Jak založit vlastní obchodní společnost v SAE

Společnost v SAE, jejíž popis činnosti zmiňuje „investice“ nebo „obchodování“, nic nevypovídá o tom, zda potřebuje oprávnění. DFSA a FSRA regulují funkce, ne označení: obchodování s investicemi jako principal, obchodování jako agent, zprostředkování obchodů a správa aktiv jsou každé definováno samostatně, se svou vlastní prudenciální váhou. „Proprietary trading“ je popis, ne kategorie.

Pět skutečností přesouvá obchodní společnost mezi kategoriemi a každá by měla být ověřena ještě před volbou jurisdikce:

Zásah v kterékoli z těchto oblastí neznamená, že se oprávnění získá automaticky: skutečný model financovaný zakladatelem může stále zůstat mimo regulovaný perimetr, ale znamená to, že klasifikace vyžaduje písemnou odpověď založenou na faktech, podloženou ověřitelnými doklady o původu majetku a prostředků, nikoli pouhým tvrzením. Deriváty nebo virtuální aktiva mohou činnost také přesunout do jiného regulatorního režimu.

FSRA uvádí obchodování s investicemi na vlastní účet jako jednu ze svých vymezených regulovaných činností podle Financial Services and Markets Regulations. Společnost, která tuto činnost vykonává (včetně obchodování s akciemi, deriváty či jinými investicemi v režimu matched principal), potřebuje Financial Services Permission, jejíž rozsah je omezen pouze na činnosti, o které požádala a podle kterých byla posouzena.

DFSA provozuje obdobnou bránu v DIFC. Firmy předkládají regulatorní podnikatelský plán a žádostní dokumentaci, DFSA vydává předběžné schválení (in-principle approval) a firma se poté registruje u DIFC Registrar of Companies. DFSA na svých veřejných stránkách nezveřejňuje jedinou částku kapitálu nebo počet statutárních zástupců pro povolení dealing-as-principal; přesný požadavek se stanoví až po vymezení regulované činnosti a kategorie a v tu chvíli se potvrzuje přímo s DFSA.

Žádný z úřadů nezveřejňuje jednotnou výši kapitálu pro proprietární obchodování. Požadavek i to, které vedoucí pozice musí mít rezidenta, závisí na tom, jaká regulovaná činnost bude nakonec vymezena, a proto je třeba činnost stanovit dříve, než se kapitál rozpočtuje.

Prime brokeři, depozitáři a banky mají každý vlastní proces onboardingu a všichni začínají čtením regulatorní dokumentace, nikoli prezentace pro investory. Proprietární obchodní společnost potřebuje konzistentní výklad toho, odkud kapitál pochází, jaká je strategie a rizikové limity, které brokery či obchodní místa budou využívána a jak je kontrolováno obchodování na osobních účtech, aby je nebylo možné zaměnit za klientský obchod.

Třídy aktiv, trhy a umístění brokera jsou obvykle největší proměnnou v celém zřízení, více než jurisdikce nebo typ subjektu, protože každý broker stanovuje svá vlastní kritéria přijetí a někteří subjekt z SAE obchodující určité instrumenty neonboardují vůbec. Soulad mezi regulační dokumentací, žádostí u brokera a vlastním přezkumem připravenosti na bankovní účet banky zkracuje onboarding; nezaručuje však účet, vztah s prime brokerem ani oprávnění.

Pokud se obchodní společnost ocitne uvnitř regulovaného perimetru, potřebuje skutečnou substanci: rezidentní vedoucí pracovníky, kapitál skutečně drženy a monitorovaný, nikoli pouze deklarovaný, a systémy odpovídající rozsahu oprávnění. Holdingové společnosti a skupinové financovací struktury mohou stát okolo ní, ale každá z nich musí mít skutečnou funkci: rozdělení na holdingovou a provozní společnost pomáhá jen tehdy, když obě entity dělají odlišné a skutečné věci, a složité vlastnické struktury často vyžadují samostatnou práci na nastavení vlastnictví, aby byly správně zdokumentovány.

Odměňování traderů a duševní vlastnictví je také třeba rozhodnout včas: zda modely, kód a historie výsledků patří společnosti, nebo jednotlivému traderovi, mění daňovou pozici i to, co se stane, když trader odejde. Struktura vytvořená především proto, aby na papíře ukázala nízké náklady na založení, neobstojí už při prvním prověřování, protože regulátoři, auditoři i prime brokeři kontrolují totéž: zda lidé uvedení ve spisu jsou skutečně těmi, kdo řídí riziko.

Porovnávat úvodní poplatky za založení je zde chybné srovnání: rozhodnutí o kategorii určuje držený kapitál, počet najatých vedoucích pracovníků, zátěž auditu i přijetí protistranami, což vše má větší význam než registrační poplatek. Náklady se skládají z vrstev, nikoli z jednoho čísla, a vlastní poplatek společnosti je rozepsán ve smluvním dopise. Viz jak Velarozone funguje.

Skutečně na vlastní účet obchodující společnost mimo regulovaný rozsah působnosti je obvykle zdaňována a obnovována jako jakákoli jiná společnost v SAE, podléhající pravidlům korporátní daně Federálního daňového úřadu (FTA). Regulované povolení k obchodování přidává poplatky za dohled, externí audit, regulační výkazy a podmínky obnovy vázané na pracovníky schválené regulátorem.

Víza se odvíjejí od substance, ne od kategorie licence. Rezidentní vedoucí pracovník, finanční role nebo compliance officer potřebuje skutečné vízum a skutečné místo u stolu, protože je regulátor posoudil jako rezidentní jednotlivce. Rozhodněte o personálním zajištění a rezidenci souběžně s kategorií a uveďte to v podnikatelském plánu a dokumentaci, které žádost potřebuje.