O licență cripto din zona liberă și o licență de reglementare sunt două instrumente diferite

Un emitent de licențe comerciale răspunde la o singură întrebare: poate fi această companie înregistrată aici și se poate prezenta ca activând în acest domeniu? Un regulator răspunde la una diferită: poate fi desfășurată această activitate, de aceste persoane, pe aceste sisteme, pentru acești clienți, pe acest teritoriu? Prima este o decizie de înregistrare. A doua este o decizie de autorizare, și aceasta este cea care vine cu condiții.

Cele două sunt succesive, nu paralele. În Dubai, dosarul se deschide cu zona și se închide cu regulatorul, iar compania există în interval: constituită, cu personal, cu spațiu închiriat și fără permisiunea de a tranzacționa. Acest interval este o constrângere de finanțare și niciunul dintre cele două instrumente nu vă spune cât durează. Consultanții Velarozone cartografiază combinația de activități înainte de constituire, deoarece această combinație decide dacă o singură companie este suficientă.

Pagina aplicațiilor de licență VARA prezintă două etape. Un Chestionar de Dezvăluire Inițial merge la Departamentul de Economie și Turism sau la canalul de licențiere a zonei relevante și produce o Aprobare de Încorporare. Nota proprie a VARA împotriva acelei etape se citește: în acest punct, firma nu are permis să desfășoare activități de Active Virtuale. Etapa doi este aplicația completă de licență VASP, și VARA adaugă că licența poate fi supusă condițiilor operaționale.

Pagina aplicației în sine este permisivă cu privire la canal: spune că submisiunile de aplicații pot fi făcute prin Departamentul de Economie și Turism pentru firme tranzacționând cu o licență comercială onshore, sau orice free zone din Dubai. Versiunea obligatorie se află pe FAQ VARA, care declară că trimiterea aplicațiilor sau a oricăror documente trebuie făcută prin licențiatorul comercial relevant, fie Departamentul de Economie și Turism, fie o zonă liberă. Luate împreună aceasta este cea mai clară declarație publicată a relației: zona este canalul, nu decizia.

Un punct de terminologie contează dacă citești marketingul zonei atent. Pagina aplicației VARA numește ieșirea etapei unu o Aprobare de Încorporare. Registrul public în schimb descrie o Aprobare în Principiu ca o etapă condițională care permite firmelor să completeze cerințele finale necesare pentru a asigura o licență VASP, și listează titularii de aceasta pe o filă separată. VARA nu spune pe niciunul din pagini dacă acestea sunt același instrument, deci nimeni nu ar trebui să afirme că sunt.

VARA a publicat de asemenea un anunț în care declară că nu a încheiat niciun parteneriat sau aranjament cu consultanțe externe sau firme de servicii profesionale în legătură cu procesul de cerere de licență și că nicio firmă nu este autorizată să reprezinte că are o relație favorabilă cu VARA sau un aranjament care ar putea duce la o cerere accelerată sau mai rapidă. Oricine îți promite viteză printr-o relație contrazice în scris autoritatea de reglementare.

Zonele nu își contrazic propriul marketing. Fiecare publică aceeași distincție, la o adâncime diferită a propriului site.

Există o întrebare mai banală care vine înaintea întrebării despre cele două instrumente. Zona pe care ați inclus-o pe lista scurtă publică un rând de activitate pentru ceea ce intenționați să faceți? Deținem listele de activități publicate de autorități (registrul de lucru al activităților aprobate al DMCC și punctele finale publice de activități ale IFZA și Meydan) și acestea nu conțin aceleași rânduri.

Setul de active virtuale al DMCC corespunde unu la unu celor opt activități ale VARA și adaugă un rând de tranzacționare pe cont propriu (proprietary trading). Propriul text de restricție de la rândul de custodie (custody) precizează că păstrarea în custodie este o activitate licențiată de sine stătătoare și nu poate fi desfășurată împreună cu alte activități în aceeași companie, ceea ce înseamnă că zona reproduce independent, în propriul registru, regula de segregare a regulatorului. Setul IFZA pe care l-am captat conține opt rânduri, dar niciun rând de custodie și niciun rând de emitere. Cel al Meydan conține șapte, fără emitere și fără tranzacționare pe cont propriu.

Aceasta nu este o critică la adresa vreunei zone. Un licențiator comercial listează ceea ce a ales să licențieze. Dar este o constrângere strictă care se face simțită înainte de preț, alocarea vizelor sau formatul biroului: dacă modelul trebuie să emită sau are nevoie de un vehicul de custodie separat, lista scurtă se îngustează mai întâi și totul celălalt este downstream de asta.

Un rând este marcat inconsecvent în același emirat. IFZA consemnează că Distributed Ledger Technology Services necesită aprobarea VARA înainte de emiterea licenței. Rândul echivalent al DMCC nu consemnează nicio aprobare externă. Nici echivalentul din mainland Dubai nu consemnează vreuna. Aceeași familie de activități, același emirat, același regulator, trei răspunsuri diferite în datele publicate de autorități; iar poziția publicată a VARA este că furnizorii de servicii DLT trebuie să stabilească dacă desfășoară o activitate cu active virtuale, ceea ce pune stabilirea în sarcina solicitantului, nu a zonei.

Entitatea se stabilește devreme, iar regulile structurale ale regulatorului se atașează entităților, nu planurilor. Prin urmare, ordinea pașilor schimbă ceea ce puteți face mai târziu.

Custodia este cel mai clar caz. Regulile VARA pentru Serviciile de Custodie cer ca un VASP care furnizează servicii de custodie să fie o entitate juridică separată de orice membru al grupului care furnizează servicii de active virtuale în afară de custodie. Există o excepție îngustă care permite o licență de transfer și de decontare în aceeași entitate, acordată doar atunci când VARA este mulțumită de segregare, și o a doua care tratează staking-ul din custodie ca un subset al activității de custodie, mai degrabă decât ca o entitate separată. Pagina de sumar public al VARA declară regula generală fără niciuna dintre excepții, ceea ce este un motiv bun pentru a lucra pe baza regulamentului în loc de sumar.

Restul se agregă. VARA precizează că un VASP poate solicita licențierea pentru mai multe activități și le poate agrega sub o singură licență-umbrelă, cu excepția cazurilor privind anumite servicii de custodie, și că un VASP cu mai multe activități trebuie să îndeplinească integral cerințele pentru fiecare activitate. Așadar, numărul de companii de care aveți nevoie este o funcție a combinației de activități, iar combinația de activități este rezultatul unui exercițiu de clasificare pe care majoritatea fondatorilor nu l-au făcut în momentul în care aleg o zonă.

Împărțirea vă spune ce organism decide. Nu vă spune cum va clasifica acel organism modelul dumneavoastră, iar această parte nu este publicată nicăieri.

Nimic pe vreo pagină de zonă nu vă spune ce definiție de activitate reglementată se potrivește modelului vostru sau dacă se potrivește în mai multe. Definițiile VARA se suprapun prin design: facilitarea potrivirii tranzacțiilor între cumpărători și vânzători este un braț de broker-dealer, în timp ce potrivirea comenzilor și desfășurarea unui schimb, precum și menținerea unui registru de comenzi, sunt brațe de schimb. O singură suprafață de produs poate sta în ambele, iar nicio soluție de minciună publicată nu există.

Nici nu vă spune nimic dacă desfășurați activitatea în mod profesionist, ca afacere. Testul VARA are trei factori (dacă entitatea se prezintă ca desfășurând activitatea în mod profesionist, regularitatea, amploarea și continuitatea activității și dacă există vreun element comercial, inclusiv remunerație sau valoare în natură), iar VARA își rezervă puterea discreționară exclusivă și absolută asupra răspunsului. Nu există un prag minim de volum publicat care să plaseze o firmă în afara perimetrului.

Și obligația de aprobatările în sine stă diferit în funcție de locul în care încorporați. IFZA declară în termeni că este datoria licențiatului de a obține aprobarea. DMCC afirmă că licența VARA va fi necesară prin DMCC. Acestea sunt două poziții diferite cu privire la cine își asumă riscul atunci când o aprobată se blochează, publicate de două zone în aceeași emirate, și schimbă ceea ce aveți nevoie de la un consultant.

Fiecare dintre acestea este o apreciere pe baza faptelor dumneavoastră, nu o simplă căutare. Fiecare este mai ieftin de stabilit înainte să existe o entitate, deoarece separarea custodiei și combinația de activități se atașează entității. Velarozone poate efectua cu dumneavoastră această clasificare înainte să alegeți o zonă.