Gids
Een luchtvaart- of vliegtuigverhuurbedrijf opzetten in de VAE
Het korte antwoord
Vliegtuigleasing in de VAE valt uiteen in twee afzonderlijke vragen: wie het vliegtuig bezit en financiert, en wie het exploiteert. Een passieve leasing-SPV heeft een heldere ondernemingsstructuur en een standaardregistratie nodig; een luchtvaartmaatschappij, chartermaatschappij of vliegtuigbeheerder heeft de exploitantgoedkeuring van de General Civil Aviation Authority (GCAA) nodig, die door geen enkele handelslicentie wordt vervangen. Het detail dat het vaakst de te volgen route bepaalt, is of de entiteit in de VAE het vliegtuig ooit zelf exploiteert, of het alleen bezit en least aan iemand die die goedkeuring al heeft.
De regelgevingsperimeter: wie beslist wat
Twee autoriteiten beantwoorden twee vragen. De GCAA, de federale toezichthouder voor de burgerluchtvaart van de UAE, beslist over alles wat te maken heeft met de registratie van luchtvaartuigen, luchtwaardigheid en wie een luchtvaartuig mag exploiteren. De jurisdictie waar de eigenaar of lessor is opgericht (DIFC, ADGM of een mainland licentie van de DET) bepaalt hoe het vennootschappelijke vehikel zelf wordt opgericht, gehouden en belast. Een bedrijf kan volledig en correct zijn opgericht en toch geen bevoegdheid hebben om een luchtvaartuig te exploiteren; omgekeerd zegt een exploitantengoedkeuring op zichzelf een bank niets over de vennootschappelijke structuur erachter. Het door elkaar halen van beide is de meest voorkomende planningsfout in deze sector.
Wat GCAA en het Verdrag van Kaapstad daadwerkelijk vereisen
De GCAA beheert het luchtvaartuigenregister van de UAE en stelt het regime voor luchtwaardigheid en exploitantcertificering vast waaraan elk operationeel bedrijf moet voldoen; een lease-SPV die het luchtvaartuig nooit exploiteert, valt buiten de certificering, maar het luchtvaartuig dat zij bezit wordt nog steeds geregistreerd via het register van de GCAA. De UAE is ook partij bij het Cape Town Convention en het bijbehorende Aircraft Protocol, en heeft verklaringen afgelegd die veranderen hoe zekerheid op luchtvaartuigen hier daadwerkelijk werkt. Op grond van artikel XIX(1) heeft de UAE de GCAA (via haar Aircraft Registry in Dubai en Abu Dhabi) aangewezen als toegangspunt voor het doorgeven van registratiegegevens van casco's en helikopters aan het International Registry, het elektronische systeem dat concurrerende rechten rangschikt op basis van wie het eerst inschrijft. De UAE heeft ook verklaard dat bepaalde niet-contractuele rechten voorgaan op een geregistreerd internationaal recht, zowel binnen als buiten insolventie: pandrechten voor onbetaalde lonen, staatsbelastingen en onbetaald reparatie- of onderhoudswerk. Daarnaast kunnen sommige verhaalsmiddelen van schuldeisers waarvoor anders geen gerechtelijke aanvraag nodig zou zijn, nog steeds alleen met toestemming van de rechter worden uitgeoefend. Niets hiervan is vrijblijvende lectuur voor een lessor; het is wat de juristen van een financier toetsen voordat er geld beweegt.
Structuur: SPV, lessor, exploitant en beheerder, en waar elk zich bevindt
Houd de eigenaar, lessor, exploitant en manager onder in de entiteiten die hun rollen daadwerkelijk vereisen, ook wanneer één groep ze alle controleert. DIFC biedt een Prescribed Company, een passieve special-purpose vehicle voor het afschermen van activa en passiva bij beleggingsholdings, securitisatie en gestructureerde financiering; deze mag niet handelen of personeel in dienst nemen en kan kantoorruimte delen met een DIFC-gelieerde onderneming of een corporate service provider in plaats van eigen ruimte te huren. ADGM heeft een eigen regime voor special purpose vehicles en heeft bepalingen uit het Cape Town Convention rechtstreeks in zijn insolventiekader verwerkt; bij ADGM geregistreerde SPV's zijn al gebruikt in echte transacties, waaronder een sale-and-leaseback van luchtvaartuigen die eigendom zijn van ADGM-special-purpose-companies en teruggeleased aan de luchtvaartmaatschappij. Beide free zones kunnen één luchtvaartuig of een portefeuille houden; die keuze, en de keuze tussen een SPV voor één activum en een portefeuilleplatform, is een vraag voor gereguleerde en complexe eigendomsstructurering, geen brochurevergelijking.
Zekerheden, terugname en wat een bank of financier controleert
Een financier die een aan de UAE gelieerde lease beoordeelt, beoordeelt eigenlijk twee dingen: de rangorde van zijn recht in het International Registry en de identiteit van iedereen die tussen hem en het luchtvaartuig staat. Verwacht dat een financier vraagt om het eigendoms- en leasediagram, de gegevens van het luchtvaartuig en het register, de lease- en onderhoudsreserveveoorwaarden en bevestiging van wie het restwaarde- en onderhoudsrisico draagt, omdat de verklaring van de UAE over niet-contractuele rechten betekent dat onbetaalde lonen, staatsbelastingen en reparatiekosten kunnen voorgaan op een correct geregistreerd internationaal recht, ongeacht de datum van inschrijving. Een bank die een rekening opent voor de SPV zal hetzelfde dossier willen, plus duidelijkheid over waar het geld voor de aankoop vandaan komt; dat is een oefening in herkomst van vermogen en middelen, geen formaliteit, en zwakke antwoorden daarop vertragen banking readiness veel meer dan de keuze van de free zone.
Wat vaak misgaat bij vliegtuigleasing
- Een operationele activiteit en een passieve leasing-SPV in dezelfde entiteit onderbrengen, waardoor de SPV wordt meegesleept in een goedkeuringsregime dat zij niet nodig heeft.
- Ervan uitgaan dat oprichting in DIFC of ADGM op zichzelf bescherming biedt onder het Verdrag van Kaapstad, in plaats van te controleren of het specifieke belang daadwerkelijk is geregistreerd bij het International Registry.
- Zekerheden rangschikken zonder rekening te houden met de door de VAE verklaarde niet-consensuele rechten, die achteraf voorrang kunnen krijgen boven een geregistreerd belang.
- Het beschouwen van vennootschapsbelasting en de behandeling van kwalificerende inkomsten in een free zone als afgedaan door de oprichting van de SPV alleen; het is een afzonderlijke toets die de Federal Tax Authority toepast op de inkomsten en de substance, en niet op het oprichtingscertificaat.
De kosten zijn hier gelaagd: het vliegtuigkapitaal en de financieringsstructuur wegen zwaarder dan al het andere, en de Velarozone-servicevergoeding voor structurering en oprichting wordt afzonderlijk gespecificeerd in de opdrachtbevestiging. Zie hoe Velarozone werkt.
