ใบอนุญาตการค้าที่มีอยู่แล้วอาจเป็นทางเลือกที่สั้นกว่าการขอใบใหม่

คำวินิจฉัยของประธานเลขที่ (16/Chairman) ปี 2026 มีข้อบังคับใช้เพียงข้อเดียว ซึ่งกำหนดว่าหน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาตจากธนาคารกลาง (ยกเว้นบริษัทประกันภัย) สามารถประกอบกิจกรรมใดก็ได้ที่ระบุไว้ในคำวินิจฉัยของประธานคณะกรรมการของหน่วยงานเลขที่ (04/Chairman) ปี 2026 ว่าด้วยการกำกับดูแลผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนและผู้ดำเนินการระบบการซื้อขายทางเลือก

คณะกรรมการของหน่วยงานอนุมัติคำวินิจฉัยนี้ในการประชุมครั้งที่เก้าของวาระที่เก้าเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 และออกที่อาบูดาบีเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 ข้อ 2 กำหนดให้ประกาศในราชกิจจานุเบกษาและระบุว่ามีผลบังคับใช้ในวันที่ออก ข้อความไม่มีช่วงเปลี่ยนผ่าน เพราะไม่มีสิ่งใดต้องเปลี่ยนผ่าน การอนุญาตมีอยู่เพียงแต่นับจากวันที่ออก

การแก้ไขที่ 04 ของปี 2569 เป็นเครื่องมือด้านหลังกรอบงานสินทรัพย์เสมือนที่ Authority ประกาศในเดือนเมษายน 2569: ห้าโมดูลคลุมข้อกำหนดทั่วไป การดำเนินการทางธุรกิจ ระบบการค้นหาสินค้าทางเลือก การต่อต้านการฟอกเงิน และข้อกำหนดเกี่ยวกับการสูญเสีย มากกว่าชุดกิจกรรมที่ครอบคลุมการจัดการเป็นเจ้าของหลักและเป็นตัวแทน การคุ้มครองและการจัดการสัญญาปฏิบัติการ การจัดการข้อเสนอการลงทุน การให้ข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุน การจัดการพอร์ตโฟลิโอ และการดำเนินการสิ่งอำนวยความสะดวกการค้นหาสินค้าแบบอเนกประสงค์ โมดูลระบบการค้นหาสินค้าทางเลือกไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์เสมือนเท่านั้น Authority ระบุว่ามันขยายไปยังสิ่งอำนวยความสะดวกการค้นหาสินค้าแบบอเนกประสงค์แบบดั้งเดิมสำหรับหลักทรัพย์และสิ่งอำนวยความสะดวกที่อุทิศให้กับหลักทรัพย์โทเคนโฮมพลึก ธุรกิจที่สนใจกิจกรรมเหล่านี้อาจพิจารณา วิธีการทำงานใบอนุญาตการค้า ใน UAE

บทวิจารณ์เกี่ยวกับการเข้าสู่กิจกรรมสินทรัพย์เสมือนในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มักเปรียบเทียบเส้นทางของผู้ยื่นคำขอ ได้แก่ หน่วยงานกำกับดูแลใด นิติบุคคลใด เขตใด ลำดับใด คำวินิจฉัยที่ 16 กล่าวถึงสิ่งที่แตกต่างในเชิงโครงสร้าง สำหรับผู้เข้าร่วมกลุ่มหนึ่ง เส้นทางอาจไม่ใช่การยื่นคำขอเลย ซึ่งทำให้ ความแตกต่างระหว่างตัวเลือกออนชอร์และตัวเลือกในเขต มีความเกี่ยวข้องน้อยลงสำหรับพวกเขา

พอร์ทัลรัฐบาลสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ระบุประเภทใบอนุญาตที่ธนาคารกลางออกให้ ได้แก่ ธนาคารทั้งแบบดั้งเดิมและแบบอิสลาม บริษัทการเงิน ธุรกิจแลกเปลี่ยนเงินตรา สิ่งอำนวยความสะดวกด้านมูลค่าที่เก็บไว้ บริการชำระเงินรายย่อย โครงการบัตร ระบบชำระเงินมูลค่าสูงและรายย่อย ตัวกลางด้านการเงิน โอเพนไฟแนนซ์ รวมถึงบริษัทประกันภัยและสำนักงานตัวแทน รายการนี้เป็นของพอร์ทัลรัฐบาล ไม่ใช่สิ่งพิมพ์ของธนาคารกลางเอง จึงควรถือเป็นดัชนีมากกว่าตัวบทของหน่วยงานกำกับดูแล สิ่งที่รายการนี้ให้แก่ท่านคือภาพรวมของกลุ่มที่คำวินิจฉัยที่ 16 กล่าวถึง ซึ่งเป็นกลุ่มใหญ่ที่ส่วนมากเป็นผู้ประกอบการเดิมและผ่านกระบวนการอนุญาตมาแล้ว ใบอนุญาตใดในรายการนี้ที่กลุ่มถืออยู่ และถืออยู่ในหน่วยงานใด เป็นตัวตัดสินว่าเส้นทางที่สั้นกว่าเปิดอยู่หรือไม่ และเป็นสิ่งแรกที่ที่ปรึกษาของ Velarozone ขอดู

บริษัทประกันภัยเป็นกลุ่มเดียวที่ข้อนี้ยกเว้น ผู้ได้รับใบอนุญาตจากธนาคารกลางรายอื่นทั้งหมดอยู่ในขอบเขตของการอนุญาตตามที่ร่างไว้ ซึ่งชี้ว่าการอนุญาตนี้เป็นการเลือกโดยเจตนา ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ

คำที่ทำงานคือว่าหน่วยงานที่มีใบอนุญาตจากธนาคารกลางสามารถดำเนินการ นั่นคือการทดสอบทั้งหมดที่เขียนไว้ และทุกสิ่งที่กลุ่มต้องการทราบต่อไปจะไม่มีการกล่าวถึง

คำจำกัดความของกิจกรรมต่าง ๆ ที่ระบุในมติที่ 16 อยู่ในมติที่ 04 ของปี 2026 และเอกสารดังกล่าวไม่ได้อยู่ในรายการกฎข้อบังคับที่เผยแพร่โดยหน่วยงาน; การค้นหากฎระเบียบในเว็บไซต์ของตนเองไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับผู้ที่ไม่ได้รับการรับรอง ชื่อกิจกรรมเป็นสาธารณะ ขอบเขต การยกเว้น และการจัดการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่อยู่เบื้องหลังนั้นไม่เปิดเผย

สิ่งนี้มีความสำคัญมากกว่าที่ฟัง ดูเหมือนใครก็ตามที่บอกคุณอย่างมั่นใจว่ารูปแบบธุรกิจใดรูปแบบหนึ่งอยู่ในหมวดหมู่ "การจัดการการดูแล" แทนที่จะเป็น "การจัดการข้อตกลงการลงทุน" กำลังบอกคุณในสิ่งที่พวกเขาไม่อาจอ่านได้ เนื่องจากคำจำกัดความไม่ได้อยู่ในวงการสาธารณะ ท่าที่ซื่อสัตย์คือชื่อกิจกรรมที่รู้จัก แต่ขอบเขตนั้นไม่ทราบ และต้องนำรูปแบบเฉพาะไปยื่นต่อหน่วยงานแทนที่จะอิงจากข้อมูลข่าวสาร

มีอันตรายอีกอย่างหนึ่งในเว็บไซต์เดียวกัน หน่วยงานยังคงเผยแพร่แนวทางก่อนหน้านี้ซึ่งอธิบายถึงระเบียบการใบอนุญาตหกประเภทที่ออกภายใต้เครื่องมือในปี 2021 และ 2023 เอกสารทั้งสองยังคงมีอยู่ กลุ่มที่ทำการวางแผนของพวกเขาตามรายการเก่ากำลังอิงอยู่กับระเบียบที่ถูกแทนที่แล้ว ซึ่งเป็นวิธีที่เกิดขึ้นอย่างไม่ธรรมดาในการตอบคำถามที่ผิด

มติที่ 16 มีประโยชน์เฉพาะเมื่อหน่วยงานตลาดทุนเป็นผู้ควบคุมสำหรับกิจกรรมที่กำหนด แบ่งแยกของรัฐบาลกลางคือสิ่งที่หน่วยงานกล่าวไว้ในแนวทางของตน: สินทรัพย์ดิจิทัลแบ่งออกเป็นสินทรัพย์เพื่อการลงทุนและสินทรัพย์เพื่อการชำระเงิน และสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อการชำระเงิน รวมถึงสิ่งอำนวยความสะดวกของมูลค่าเก็บ จะอยู่ภายใต้เขตอำนาจของธนาคารกลาง แนวทางดังกล่าวยังจำกัดการอ้างอิงต่อสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดเพื่อการลงทุนเท่านั้น โทเค็นสามารถเปลี่ยนผู้ควบคุมโดยไม่ต้องมีการเปลี่ยนแปลงโค้ด เพราะสิ่งที่เคลื่อนไหวคือการใช้งาน

กรอบการกำกับดูแลนี้ยังไม่ใช้กับหลักทรัพย์ดิจิทัลหรือสัญญาอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล (ซึ่งถือเป็นหลักทรัพย์ตามกฎหมายที่กำกับดูแลหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม) และไม่ใช้กับโทเคนบริการและโทเคนที่ไม่สามารถทดแทนกันได้ซึ่งไม่ได้เป็นตัวแทนของสินทรัพย์เพื่อวัตถุประสงค์การลงทุน ไม่ใช้กับซอฟต์แวร์สำหรับการขุดหรือสร้างสินทรัพย์ และไม่ใช้กับโปรแกรมสะสมคะแนน

จากนั้นคือภูมิศาสตร์ แนวทางกล่าวว่าใช้ได้กับสินทรัพย์เสมือนที่ใช้เป็นเครื่องมือในการลงทุนในรัฐ ยกเว้นเขต การเงิน เขตอำนาจพาณิชย์ทั่วไปอยู่ภายในเขตแดน เขตการเงินไม่อยู่ภายใน รวมถึงทั้งสองฝ่ายแชร์คำโดยไม่แบ่งแยกกฎเกณฑ์ ในดูไบ แถลงการณ์ร่วมของหน่วยงานกับ VARA ระบุว่าผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนที่ดำเนินการในหรือจากดูไบต้องมีใบอนุญาตจาก VARA และสามารถลงทะเบียนโดยค่าเริ่มต้นกับ SCA เพื่อให้บริการในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์โดยรวม ในขณะที่ผู้ที่ดำเนินการจากรัฐอื่นต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานนั้น สอดคล้องกับคำนี้ เพจข้อมูลเปิดของหน่วยงานสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนไม่มีทะเบียนของตนเอง; มันชี้ให้ผู้อ่านไปยังทะเบียนสาธารณะของ VARA

ดังนั้นมติที่ 16 จึงทำงานอยู่ภายในขอบเขตของรัฐบาลกลาง มันไม่ใช่พาสปอร์ตเข้าสู่ระเบียบในดูไบและมันไม่ได้เข้าถึง ฟรีโซน (free zone)ด้านการเงิน

เลเวอร์ข้างต้นเกี่ยวข้องกับกิจกรรมเพื่อการลงทุน คำถามที่ลูกค้าสถาบันมักถามมากที่สุดคืออีกคำถามหนึ่ง: โทเค็นการชำระเงินที่อิงตามค่าเฉลี่ย และใครเป็นผู้อนุมัติ

สิ่งที่สามารถตรวจสอบได้คือด้านลบ และตรวจสอบได้สองครั้ง ตามการอ่านของหน่วยงานตลาดทุน สินทรัพย์เพื่อการชำระเงินอยู่ภายนอกขอบเขตของมันและอยู่กับธนาคารกลาง VARA กล่าวเช่นเดียวกันจากอีกฝั่ง: การออกสินทรัพย์ดิจิทัลอิงการเงินที่อ้างว่าเข้าใจการรักษามูลค่าอย่างมั่นคงในความสัมพันธ์กับมูลค่าของดิรแฮมจะไม่ได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบการออกของตนและยังคงอยู่ภายใต้เขตการกำกับดูแลที่มีสิทธิ์และเป็นเอกสิทธิ์ของธนาคารกลาง เช่นเดียวกับกิจกรรมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง UAE

สิ่งที่ไม่สามารถยืนยันได้จากแหล่งที่เราพร้อมใช้เป็นฐานในการเผยแพร่คือด้านบวก ได้แก่ ชื่อของการอนุญาตจากธนาคารกลาง เงื่อนไขเรื่องเงินสำรองและการไถ่ถอน การจัดการช่วงเปลี่ยนผ่าน และการกำหนดหมายเลขข้อ การระบุประเภทใบอนุญาตของธนาคารกลางในพอร์ทัลรัฐบาลไม่ได้ระบุประเภทโทเคนเพื่อการชำระเงินใดเลย และการไม่ปรากฏในรายการของพอร์ทัลไม่ใช่หลักฐานเกี่ยวกับชุดกฎของหน่วยงานกำกับดูแล เป็นเพียงเหตุผลที่ไม่ควรยืนยัน เราขอกล่าวเช่นนี้อย่างตรงไปตรงมา ดีกว่าการกล่าวซ้ำบทสรุปของข้อบังคับที่เรายังไม่ได้อ่านจากแหล่งต้นฉบับ หากผู้ให้บริการอ้างหมายเลขข้อให้ท่านฟัง โปรดถามว่าเขาอ่านพบที่ใด

คำถามแรกคือกลุ่มถืออะไรอยู่แล้ว ในหน่วยงานใด และภายใต้หน่วยงานกำกับดูแลใด ก่อนจะถึงคำถามเรื่องเขต คำวินิจฉัยที่ 16 คือเหตุผลที่ลำดับนี้สำคัญ เพราะสำหรับกลุ่มหนึ่ง คำวินิจฉัยนี้เปลี่ยนว่าโครงการคืออะไร

คำถามข้างต้นไม่มีคำตอบจากแบบฟอร์ม และหลายคำถามก็ไม่มีคำตอบจากข้อความที่เผยแพร่ ใบอนุญาตให้อำนาจในประโยคเดียวและปล่อยให้โครงสร้างต้องถูกทำขึ้นตามกลุ่มเฉพาะ: บริษัทใด ผู้ควบคุมใดได้รับความยินยอม ผลที่เป็นภัยคุกคาม คะแนนที่อยู่ฝั่งของการลงทุนและการชำระเงิน

หากคุณถือใบอนุญาตจากธนาคารกลางและกำลังพิจารณากิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล เริ่มจากสิ่งที่คุณมีอยู่แล้ว แทนที่จะเริ่มจากสิ่งที่คุณต้องสร้าง นำใบอนุญาต แผนผังบริษัท และแผนมาให้เรา แล้วเราจะบอกคุณว่าวิธีที่สั้นกว่านั้นเปิดให้กลุ่มของคุณหรือไม่ และจะมีค่าใช้จ่ายอะไรในเชิงโครงสร้างเพื่อใช้มัน นี่เป็นความคิดเห็นเกี่ยวกับโครงสร้างมากกว่าที่จะเป็นคำแนะนำทางกฎหมาย และนี่ไม่ใช่ความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีที่ผู้ควบคุมใด ๆ จะอ่านชุดข้อเท็จจริงเฉพาะ