Einrichtung eines proprietären Krypto-Handelsunternehmens in den VAE

Vier Stellen teilen sich den Regulierungsbereich der UAE für virtuelle Vermögenswerte, und jede wendet ihren eigenen funktionalen Test an, statt eine Bezeichnung zu akzeptieren. Die Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) reguliert Tätigkeiten in Dubai, onshore und in den free zones Dubais, jedoch nicht im Dubai International Financial Centre (DIFC). Die Dubai Financial Services Authority (DFSA) reguliert Krypto-Token innerhalb des DIFC nach ihrem eigenen Regime. Die Financial Services Regulatory Authority (FSRA) reguliert Tätigkeiten mit virtuellen Vermögenswerten innerhalb des Abu Dhabi Global Market (ADGM). Außerhalb von Dubai, DIFC und ADGM liegt das bundesweite Mandat bei der Capital Market Authority (CMA). Die CMA ist die umbenannte Nachfolgerin der Securities and Commodities Authority (SCA): Die Federal Decree-Laws Nr. 32 und Nr. 33 von 2025 traten am 1. Januar 2026 in Kraft und gestalteten die SCA als CMA neu. Cabinet Resolution Nr. 111 von 2022 verlieh der SCA erstmals umfassende Befugnisse, Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte im übrigen Gebiet der UAE zu beaufsichtigen, zu lizenzieren und zu überwachen, und die CMA hat seither ein eigenes Virtual Assets Framework herausgegeben (angekündigt am 13. April 2026), das acht regulierte Tätigkeiten mit virtuellen Vermögenswerten in fünf Kernmodulen abdeckt.

Keine der vier Stellen interessiert sich für das Wort „proprietary“. Jede fragt, was das Unternehmen tut: ob es Verwahrung übernimmt, Orders zusammenführt, als Eigenhändler für einen Kunden handelt, Transaktionen vermittelt, Vermögen für andere verwaltet, Werte überträgt, einen Token ausgibt oder ein anlageähnliches Produkt vermarktet. Ein Unternehmen, das nichts davon tut und nur mit eigenem Kapital handelt, kann häufig mit einer gewöhnlichen Gewerbelizenz fortfahren. Ein Unternehmen, das irgendetwas davon tut, benötigt die Zulassung, die die jeweilige Stelle an diese Funktion knüpft, bezogen darauf, wo der Handelsbereich angesiedelt ist, nicht darauf, wo die Gründer leben.

Das Regelwerk der VARA legt acht Tätigkeitskategorien fest, die einer Zulassung bedürfen: Beratung, Broker-Dealer, Verwahrung, Börse, Kreditvergabe und Kreditaufnahme, Verwaltung und Anlage, Übertragung und Abwicklung sowie die Ausgabe virtueller Vermögenswerte. Ein Handelsbereich, der ausschließlich seine eigene Bilanz handelt, ohne Kundenorders und ohne eine dieser Leistungen gegenüber irgendjemandem anzubieten, passt nicht eindeutig in eine der acht. Damit ist die Analyse nicht beendet: Das Market Conduct Rulebook der VARA enthält einen eigenen Teil zum Handel auf eigene Rechnung, der auf einem allgemeinen Verbot mit einer besonderen Ausnahme für Konzerneinheiten beruht. Ein Unternehmen, das bereits eine VARA-Lizenz für eine kundenorientierte Tätigkeit hält, kann nicht davon ausgehen, dass es zusätzlich frei ein eigenes Handelsbuch auf derselben Bilanz führen darf: Das muss gezielt anhand dieser Bestimmung geprüft werden, als Teil einer ordentlichen VARA- und Virtual-Asset-Gründung, und nicht aus den Hauptlizenzkategorien abgeleitet werden.

Im ADGM verlangt die FSRA eine Financial Services Permission für multilaterale Handelssysteme, Broker, Verwahrer und Vermögensverwalter: Vermittler- und Infrastrukturrollen, keine gesonderte „Eigenhandels“-Kategorie. Das DIFC betreibt über die DFSA sein eigenes Krypto-Token-Regime, das fortlaufend reformiert wird, zuletzt mit aktualisierten Krypto-Token-Regeln, die ab dem 12. Januar 2026 gelten. Das bundesweite Virtual Assets Framework der CMA, die Auffanglösung im übrigen Gebiet der UAE, lizenziert Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte nach derselben funktionalen Grundlage.

Bevor eine Zulassung mit einer gewöhnlichen Handelslizenzierung verglichen wird, legen Sie die Variablen fest, die Kapital und Personaleinstellungen bestimmen:

Eine Gesellschaft, die tatsächlich in eine VARA-Kategorie, eine FSRA-Permission, das DFSA-Regime oder das Virtual Assets Framework der CMA fällt, muss die Substanz vorhalten, die diese Stelle erwartet: ortsansässiges leitendes Management, Compliance-Abdeckung, finanzielle Mittel und Systeme, die zur lizenzierten Funktion passen. Eine Muttergesellschaft, eine IP-Gesellschaft oder ein SPV kann neben der Handelsgesellschaft bestehen, aber eine Struktur, die vor allem dazu dient, einen niedrigen Einrichtungspreis zu zeigen, wird von einem Zulassungsteam, und später von jeder Bank, genau so gelesen. Diese Fragen lassen sich leichter klären, wenn man eine Struktur passend zur tatsächlichen Geschäftstätigkeit aufbaut, als sie nachträglich anzupassen, sobald die Behörde ihre erste Frage stellt.

Banken und institutionelle Gegenparteien behandeln Virtual-Asset-Unternehmen standardmäßig als Kunden mit verstärkter Due Diligence. Vor Beginn des Onboardings sollte ein Eigenhandelsunternehmen Folgendes vorlegen können:

Das Ziel ist eine Akte, in der die regulatorische Position, die Geschichte des Geldflusses und alles öffentlich über das Unternehmen Gesagte übereinstimmen. Sowohl die Nachweise zur Herkunft von Vermögen und Geldern als auch die Arbeit zur Bankkonto-Bereitschaft für Unternehmen gehen von dieser Akte aus. Stimmigkeit verkürzt das Onboarding; nichts garantiert ein Konto.

Der kostspieligste Fehler besteht darin, Gründungsgebühren über verschiedene Routen hinweg zu vergleichen, statt das Gesamtbild zu betrachten: gebundenes Kapital, verpflichtende Einstellungen, zulässige Funktionen, Realitäten bei der Bankanbindung und die Kosten, die Struktur nach dem Start neu aufzusetzen. Die Kosten setzen sich hier in Schichten zusammen, und die eigene Gebühr von Velarozone wird in der Mandatsvereinbarung aufgeführt, sobald die Route feststeht. Siehe wie Velarozone arbeitet.