Poradnik
Jak założyć firmę zajmującą się handlem towarami lub energią w ZEA
Krótka odpowiedź
Spółka handlująca towarami lub energią w UAE, która przejmuje tytuł własności do fizycznego ładunku i handluje na własny rachunek, jest zazwyczaj zwykłym przedsiębiorstwem handlowym, działającym na podstawie licencji handlowej free zone lub mainland. Obrót regulowanymi instrumentami pochodnymi, pośredniczenie w transakcjach na rzecz innych podmiotów, przechowywanie środków klientów lub prowadzenie platformy obrotu to coś innego: tego rodzaju działalność jest licencjonowana w jurysdykcji onshore przez Capital Market Authority (CMA, dawniej Securities and Commodities Authority) albo przez DFSA w DIFC i FSRA w ADGM. Rozstrzygające pytanie brzmi: kto posiada tytuł własności i ponosi ryzyko.
Która funkcja decyduje, czy jest to działalność regulowana
Opis wspominający o „obrocie” lub „inwestycjach” nie mówi niczego o tym, czy wymagana jest autoryzacja. Capital Market Authority licencjonuje działalność na rynkach kapitałowych na podstawie funkcji, a nie nazwy, i to samo dotyczy DIFC i ADGM: dokonywanie transakcji, organizowanie, zarządzanie środkami dla innych i prowadzenie platformy obrotu mają każde swoją wagę, natomiast firma, która przejmuje prawo własności do towarów i handluje na własny rachunek i własne ryzyko, zwykle znajduje się poza tym zakresem regulacji.
Przed wyborem jurysdykcji należy zapisać, które z poniższych działań faktycznie wykonuje firma:
- Przejmuje prawo własności do towaru fizycznego i handluje na własny rachunek.
- Organizuje lub pośredniczy w transakcjach, nigdy nie przejmując prawa własności.
- Dokonuje transakcji na instrumentach derywatywnych związanych z towarami lub energią albo zarządza środkami innych inwestorów.
- Prowadzi platformę obrotu lub giełdę, na której handlują inni.
Trafienie w drugiej, trzeciej lub czwartej pozycji nie oznacza automatycznego wymogu uzyskania zezwolenia (dział działający na własny rachunek w ramach większej grupy przemysłowej może w odpowiednich okolicznościach pozostawać poza zakresem regulacji), ale oznacza, że klasyfikacja wymaga udokumentowanej odpowiedzi opartej na faktach, zanim zostanie wybrana jurysdykcja lub kod działalności. „Proprietary” i „advisory” to opisy; regulator ocenia przepływ środków pieniężnych, tytułu własności i swobody decyzyjnej.
Kontrola eksportu, sankcje i lista kontrolna ZEA (UAE Control List)
Fizyczny handel towarami i energią wiąże się z warstwą kontroli, której nie ma w przedsiębiorstwie usługowym. Executive Office for Control and Non-Proliferation administruje UAE Control List, obejmującą towary strategiczne i produkty podwójnego zastosowania (w tym szereg chemikaliów istotnych dla nawozów, obrotu paliwami i surowcami przemysłowymi) i wymagającą pozwolenia na import lub eksport, zanim te towary przekroczą granicę. To samo biuro prowadzi kontrolę w zakresie ukierunkowanych sankcji finansowych oraz utrzymuje linię zgłoszeniową (SAAND) dla przesyłki budzącej wątpliwości.
Przed ustaleniem jurysdykcji lub działalności należy zmapować:
- Czy towar lub jakikolwiek jego składnik znajduje się na UAE Control List.
- Pochodzenie, miejsce przeznaczenia i ostateczne zastosowanie końcowe każdego ładunku.
- Kontrahentów, statki i pośredników względem list sankcyjnych.
- Jakie pozwolenia są potrzebne przed przemieszczeniem towarów, a nie po nim.
Spółka handlowa, która nie potrafi wykazać tego odwzorowania, będzie miała trudności z bankami i ubezpieczycielami na długo przed tym, zanim pojawią się trudności z regulatorem, ponieważ należyta staranność w zakresie sankcji i końcowego przeznaczenia towarów jest dziś rutynowym elementem oceny ryzyka przy finansowaniu handlu i ubezpieczeniu morskim, a nie specjalistycznym dodatkiem.
Jak przez spółkę przemieszczają się tytuł własności, towar i środki pieniężne
Banki, ubezpieczyciele, inspektorzy i kontrahenci oczekują tego samego: jednego, spójnego opisu tego, gdzie znajduje się tytuł własności na każdym etapie, zestawionego z dokumentami przewozowymi i środkami pieniężnymi. Ustalcie te kwestie, zanim zaczniecie porównywać podmioty lub jurysdykcje:
- Punkt Incoterms, w którym przechodzą prawo własności i ryzyko.
- Sposób finansowania każdego ładunku: akredytywa, rachunek otwarty, baza zabezpieczenia kredytu lub własny bilans tradera.
- Ustalenia dotyczące inspekcji, przechowywania, transportu i ubezpieczenia, które stoją za dokumentacją.
- Czy stosowane są instrumenty derywatywne lub zabezpieczenia fizyczne i na jakiej podstawie.
Podmiot posiadający prawo własności potrzebuje przygotowania do otwarcia rachunku bankowego zbudowanego wokół mapy przepływu handlu i dokumentów, a nie tylko dokumentów rejestracyjnych: historii dostawców i nabywców, procedury sankcyjnej oraz modelu kapitału obrotowego, który pokazuje, jak współdziałają linia bankowa i własny kapitał tradera. Regulowany podmiot dealerski lub derywatywny ma tę samą potrzebę w ostrzejszej formie, ponieważ jego bank odczytuje również dokumentację regulacyjną.
Własność, finansowanie i role, które musi obsadzić spółka handlowa
Handel surowcami i energią jest kapitałochłonny, a to, skąd pochodzi kapitał, jest badane wcześnie. Handlowiec działający na własny rachunek finansowany przez własnych udziałowców, dom handlowy wspierany przez zewnętrznych inwestorów i regulowany dealer instrumentów pochodnych podlegają przeglądowi źródła majątku i środków o różnej głębokości, ze strony banku otwierającego rachunek, kredytodawcy finansującego handel, a w przypadku podmiotu regulowanego, ze strony samego regulatora, zanim zatwierdzi on wyższych urzędników.
Regulowany podmiot dealerski, doradczy lub prowadzący platformę obrotu potrzebuje rezydujących członków kierownictwa wyższego szczebla i funkcji compliance odpowiadającej jego kategorii; firma handlująca towarami fizycznymi nie ma tego wymogu, ale wciąż potrzebuje wiarygodnej historii właściciela i kierownictwa dla swojego banku i zakładów ubezpieczeń. W obu przypadkach biznesplan i dokumentacja uzupełniająca zgodne z mapą przepływu handlu, źródłem finansowania i strukturą własnościową to właśnie to, co zmienia dokumentację weryfikacyjną z przeszkody w formalność. Jeśli grupa prowadzi także regulowany dział derywatywów lub platformę obrotu obok działalności fizycznej, strukturyzowanie złożonej lub regulowanej własności w ramach grupy zwykle warto uporządkować przed złożeniem wniosku, a nie po.
Zgodność, wartość lokalna (in-country value) i współpraca z nabywcami z ZEA
W przypadku towarów fizycznych obowiązują dwie kontrole specyficzne dla UAE, które większość poradników o handlu pomija. Ładunek wprowadzany do UAE w celu przetworzenia, mieszania, przepakowania lub reeksportu może wymagać oceny zgodności przeprowadzonej przez Ministry of Industry and Advanced Technology (MOIAT), zanim zostanie zarejestrowany lub skierowany dalej. Niezależnie od tego spółka handlowa ubiegająca się o kontrakty rządowe UAE lub kontrakty podmiotów powiązanych z państwem jest oceniana w ramach krajowego programu In-Country Value, który nagradza dostawców za wkład w lokalną gospodarkę. Jest to czynnik, który warto uwzględnić w planie handlowym każdego tradera kierującego ofertę do nabywców z sektora publicznego, a nie tylko dodatek na etapie zgodności.
Co najczęściej idzie nie tak
- Zgłaszanie szerokiej, ogólnej działalności handlowej dla towaru, który wymaga konkretnego, kontrolowanego kodu działalności.
- Zakładanie, że linia finansowania handlu nastąpi automatycznie po rejestracji podmiotu, bez udokumentowanej umowy i historii handlowej stojącej za nią.
- Traktowanie weryfikacji sankcji i zastosowania końcowego jako zadania działu wysyłki, a nie kontroli obejmującej całą firmę.
- Prowadzenie strategii derywatywnej lub zabezpieczającej przez podmiot, który nigdy nie został utworzony z uprawnieniami dostępu do tych instrumentów.
- Odczytywanie zdania „formation can be done remotely” jako „authorisation can be done remotely” (utworzenie spółki może odbyć się zdalnie → zezwolenie może zostać uzyskane zdalnie), gdy regulowany podmiot prowadzący obrót lub platformę obrotu wymaga rezydujących w ZEA członków kadry kierowniczej oraz rozmów z organem nadzoru, których nie wymaga fizyczna spółka-wydmuszka prowadząca obrót towarowy.
