So richten Sie einen Fondsadministrator in den VAE ein

DIFC und ADGM sind Finanz-free zones mit eigenen Gerichten und eigener Aufsichtsbehörde, getrennt von Dubai und Abu Dhabi mainland sowie von den gewöhnlichen free zones, die von Stellen wie dem Dubai Department of Economy and Tourism (DET) lizenziert werden. Ein Unternehmen, das den Nettoinventarwert berechnen, das Anlegerregister führen, Zeichnungen und Rücknahmen abwickeln oder Transfer-Agency-Dienstleistungen für einen DIFC- oder ADGM-Fonds erbringen möchte, muss sich innerhalb der jeweiligen Zone gründen und die Zulassung dieser Aufsichtsbehörde besitzen, bevor es diese Tätigkeit aufnimmt. Ein onshore aufgesetzter Fonds fällt stattdessen unter die SCA, die mainland-Investmentfonds und die Dienstleister reguliert, einschließlich des Administrators, den jeder Fonds bestellen muss. Unternehmen, die die benachbarte Rolle des Registrars oder Zahlstellenagenten in Betracht ziehen, sollten den Leitfaden zur Gründung eines Transfer Agent, Registrar oder Paying Agent lesen, da die beiden Tätigkeiten häufig gemeinsam aufgebaut und lizenziert werden.

Sowohl die DFSA als auch die FSRA veröffentlichen ein Regelwerk, das die Fondsverwaltung als lizenzierte Finanzdienstleistung festlegt, die Standards, die ein Unternehmen erfüllen muss, um zugelassen zu werden, und das Verhalten, das nach Aufnahme des Betriebs erwartet wird. Ein Antrag muss angemessene Systeme und Kontrollen für die angebotenen Dienstleistungen nachweisen, eine namentlich benannte Person, die die Senior-Management-Funktion innehat und der Aufsichtsbehörde Rechenschaft ablegt, sowie Richtlinien zu Bewertungsmethodik, Aufzeichnungspflichten, Geschäftskontinuität und Outsourcing. Genaue Kapitalanforderungen, Gebührenordnungen und Kategoriebezeichnungen sind jeweils im eigenen Regelwerk und in den Antragsrichtlinien der jeweiligen Aufsichtsbehörde festgelegt, sodass sie zum Zeitpunkt der Antragstellung direkt dort nachgelesen und nicht aus dem Gedächtnis zusammengefasst werden sollten.

Das Zeichnungsgeld der Anleger und die Vermögenswerte der verwalteten Fonds werden bei einer Verwahrstelle oder einer von der Central Bank of the UAE (CBUAE) regulierten Bank gehalten, in einer getrennten Kundengeld-Vereinbarung, niemals vermischt mit den eigenen Mitteln des Verwalters. Eine Bank, die ein Konto für den Verwalter selbst eröffnet, wird die regulatorische Zulassung, die bedienten Kundentypen, das Gebührenmodell, wer eine Zahlung anweisen kann, und wie Zeichnungs- und Rücknahmeanweisungen vor ihrer Ausführung geprüft werden, sehen wollen. Die Vorbereitung eines unternehmensbezogenen Pakets zur Bankkonto-Bereitschaft und einer klaren Darstellung zur Herkunft der Mittel für das Unternehmen selbst, getrennt von einem einzelnen Kundenfonds, beschleunigt diese Prüfung.

DIFC und ADGM erlauben beide die vollständige ausländische Eigentümerschaft an einem lizenzierten Finanzdienstleistungsunternehmen, sodass die Eigentümerstruktur selten die Einschränkung darstellt. Die Substanz ist es: Die Aufsichtsbehörde erwartet ein tatsächliches Büro innerhalb der Zone, keine virtuelle Eintragung, und sie genehmigt Einzelpersonen namentlich für definierte Funktionen, typischerweise eine für das Geschäft verantwortliche Führungskraft sowie eine Compliance- oder Geldwäschebeauftragtenrolle mit der Erfahrung, die diese Aufgabe erfordert. Visa für Mitarbeitende werden über die Zonenbehörde ausgestellt, sobald das Unternehmen und seine Räumlichkeiten eingerichtet sind. Wo die Eigentümerschaft auf mehrere Investoren, einen Unternehmensgesellschafter oder eine Struktur mit Nominee- oder Trust-Elementen verteilt ist, ist der Weg der regulierten und komplexen Eigentümerstruktur der Ausgangspunkt der Planung, denn die Aufsichtsbehörde wird fragen, wer den Antragsteller am Ende der Eigentümerkette kontrolliert, bevor sie jemanden zulässt.

Der wiederkehrende Fehler besteht darin, die Fondsadministration als gewerbliche Back-Office-Lizenz zu behandeln und die Zulassungspflicht erst zu entdecken, wenn eine Bank oder ein potenzieller Kunde danach fragt. Dicht dahinter folgen: die Übernahme der Bewertungsverantwortung ohne die Methodik, die Preisquellen oder das qualifizierte Personal, um sie zu stützen; das Verlassen auf das bestehende AML-Programm des Fondsmanagers, ohne dass der Administrator seinen eigenen Anteil an dieser Verantwortung förmlich übernimmt; und die Unterschätzung des Aufwands für die Migration und den Abgleich der historischen Unterlagen eines bestehenden Fonds, wenn ein Mandat übergeht. Ein dokumentierter Leistungskatalog und eine Prozesslandkarte, die vor dem Antrag erstellt werden, ermöglichen es der Aufsichtsbehörde und einer Bank, genau zu erkennen, welche Funktionen das Unternehmen ausübt und welche beim Manager oder Verwahrer verbleiben.

Nach der Zulassung verlängert der Administrator seine Lizenz und seine individuellen Genehmigungen in dem Zyklus, den jede Aufsichtsbehörde festlegt, und berichtet dieser Aufsichtsbehörde fortlaufend und nicht nur zum Zeitpunkt des Antrags. Die Körperschaftsteuer der UAE wird von der Federal Tax Authority (FTA) verwaltet, und die Behandlung eines DIFC- oder ADGM-Unternehmens hängt von der betreffenden Tätigkeit und den Einnahmen ab; sie sollte daher mit einem Steuerberater anhand der aktuellen Vorschriften bestätigt und nicht allein aus der Zone abgeleitet werden. Räumlichkeiten, Mitarbeitervisa und jede Änderung der angebotenen Leistungen sollten vor der Inbetriebnahme mit der ursprünglichen Zulassung abgeglichen werden, da eine Erweiterung des Umfangs (Hinzunahme der Bewertung, Hinzunahme eines neuen Fondstyps, Übernahme der Anweisung statt nur der Erfassung von Zahlungsbewegungen) selbst die Genehmigung der Aufsichtsbehörde erfordern kann.