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चार क्षेत्र, एक देश: आपका वर्चुअल-एसेट मॉडल किस नियामक के अधीन है

Velarozoneकर और अनुपालन डेस्क11 पढने में न्यूनतम
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संक्षेप में उत्तर

ज़ोन से पहले क्षेत्र तय करता है कि नियामक कौन होगा: VARA दुबई को कवर करता है, जिसमें इसके फ्री ज़ोन (free zone) और विशेष विकास ज़ोन शामिल हैं, परंतु DIFC शामिल नहीं है; DFSA DIFC को कवर करता है, और FSRA ADGM को कवर करता है। बाकी हर अमीरात, अपने वाणिज्यिक फ्री ज़ोन सहित, संघीय Capital Market Authority के अंतर्गत आता है, जिसे पहले Securities and Commodities Authority कहा जाता था। Central Bank of the UAE यूएई में कहीं भी पेमेंट टोकन सेवाओं को अलग से लाइसेंस देता है, जो लागू होने वाले किसी भी नियामक के ऊपर होता है।

एक ऐसे संस्थापक की कल्पना कीजिए जो दुबई में ऐसे प्लेटफ़ॉर्म के लिए फ्री ज़ोन (free zone) पैकेज खरीदता है जो ट्रेडिंग भी करेगा और ग्राहकों की संपत्तियाँ भी रखेगा। VARA की आवश्यकता है कि कस्टडी सेवाओं (Custody Services) का लाइसेंसधारी स्वतंत्र लाइसेंस वाली अलग कानूनी इकाई हो। पहला आवेदन दाखिल होने से पहले ही संरचना गलत है।

यह इसके विपरीत है। जो क्षेत्र आप स्थापित करते हैं वह नियामक का चयन करता है, नियामक उस शब्दावली का चयन करता है जिसमें आपके व्यवसाय का विवरण उसके जीवन के लिए दिया जाएगा, और यह शब्दावली व्यवस्थाओं के बीच अनुवादित नहीं की जा सकती। चार परिमितियाँ, एक देश, और सभी चार परिमितियों के ऊपर एक संघीय भुगतान प्रणाली।

नक्शा, नियामकों के अपने शब्दों में

नीचे दी गई सीमाएँ उसी नियामक द्वारा प्रकाशित हैं जिसके पास प्रत्येक सीमा का अधिकार है। दुबई के मामले में, दो नियामक एक ही रेखा का वर्णन स्वतंत्र रूप से और समान शब्दों में करते हैं।

कौन सा नियामक किस क्षेत्र तक पहुँचता है, और प्रत्येक व्यवस्था किस के चारों ओर निर्मित है

  • दुबई, इसके स्वतंत्र क्षेत्रों और विशेष विकास क्षेत्रों सहित, DIFC को छोड़कर

    नियामक
    VARA
    वह प्रणाली किस पर आधारित है
    वर्चुअल एसेट के लिए एक समर्पित व्यवस्था: गतिविधि के नाम पर आठ लाइसेंस, चार अनिवार्य नियम-पुस्तिकाएँ और प्रति गतिविधि एक नियम-पुस्तिका, जो संचयी रूप से लागू होती हैं। कस्टडी स्वतंत्र लाइसेंस वाली अपनी कानूनी इकाई में होनी चाहिए, और स्वयं के खाते से ट्रेडिंग के लिए अलग कंपनी चाहिए।

  • DIFC

    नियामक
    DFSA
    वह प्रणाली किस पर आधारित है
    VARA के दायरे से बाहर एक अलग व्यवस्था, क्योंकि VARA के नियमों में अमीरात की परिभाषा DIFC को बाहर रखती है। DFSA के अद्यतन क्रिप्टो टोकन (Crypto Token) नियम 12 जनवरी 2026 को लागू हुए। DFSA अब मान्यता प्राप्त क्रिप्टो टोकन (Recognised Crypto Tokens) की सूची निर्धारित नहीं करता, इसलिए प्रत्येक फर्म को टोकन-दर-टोकन दस्तावेज़ीकृत करना होगा कि वह DFSA की उपयुक्तता कसौटियों को क्यों पूरा करता है।

  • ADGM

    नियामक
    FSRA
    वह प्रणाली किस पर आधारित है
    वास्तविक संपत्तियों के संबंध में नामित विनियमित गतिविधियों के लिए वित्तीय सेवाओं की अनुमति, एक संपत्ति-स्वीकृति गेट के साथ कंपनी प्राधिकरण के साथ

  • हर अन्य अमीरात, उसके व्यावसायिक मुक्त क्षेत्रों सहित

    नियामक
    पूंजी बाजार प्राधिकरण (पूर्व में SCA)
    वह प्रणाली किस पर आधारित है
    एक पूंजी-बाजार ढाँचा: पांच मॉड्यूल और प्रतिभूतियों की शब्दावली में नामित आठ गतिविधियाँ, जिसे IOSCO और FATF के तहत समान गतिविधि, समान जोखिम, समान नियामक परिणाम के रूप में संगत बताया गया है

  • यूएई में कहीं भी, उपरोक्त किसी भी पर

    नियामक
    यूएई का केंद्रीय बैंक: स्रोत-निधि पर रूलबुक 3.3.2
    वह प्रणाली किस पर आधारित है
    पेमेंट टोकन (payment token) सेवाएँ: जारी करना, रूपांतरण, तथा कस्टडी और हस्तांतरण

अमीरात एक परिभाषित शब्द है, और परिभाषा परिमिति है

VARA के नियम दुबई के सभी क्षेत्रों को एमीरेट के रूप में परिभाषित करते हैं, जिसमें विशेष विकास क्षेत्र और फ्री ज़ोन (free zone) शामिल हैं लेकिन दुबई अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र को बाहर रखा गया है। VARA के प्रत्येक पृष्ठ के निचले हिस्से में इसे सरल शब्दों में कहा गया है: VARA दुबई के मुक्त क्षेत्रों और मेनलैंड (mainland) में वर्चुअल एसेट्स को नियंत्रित करने वाला एकमात्र प्राधिकरण है, DIFC के अधिकार क्षेत्र के भीतर के सिवा।

संघीय नियामक VARA की परिमिति का वर्णन समान रूप से करता है। इसका अपना 2024 का प्रकाशन सहकारिता समझौते पर इंगित करता है कि VARA दुबई में आभासी संपत्तियों और संबंधित गतिविधियों को नियंत्रित करने, देखरेख करने और पर्यवेक्षण करने के लिए जिम्मेदार है, जिसमें विशेष विकास क्षेत्रों और स्वतंत्र क्षेत्रों को शामिल किया गया है, लेकिन दुबई अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र को छोड़कर। दो नियामक अपने शब्दों में समान सीमा का प्रकाशन करना लगभग इसी तरह से निश्चित है।

इसलिए सामान्य निषेध क्षेत्र से जुड़ा है, ज़ोन की ब्रांडिंग से नहीं। VARA के नियम कहते हैं कि कोई भी इकाई अमीरात में व्यवसाय के रूप में कोई वर्चुअल एसेट गतिविधि नहीं कर सकती, या ऐसा करने का दावा नहीं कर सकती, जब तक कि वह VARA से लाइसेंसशुदा न हो, लाइसेंसशुदा नियोक्ता के लिए काम करने वाला कर्मचारी न हो, या छूट प्राप्त इकाई (Exempt Entity) न हो। छूट प्राप्त इकाई को सरकारी तथा सरकार से संबद्ध सार्वजनिक, गैर-लाभकारी और धर्मार्थ निकायों के रूप में परिभाषित किया गया है। यह छोटी फर्म, स्वयं की निधि या व्यवसाय-से-व्यवसाय गतिविधि के लिए छूट नहीं है, और इसे अक्सर गलती से वैसा ही समझ लिया जाता है।

दो प्रकार के स्वतंत्र क्षेत्र, एक शब्द

यही वह असमानता है जो समूहों को चौंका देती है। संघीय वर्चुअल एसेट व्यवस्था सामान्य वाणिज्यिक फ्री ज़ोन (free zone) तक पहुँचती है। नियामक का अपना मार्गदर्शन कहता है कि उसका दृष्टिकोण देश में निवेश साधन के रूप में उपयोग किए जाने वाले वर्चुअल एसेट पर लागू होता है, वित्तीय फ्री ज़ोन को छोड़कर। मूल कैबिनेट निर्णयों पर जारी विज्ञप्ति कहती है कि संघीय दायरा यूएई में इस क्षेत्र को कवर करता है, फ्री ज़ोन सहित।

DIFC और ADGM वित्तीय मुक्त क्षेत्र हैं, और ये पूरी तरह से संघीय वर्चुअल एसेट्स के घेरे के बाहर हैं। शारजाह, अजमान या रस अल खैमाह में एक वाणिज्यिक फ्री ज़ोन (free zone) ऐसा नहीं है। दोनों में एक ही शब्द साझा है और यहाँ कोई अन्य महत्वपूर्ण बात नहीं है।

एक जानबूझकर बनाया गया पारगमन मौजूद है। संघीय नियामक का फिनटेक सैंडबॉक्स यूएई के वित्तीय फ्री ज़ोन (free zone) में पंजीकृत कंपनियों को शर्तों के साथ स्पष्ट रूप से प्रवेश देता है। इसलिए DIFC या ADGM की कोई इकाई संघीय लाइसेंसिंग दायरे से बाहर रहते हुए संघीय सैंडबॉक्स में प्रवेश कर सकती है। सैंडबॉक्स पृष्ठ यह भी कहता है कि भागीदारी लाइसेंसिंग नहीं है और नियामकीय अनुमोदन का संकेत नहीं देती। यह परीक्षण की व्यवस्था है, प्रवेश का मार्ग नहीं।

केंद्रीय बैंक मानचित्र के ऊपर स्थित है, न कि इसके बगल में।

पेमेन्ट टोकन सेवाएं विनियम भुगतान टोकन सेवाओं को यूएई में डिजिटल भुगतान सेवाओं के रूप में वर्णित करता है जिसमें तीन श्रेणियाँ शामिल हैं: भुगतान टोकन जारी करना, भुगतान टोकन परिवर्तित करना, और भुगतान टोकन का संरक्षण और अंतरण। अनुच्छेद 2(1) तब यह कहता है कि कोई भी व्यक्ति यूएई में, या यूएई में व्यक्तियों की ओर निर्देशित कोण कोई भुगतान टोकन सेवा नहीं करेगा, जब तक कि केंद्रीय बैंक द्वारा उस सेवा को करने के लिए लाइसेंस या पंजीकृत न हो।

वह अनुच्छेद अकेले ही ओवरलैप का प्रश्न सुलझा देता है। यह हर व्यक्ति पर निषेध है और किसी अन्य यूएई व्यवस्था के अंतर्गत पहले से लाइसेंसशुदा फर्म के लिए कोई अपवाद नहीं रखता, इसलिए मौजूदा वर्चुअल एसेट लाइसेंस पेमेंट टोकन (payment token) के प्रश्न का उत्तर नहीं है। विनियम इस बिंदु को स्पष्ट भी करता है, परंतु बाद के अनुच्छेदों में: अनुच्छेद 2(2) और अनुच्छेद 2(3) प्रत्येक कहते हैं कि निषेध सभी व्यक्तियों पर लागू होता है, जिनमें वह व्यक्ति भी शामिल है जो उन वर्चुअल एसेट गतिविधियों को करते समय कार्य कर रहा हो जिनके लिए वह संघीय प्रतिभूति नियामक या स्थानीय लाइसेंसिंग प्राधिकरण द्वारा लाइसेंसशुदा या विनियमित है।

VARA अपनी ओर से उसी सीमा का संदर्भ देती है। यूएई केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं से संबंधित सभी वर्चुअल-एसेट गतिविधियां केंद्रीय बैंक के एकमात्र और विशिष्ट अधिकार क्षेत्र के तहत रहती हैं, और VARA का जारी करने का नियम पुस्तक यह बताता है कि दिरहम के खिलाफ स्थिर मूल्य बनाए रखने का दावा करने वाले किसी भी फिएट-रेफरेंस वर्चुअल एसेट का जारी करना उस नियम पुस्तक के तहत मंजूर नहीं किया जाएगा और यह केंद्रीय बैंक के पास रहेगा। VARA के पास एक वर्चुअल एसेट को केंद्रीय बैंक द्वारा नियंत्रित करने के लिए वर्गीकृत करने की एक स्थायी शक्ति भी है।

इस अनुभाग पर एक चेतावनी, स्पष्ट रूप से व्यक्त की गई क्योंकि यह मानचित्र का वह कोना है जो हाल ही में सबसे अधिक स्थानांतरित हुआ है। हम यहां केंद्रीय बैंक के अपने नियम पुस्तक के पाठ को उद्धृत करते हैं, इसके सारांश के बजाय, और जो भी स्थिर कॉइन या निपटान मॉडल का निर्माण कर रहा है, उसे उस पाठ को नियामक के पास फिर से सत्यापित करना चाहिए इससे पहले कि वह किसी संरचना के लिए प्रतिबद्ध हो। यह समूह में एक ऐसा एकमात्र सीमा है जहाँ एक बासी पढ़ाई महंगी साबित हो सकती है।

परिधि प्रस्ताव का अनुसरण करती है, ग्राहक का नहीं।

संस्थापक किसी व्यवस्था से बचने के लिए भूगोल का सहारा लेते हैं, और नियामकों ने वह दरवाज़ा दोनों ओर से बंद कर दिया है। VARA कहता है कि लाइसेंस तब भी आवश्यक है जब गतिविधि अमीरात में रहने वाले ग्राहकों को दी जाए या वैश्विक ग्राहकों को, जहाँ गतिविधि अनुमत है, इसलिए केवल ऑफ़शोर ग्राहकों को सेवा देने से दुबई का दायरा समाप्त नहीं होता। Central Bank of the UAE का निषेध यूएई के भीतर की गई या यूएई में व्यक्तियों को निर्देशित सेवाओं तक पहुँचता है, इसलिए ऑफ़शोर होने से यूएई का दायरा भी समाप्त नहीं होता।

और दायित्व लाइसेंस के साथ चलते हैं। VARA के नियम यह प्रदान करते हैं कि जहां कोई VASP किसी भी अधिकार क्षेत्र में किसी लाइसेंस प्राप्त गतिविधि को संचालित करता है, उसे उस गतिविधि के संबंध में नियम, निर्देश और निर्देशों का पालन करना चाहिए जो न्यूनतम मानक के रूप में हो, और VASP को हमेशा दोनों नियामक मानकों में से उच्च मानक को पूरा करने के लिए बाध्य किया गया है। ईयू, यूके या सिंगापुर के समूहों के लिए, वह खंड कोई भी दुबई-केवल फाइल पढ़ने से नहीं निकलेगा।

दो नियामक, प्रत्येक में आठ गतिविधियाँ, और वे वही आठ नहीं हैं।

VARA आठ वर्चुअल-एसेट गतिविधियों का प्रकाशन करती है: सलाहकार सेवाएँ, ब्रोकर-डीलर सेवाएँ, संरक्षण सेवाएँ, विनिमय सेवाएँ, उधारी और उधारी सेवाएँ, प्रबंधन और निवेश सेवाएँ, अंतरण और निपटान सेवाएँ, और जारी करना श्रेणी 1। उन्हें प्रदान की जा रही सेवा के लिए नामित किया गया है।

13 अप्रैल 2026 को जारी संघीय ढांचे में भी आठ गतिविधियाँ प्रकाशित की गई हैं: मुख्य के रूप में वर्चुअल संपत्तियों का संचालन, एजेंट के रूप में वर्चुअल संपत्तियों का परिचालन, संरक्षण प्रदान करना, संरक्षण का आयोजन, निवेश सौदों का आयोजन, निवेश सलाह प्रदान करना, पोर्टफोलियो प्रबंधन, और बहुपरक व्यापार सुविधा का संचालन। उन्हें प्रतिभूति-नियामक शब्दावली में नामित किया गया है।

नियामक की अपनी घोषणा इसे विनियमित गतिविधियों को तीन से बढ़ाकर आठ करने के रूप में वर्णित करती है। यह गिनती नियामक के दूसरे प्रचलित दस्तावेज़ से स्पष्ट रूप से मेल नहीं खाती: उसी साइट पर अब भी मौजूद पहले के दिशानिर्देश छह लाइसेंस प्रकार प्रकाशित करते हैं, अर्थात प्लेटफ़ॉर्म संचालक, सुरक्षित कस्टडी, वित्तीय परामर्श, पोर्टफ़ोलियो प्रबंधन, ब्रोकर और डीलर। लाइसेंस प्रकार और विनियमित गतिविधियाँ माप की एक ही इकाई नहीं हैं, और प्रभावी संकल्प अप्रकाशित होने के कारण सार्वजनिक अभिलेख से दोनों का मिलान करने का कोई तरीका नहीं है। हम एक को चुनने के बजाय दोनों गिनतियाँ बताते हैं।

ये वही आठ नहीं हैं, और कोई फर्म नाम के आधार पर एक को दूसरे पर नहीं रख सकती। कोई भी वाक्य जो यह दावा करता है कि यूएई में आठ विनियमित वर्चुअल एसेट गतिविधियाँ हैं, यह बताए बिना कि कौन सा नियामक, एक साथ दो अलग-अलग सूचियों का वर्णन कर रहा है। संघीय ढाँचे में पाँच मॉड्यूल भी हैं: सामान्य आवश्यकताएँ (General Requirements), कारोबार का संचालन (Conduct of Business), वैकल्पिक ट्रेडिंग प्रणाली (Alternative Trading System), धन-शोधन निवारण और आतंकवाद के वित्तपोषण का मुकाबला, तथा विवेकपूर्ण आवश्यकताएँ (Prudential Requirements)। वैकल्पिक ट्रेडिंग प्रणाली मॉड्यूल प्रतिभूतियों के लिए पारंपरिक बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाओं और टोकनीकृत प्रतिभूतियों को समर्पित सुविधाओं तक विस्तृत है।

नियामक का अपना नाम बदल गया है, और दोनों नाम सक्रिय हैं।

सिक्योरिटीज और कमोडिटी अथॉरिटी अब कैपिटल मार्केट अथॉरिटी है। संघीय सरकार का पोर्टल इसे सीधे बताता है और संघीय कानून-निर्माण संख्या 32 के तहत इसे इंगित करता है जो 2025 में कैपिटल मार्केट अथॉरिटी के संबंध में है; नियामक के अपने 2026 अध्यक्ष के संकल्प उस कानून-निर्माण का उल्लेख करते हैं साथ ही संघीय कानून-निर्माण संख्या 33 के अंतर्गत जो पूंजी बाजार के नियमन पर है। पुराने डोमेन पर किए गए अनुरोध अब नए डोमेन पर पहुँचते हैं।

नियामक की अपनी संपदा पर रीब्रांड अधूरा है: पुराने PDF, संपर्क पते, वर्तमान प्रस्तावों पर लेटरहेड और कम से कम एक मेनू आइटम अब भी SCA पढ़ते हैं। इस समय कोई भी नाम गलत नहीं है, जिसका अर्थ है कि कागज़ात, संवैधानिक दस्तावेज़ और विपणन सामग्री को दोबारा तैयार करना पड़ सकता है और उसका समय कोई नियम नहीं बल्कि विवेक का विषय है।

एक व्यावहारिक जाल का नाम लेना: डोमेन cma.gov.ae पूरी तरह से एक अलग निकाय, अबू धाबी की क्रिएटिव मीडिया अथॉरिटी का है। संघीय प्रतिभूति नियामक का प्रकाशन sca.gov.ae और uaecma.gov.ae पर होता है। गलत एक से लिंक करने वाले सामग्री और परिश्रम फ़ाइलें अपेक्षा से अधिक सामान्य हैं।

  • एक लाइसेंस जो आप पहले से ही रखते हैं, उससे अधिक पहुंच सकता है जितना आप सोचते हैं: नियामक का संकल्प संख्या 16 का 2026 यह प्रदान करता है कि केंद्रीय बैंक द्वारा लाइसेंस प्राप्त संस्थाएँ, बीमा कंपनियों को छोड़कर, इसके 2026 वर्चुअल-एसेट के संकल्प में सेट की गई गतिविधियों का अभ्यास कर सकती हैं।
  • वह पाठ लाइसेंस-प्राप्त इकाई के बारे में बोलता है। वह सहायक कंपनियों, शाखाओं, और Central Bank की अपनी सहमति भी आवश्यक है या नहीं, इस बारे में मौन है

जहाँ मानचित्र समाप्त होता है।

ऊपर का मानचित्र प्रकाशित करने योग्य है। आपके स्थिति का मानचित्र पर होना संभव नहीं है, और अंतर विशिष्ट होते हैं न कि सामान्य।

दुबई में या से समाप्त होने का स्थान किसी भी प्रकाशित परीक्षण द्वारा हल नहीं किया जाता है। एक अबू धाबी लाइसेंस, दुबई में स्टाफ और दोनों अमीरात में ग्राहकों के साथ एक कंपनी के पास सार्वजनिक रिकॉर्ड पर कोई उत्तर नहीं है, और न ही एक वित्तीय-मुक्त क्षेत्र की इकाई जो बाहर विपणन कर रही है।

दुबई का लाइसेंस व्यापक यूएई तक आगे जाता है या नहीं, यह 2024 की एक प्रेस विज्ञप्ति के एकल अनुमतिसूचक वाक्यांश पर टिका है: कि VARA-लाइसेंसशुदा प्रदाता को व्यापक यूएई की सेवा के लिए संघीय नियामक के पास डिफ़ॉल्ट रूप से पंजीकृत किया जा सकता है। यह पंजीकरण चरण के बारे में अनुमतिसूचक भाषा है, जो अप्रैल 2026 के संघीय ढाँचे के अस्तित्व में आने से पहले प्रकाशित हुई थी, और इसे पूरे यूएई में स्वचालित कवरेज के रूप में वर्णित नहीं किया जाना चाहिए।

एक और कमी परिचालनकारी संघीय दस्तावेज़ (operative federal instrument) की है। आठ गतिविधियों के नाम नियामक की अपनी प्रेस विज्ञप्ति से लिए गए हैं; जिस प्रस्ताव में इन्हें परिभाषित किया गया है, उसका उल्लेख बाद के प्रस्तावों में मिलता है, परंतु उसका पाठ नियामक के प्रकाशित पृष्ठों पर उपलब्ध नहीं है, और साइट पर अब भी मौजूद पुराना मार्गदर्शन छह-लाइसेंस वाली उस व्यवस्था का वर्णन करता है जो अब प्रतिस्थापित हो चुकी है। इसलिए कोई विशेष मॉडल Arranging Custody या Arranging Investment Deals के भीतर आता है, या दोनों से बाहर है, यह प्रकाशित सामग्री से तय नहीं हो सकता, और पिछली व्यवस्था के अंतर्गत लाइसेंस प्राप्त फर्मों के लिए कोई संक्रमण तंत्र भी प्रकाशित नहीं किया गया है।

  • टोकन निवेश-उद्देश्य और भुगतान-उद्देश्य की रेखा के किस ओर आता है: विभाजन उपयोग पर निर्भर करता है, इसलिए कोड बदले बिना भी टोकन का नियामक बदल सकता है
  • क्या समूह की गतिविधियाँ अन्य स्थानों पर UAE लाइसेंस को उच्च मानक पर लाती हैं, और इसका क्या प्रभाव होता है
  • क्या संरचना वित्तीय फ्री ज़ोन (free zone) पर आधारित है, संघीय है, या दोनों, और क्या सैंडबॉक्स इसे बदलता है
  • किस नियामक के रजिस्टर पर पार्टनर, बैंक और एक्सचेंज आपको वास्तव में सत्यापित कर सकते हैं

निर्णय लेने का क्रम

टोकन को वर्गीकृत करें। गतिविधि को वर्गीकृत करें। उस शासन को चुनें जिसमें वर्गीकरण आपको रखता है। फिर क्षेत्र का चयन करें, और तभी क्षेत्र और पैकेज का चयन करें। इस क्रम में किया गया, क्षेत्र का निर्णय लगभग तंत्रिका है; विपरीत दिशा में किया गया तो यह एक पुनः-लाइसेंसिंग घटना है जो एक बचत के रूप में प्रच्छन्न है।

प्रत्येक नियामक परिणाम पर विवेकाधिकार सुरक्षित रखता है, इसलिए ज़ोन से पहले का हर कदम आपके तथ्यों पर आधारित संरचना-निर्णय है। इकाई के अस्तित्व में आने से पहले हमसे बात कीजिए।

संक्षेप में

इससे क्या लेना है

  • क्षेत्र नियामक का चयन करता है: DIFC को छोड़कर दुबई में VARA है, DIFC में DFSA है, ADGM में FSRA है, और हर अन्य अमीरात जिसमें इसके व्यावसायिक मुक्त क्षेत्र शामिल हैं, संघीय कैपिटल मार्केट अथॉरिटी है।
  • संघीय वर्चुअल एसेट व्यवस्था सामान्य फ्री ज़ोन (free zone) तक पहुँचती है, परंतु स्पष्ट रूप से वित्तीय फ्री ज़ोन तक नहीं। DIFC और ADGM पूरी तरह इसके बाहर हैं।
  • केंद्रीय बैंक का भुगतान-टोकन निषेध अनुच्छेद 2(1) हर व्यक्ति को बाध्य करता है और किसी अन्य लाइसेंस पर लागू होता है; अनुच्छेद 2(2) और 2(3) स्पष्ट रूप से कहते हैं कि वे पहले से संघीय नियामक या स्थानीय लाइसेंसिंग प्राधिकरण द्वारा लाइसेंस प्राप्त व्यक्तियों तक पहुंचते हैं।
  • VARA की परिधि दुबई से वैश्विक ग्राहकों को प्रदान की गई गतिविधियों पर लागू होती है, और एक VASP जो अपने लाइसेंस प्राप्त गतिविधि को विदेश में संचालित करता है, को हमेशा दो नियामक मानकों में से उच्चतम को पूरा करना चाहिए।
  • VARA और संघीय नियामक प्रत्येक आठ गतिविधियाँ प्रकाशित करते हैं, और वे वही आठ नहीं हैं। सूचियों को नाम के आधार पर एक-दूसरे पर नहीं रखा जा सकता।
UAE मुक्त क्षेत्र में आभासी संपत्तियों को कौन सा नियामक कवर करता है?
यह इस पर निर्भर करता है कि ज़ोन किस अमीरात में है और क्या वह वित्तीय फ्री ज़ोन (free zone) है। दुबई के फ्री ज़ोन और विशेष विकास ज़ोन, DIFC को छोड़कर, VARA के अंतर्गत आते हैं। VARA के नियम अमीरात को इसी प्रकार परिभाषित करते हैं और संघीय नियामक VARA के अधिकार-क्षेत्र का इसी प्रकार वर्णन करता है। अन्य अमीरातों के वाणिज्यिक फ्री ज़ोन संघीय Capital Market Authority के अंतर्गत आते हैं। DIFC और ADGM वित्तीय फ्री ज़ोन हैं और संघीय वर्चुअल एसेट व्यवस्था के बाहर हैं, क्रमशः DFSA और FSRA के अंतर्गत।
क्या VARA लाइसेंस मुझे UAE में ग्राहकों को सर्व करने की अनुमति देता है?
प्रकाशित रिकॉर्ड पर स्वचालित रूप से नहीं। 2024 का सहयोगी रिलीज़ कहता है कि VARA द्वारा लाइसेंस प्राप्त प्रदाता व्यापक यूएई की सेवा करने के लिए संघीय नियामक के साथ स्वचालित रूप से पंजीकृत हो सकते हैं। यह पंजीकरण चरण के बारे में एक अनुमति भाषा है, जो अप्रैल 2026 के संघीय ढांचे से पहले प्रकाशित हुई है, और इसके वर्तमान ऑपरेशन की पुष्टि करने वाला कोई नियम पाठ प्रकाशित नहीं किया गया है। इसकी जांच होना चाहिए न कि माना जाना चाहिए।
क्या यह SCA है या CMA?
दोनों नाम इस समय प्रचलित हैं। Securities and Commodities Authority अब 2025 के संघीय डिक्री-कानून संख्या 32 के अंतर्गत Capital Market Authority है, और पुराना डोमेन नए पर पहुँचाता है, परंतु नियामक की अपनी साइट पर पुराने दस्तावेज़, पते और लेटरहेड अब भी SCA दर्शाते हैं। यह भी ध्यान रखिए कि cma.gov.ae एक अलग निकाय है, अबू धाबी की Creative Media Authority, और प्रतिभूति नियामक नहीं।
क्या मुझे आभासी-संपत्ति लाइसेंस के अलावा केंद्रीय बैंक लाइसेंस की आवश्यकता है?
यदि मॉडल भुगतान टोकनों को छूता है, तो इस प्रश्न का उत्तर अलग से दिया जाना चाहिए। भुगतान टोकन सेवाओं के विनियमन का अनुच्छेद 2(1) किसी भी व्यक्ति को UAE के भीतर या UAE में व्यक्तियों की ओर निर्देशित भुगतान टोकन सेवा करने से निषिद्ध करता है बिना केंद्रीय बैंक के लाइसेंस या पंजीकरण के, बिना वहाँ लाइसेंस प्राप्त फर्मों के लिए कोई अपवाद नहीं है; अनुच्छेद 2(2) और 2(3) स्पष्ट रूप से कहते हैं कि उनके निषेध सभी व्यक्तियों पर लागू होते हैं, जिसमें पहले से संघीय प्रतिभूति नियामक या स्थानीय लाइसेंसिंग प्राधिकरण द्वारा लाइसेंस प्राप्त या नियंत्रित लोग शामिल हैं। आभासी-संपत्ति लाइसेंस रखना इसका उत्तर नहीं है।

स्रोत

यह कहां से आता है

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CBUAE Rulebook से ली गई सामान्य जानकारी, जिसमें Retail Payment Services and Card Schemes Regulation (C 15/2021) और 2025 का मंत्रिमंडल प्रस्ताव संख्या (134) प्रकाशित रूप में शामिल हैं; यह कानूनी या कर सलाह नहीं है। नियम और मार्गदर्शन बदलते रहते हैं, इसलिए जमा करने से पहले वर्तमान पाठ और प्रत्येक संस्था की अपनी आवश्यकताओं की पुष्टि करें।

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प्रारंभिक परामर्श में आपको एक सरल भाषा में निर्णय का सारांश, दस्तावेज़ तैयार करने की सूची, और आपकी स्थिति के लिए अगले कार्य मिलते हैं। वर्तमान आंकड़े आपके सलाहकार द्वारा समीक्षा किए गए मार्ग की तुलना में पुष्टि किए जाते हैं।

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अनूदित पृष्ठ। यह पृष्ठ अंग्रेज़ी संस्करण का अनुवाद है। अंतर होने पर अंग्रेज़ी संस्करण मान्य होगा। आधिकारिक आवश्यकताएँ यूएई के संघीय व अमीरात प्राधिकरण और फ्री-ज़ोन रजिस्ट्री तय करते हैं, और कई मूल दस्तावेज़ अरबी में प्रकाशित होते हैं, कार्रवाई से पहले हमेशा मूल स्रोत देखें या हमसे पूछें।