Cum să înființezi o platformă de finanțare comercială sau de lanț de aprovizionare în EAU

Trei autorități pot fi cea care ia decizia, în funcție de locul în care este înființată platforma, nu de modul în care se autodenumește. CBUAE acordă licențe băncilor și societăților de finanțare care acordă credite sau își asumă riscul de credit onshore; DFSA face același lucru pentru o firmă din DIFC, iar FSRA pentru o firmă din ADGM. Competența fiecărei autorități se oprește la propriul teritoriu: o autorizare DIFC nu permite unei platforme să finanțeze tranzacții comerciale din mainland Dubai, iar o licență de mainland nu acoperă un portofoliu de credite administrat din ADGM.

Testul perimetrului se construiește pe verbe, nu pe etichete: „platformă de finanțare a comerțului” descrie un sector, nu o licență. Ceea ce contează este dacă societatea finanțează o tranzacție, este plătită pentru a aranja finanțarea altcuiva, verifică documente fără a-și asuma o poziție sau doar licențiază software către bănci care acordă ele însele credite. Activitatea de înființare fintech trebuie să răspundă în continuare la această întrebare înainte de alegerea entității, în același mod în care o afacere de brokeraj de credite ipotecare sau de intermediere a creditelor separă introducerea unui credit de aranjarea acestuia. O platformă care începe ca piață (marketplace) și adaugă ulterior finanțare din propriul bilanț ar trebui să trateze acest lucru ca o capacitate etapizată, în același mod în care o afacere de leasing de echipamente sau de finanțare a activelor etapizează trecerea de la aranjarea finanțării la asumarea acesteia.

Niciuna dintre cele trei autorități nu acordă o autorizație legată de credit unei companii fictive (shell). Fiecare se așteaptă ca solicitantul să opereze dintr-o bază fizică în propria jurisdicție, să numească o persoană responsabilă personal pentru activitatea de credit sau de intermediere și să demonstreze că își poate îndeplini obligațiile față de contrapărți înainte de a le accepta. Regulamentul CBUAE și paginile proprii de autorizare ale DFSA și FSRA stabilesc traseul cererii în sine, nu o taxă fixă sau o cifră de capital pentru această activitate; trebuie avută în vedere o evaluare de la caz la caz a sursei de finanțare, a apetitului pentru riscul de credit și a persoanelor care o conduc.

De aceea, un plan de afaceri elaborat pentru cerere trebuie să prezinte mecanismele tranzacției, nu o poveste de piață: autoritatea de reglementare îl citește pentru a decide cine suportă pierderea în cazul în care un debitor nu își îndeplinește obligațiile.

O platformă de finanțare comercială rareori se finanțează singură; depinde de o bancă corespondentă, un finanțator sau un asigurător care acceptă modelul de risc înainte ca vreo tranzacție să se deconteze. Această contraparte verifică de unde provine finanțarea proprie a platformei, motiv pentru care dovada sursei fondurilor trebuie să fie pregătită înainte de semnarea scrisorilor de intenție (term sheets). De asemenea, dorește un răspuns clar privind cine suportă pierderea în cazul în care cumpărătorul nu plătește: platforma, un asigurător de credit sau finanțatorul către care a fost direcționată tranzacția.

Contul bancar în sine trebuie totuși să supraviețuiască procesului de onboarding, separat de riscul de credit. Pregătirea pentru deschiderea contului înseamnă a furniza, pentru fiecare tranzacție, factura, documentul de transport și verificarea contrapărții, nu o descriere generală a modelului.

O autorizație legată de credit este atribuită persoanelor la fel de mult ca entității. Autoritatea de reglementare dorește să știe cine controlează compania, cine este responsabil personal, zi de zi, pentru funcția de credit și dacă această persoană se află efectiv acolo unde licența indică faptul că afacerea își desfășoară activitatea. Un director numit (nominee) sau o structură care nu poate arăta cine decide cu adevărat expunerea la risc de credit este un motiv frecvent pentru care o cerere stagnează, motiv pentru care structura de proprietate care combină mai mulți acționari, investitori sau jurisdicții trebuie să aibă lanțul de proprietate cartografiat (mapat) înainte de depunere.

Problemele legate de substanța economică nu se limitează la autorizare. O platformă care pretinde că operează din DIFC sau ADGM, dar care ia deciziile de credit în altă parte, prezintă eronat locul în care se desfășoară activitatea, iar acest decalaj este, de obicei, primul lucru pe care îl descoperă un audit sau o verificare bancară ulterioară.

Eșecul recurent este finanțarea unei tranzacții care pare reală pe hârtie, dar care nu are o mișcare corespunzătoare de mărfuri: o factură duplicată, o expediere care nu a părăsit niciodată depozitul sau o creanță gajată simultan către doi finanțatori. Niciuna dintre platforme nu poate verifica acest lucru doar dintr-un document; este nevoie de o verificare independentă față de un conosament (bill of lading), o recipisă de depozit sau o evidență a unui furnizor de servicii logistice, precum și de o politică de refuz a tranzacției atunci când această verificare nu poate fi efectuată.

Al doilea este denumirea acordării de credite drept "intermediere" (arranging) pentru a evita problema autorizării. O structură de taxe sau o etichetă de tip platformă de piață (marketplace) nu schimbă ceea ce face compania: stabilirea condițiilor de credit, asumarea poziției sau colectarea în caz de neplată înseamnă acordare de credit. Promovarea unei capacități de finanțare care nu a fost încă construită repetă greșeala pe care o face o societate de finanțare pentru consum sau de creditare atunci când marketingul său descrie un produs pe care licența sa nu îl acoperă încă.

Al treilea este deschiderea unui culoar comercial (trade corridor) înainte ca banca sau finanțatorul care își asumă riscul să fi fost de acord cu acesta. O platformă care semnează clienți mai întâi nu poate, de obicei, deconta prima tranzacție, ceea ce afectează reputația sa în fața băncilor mai mult decât ar face-o o lansare întârziată.

O autorizație legată de credit este începutul unei relații de raportare, nu finalul acesteia. CBUAE, DFSA și FSRA se așteaptă fiecare la depuneri continue legate de portofoliul de credite, nu doar la conturile anuale, iar o licență expirată din cauza unei reînnoiri ratate întrerupe tranzacțiile în curs, nu doar pe cele viitoare. Regimul de impozitare a societăților din UAE se aplică indiferent de locul în care este licențiată entitatea, iar înregistrarea la Federal Tax Authority (Autoritatea Federală pentru Impozite) se adaugă autorizației pentru servicii financiare, fără a o înlocui.

Spațiile contează mai mult aici decât în majoritatea sectoarelor. O autorizație DIFC sau ADGM este legată de un birou fizic în acel centru, nu de o adresă virtuală, pentru că autoritatea de reglementare se așteaptă să găsească persoanele care iau deciziile de credit exact acolo unde licența indică faptul că se află.