्य है या नहीं, और बिक्री करने वाली इकाई छूट का लाभ ले सकती है या नहीं। यह निर्णय बिक्री के मूल तथ्यों और संरचना के कारोबारी इतिहास पर निर्भर करता है, न कि समापन के आसपास तैयार किए गए कागज़ात पर। बिक्री की किसी भी चर्चा से बहुत पहले बनाई और वित्त-पोषित की गई होल्डिंग कंपनी FTA को उस कंपनी से अलग दिखती है जो टर्म शीट (term sheet) बनने के बाद बनाई गई हो।
जहाँ संचालन करने वाले कारोबार के पास पहले से क्वालिफाइंग फ्री ज़ोन पर्सन (Qualifying Free Zone Person) का दर्जा है, वहाँ FTA यह भी देखती है कि बिक्री-पूर्व पुनर्गठन, जैसे इकाइयों के बीच शेयर, बौद्धिक संपदा या कर्मचारियों का स्थानांतरण, उस दर्जे को खतरे में तो नहीं डालता। यही कारण है कि होल्डिंग कंपनी और संचालन कंपनी का भेद खरीदार की उचित परिश्रम जाँच पर छोड़ने के बजाय पहले ही स्पष्ट कर लेना चाहिए।
ADGM और DIFC: होल्डिंग कंपनी के विकल्प और उन्हें कौन नियंत्रित करता है
कई संस्थापक शेयर सीधे रखने के बजाय ADGM या DIFC की किसी इकाई के माध्यम से रखते हैं, क्योंकि दोनों केंद्र अपनी अदालतों के साथ कॉमन लॉ आधारित कंपनी व्यवस्था चलाते हैं। किसी भी केंद्र में होल्डिंग कंपनी या विशेष प्रयोजन वाहन (SPV) का पंजीकरण ऊपर बताए गए कॉर्पोरेट टैक्स के प्रश्न से अलग निर्णय है, जो एक भिन्न कार्यालय द्वारा लिया जाता है।
ADGM में Registration Authority तय करती है कि कंपनी का निगमन कैसे होगा, और FSRA तय करती है कि वह प्राधिकरण की आवश्यकता वाली विनियमित वित्तीय सेवा गतिविधि करती है या नहीं; जो वाहन केवल किसी अन्य कंपनी के शेयर रखता है, वह आमतौर पर ऐसा नहीं करता। DIFC में निगमन का निर्णय Registrar of Companies लेती है और विनियमित गतिविधि का समकक्ष निर्णय DFSA लेती है। इनमें से कोई भी व्यवस्था किसी कारोबार को बेचने की अनुमति के बराबर नहीं है। यह प्राप्तकर्ता वाहन को नियंत्रित करती है, बिक्री पर FTA के दृष्टिकोण के साथ-साथ, उसकी जगह नहीं।
धन कैसे चलता है: SPA, एस्क्रो और खरीदार की उचित परिश्रम जाँच
SPA पूर्णता (completion) की प्रक्रिया तय करता है: मूल्य, कोई भी समायोजन, वारंटी, क्षतिपूर्तियाँ और कौन-से दायित्व विक्रेता के पास रहते हैं। कोई बैंक या अधिग्रहणकर्ता SPA के शब्दों से आगे बढ़कर अंतर्निहित तथ्यों को देखता है: संस्थापक की संपत्ति का स्रोत और क्या शेयरों के स्वामित्व की शृंखला, तथा उनके साथ बेची गई कोई भी बौद्धिक संपदा, निगमन तक स्पष्ट और निर्दोष है।
जहाँ कीमत का कुछ हिस्सा शर्तों के पूरा होने तक रोका जाता है, या पक्षकार चाहते हैं कि एस्क्रो और लेन-देन प्रबंधन के दौरान कोई तटस्थ पक्ष धनराशि रखे, वहाँ वह धनराशि लाइसेंस-प्राप्त संस्था के पास अलग किए गए ग्राहक-धन खाते में रहती है, उस संस्था के नियामक की निगरानी में, और Velarozone के अपने धन के साथ कभी नहीं मिलाई जाती। धनराशि जारी करने की शर्तें और कौन जारी करने का निर्देश देगा, ये SPA में होनी चाहिए, कीमत तय होने के बाद के अनुषंगी विचार के रूप में नहीं।
स्वामित्व, वास्तविक उपस्थिति और होल्डिंग संरचना में भरी जाने वाली भूमिकाएँ
बिक्री की आय प्राप्त करने वाली होल्डिंग कंपनी के पीछे वास्तविक निर्णयकर्ता होने चाहिए, न कि केवल एक पंजीकृत पता और ऐसा नामित निदेशक जो हर बिंदु पर संस्थापक के निर्देश लेता हो। जो निदेशक यह दिखा सकें कि उन्होंने विवेक का प्रयोग किया (बैठक के कार्यवृत्त, पत्राचार, दर्ज किए गए निर्णय), वे किसी वास्तविक होल्डिंग संरचना को ज्ञात बिक्री के इर्द-गिर्द गढ़ी गई संरचना से अलग करते हैं।
स्वामित्व-क्रम के प्रमाण उतने ही महत्वपूर्ण हैं जितनी स्वयं इकाई: पूर्ण कैप टेबल (cap table) का इतिहास, ठेकेदारों या शुरुआती कर्मचारियों द्वारा बनाई गई किसी भी बौद्धिक संपदा का लिखित समनुदेशन, और उन सह-संस्थापकों या शुरुआती निवेशकों की सहमति जिनकी स्वीकृति बिक्री के लिए आवश्यक है। संस्थापक की अपनी कर-निवास स्थिति कंपनी की स्थिति के साथ-साथ चलती है; समापन से कुछ पहले व्यक्तिगत निवास में बदलाव का मूल्यांकन इस आधार पर होता है कि संस्थापक वास्तव में कहाँ रहता और काम करता है, न कि नए किरायानामे की तारीख के आधार पर।
संस्थापकों के एग्ज़िट में आम तौर पर क्या गलत होता है
- खरीदार के नज़र में आ जाने के बाद इकाइयों के बीच शेयर, बौद्धिक संपदा या कर्मचारियों का स्थानांतरण, जिसे FTA बिक्री की तैयारी के बजाय बिक्री का पुनर्गठन मान सकती है।
- खरीदार की उचित परिश्रम जाँच के दौरान यह पता चलना कि उत्पाद की बौद्धिक संपदा का कुछ हिस्सा कानूनी रूप से कंपनी के बजाय किसी ठेकेदार के पास है।
- यह मान लेना कि केवल पासपोर्ट या पता बदलने से कर-परिणाम बदल जाता है, जबकि निवास का निर्धारण इस आधार पर होता है कि संस्थापक वास्तव में कहाँ स्थित है।
- होल्डिंग कंपनी को कागज़ पर निष्क्रिय छोड़ देना, निदेशकों के कोई निर्णय दर्ज किए बिना, ताकि जब कोई नियामक या बैंक उसे देखे तो वास्तविक प्रबंधन का कोई प्रमाण न हो।
- कीमत और वारंटी तय हो जाने के बाद, एस्क्रो और समापन की प्रक्रिया पर आख़िरी चरण के रूप में बातचीत करना।
