프리존 암호화폐 라이센스와 규제 라이센스는 두 가지 다른 문서입니다.

상업 라이선스 발급자는 한 가지 질문에 답변합니다: 이 회사가 여기 등록될 수 있습니까, 그리고 이 사업을 하고 있다고 스스로 설명할 수 있습니까? 규제 기관은 다른 질문에 답변합니다: 이 활동이 전혀 수행될 수 있습니까 — 이 사람들에 의해, 이 시스템에서, 이 고객을 위해, 이 영토에서? 첫 번째는 등록 결정입니다. 두 번째는 승인 결정이며, 이는 조건을 수반합니다.

그 두 가지는 병렬이 아닌 순차적으로 이루어집니다. 두바이에서는 파일이 구역에서 시작되어 규제 기관에서 종료되며, 회사는 그 사이에 존재합니다 — 설립되고, 인력이 배치되며, 임대되고, 거래를 수행할 수 없습니다. 그 간격은 자금 제한이며, 어떤 문서도 그 시간이 얼마나 지속되는지 알려주지 않습니다.

VARA의 라이센스 신청 페이지는 두 단계를 설정합니다. 초기 공개 질문서가 경제관광부 또는 자유 지역로 전달되어 통합 승인을 생성합니다. 이 단계에 대한 VARA의 참고 메시지는 다음과 같습니다: 이 시점에서 회사는 가상 자산 활동을 수행할 수 없습니다. 두 번째 단계는 전체 VASP 라이센스 신청이며, VARA는 라이센스가 운영 조건에 따라 달라질 수 있다고 덧붙입니다.

신청 페이지 자체는 채널에 대해 허용적입니다: 본사 본토 회사에 대해 경제관광부를 통해 신청을 제출할 수 있으며, 두바이의 어느 자유 지역에서도 가능합니다. 의무 버전은 VARA의 FAQ에 있으며, 여기서는 신청서나 기타 문서 제출이 해당 상업 라이센서, 즉 경제관광부 또는 자유 지역을 통해 이루어져야 한다고 명시하고 있습니다. 이를 종합하면 관계에 대한 가장 명확한 공개된 진술입니다: 지역은 채널이며 결정이 아닙니다.

이 용어 문제는 존 마케팅을 면밀히 분석할 때 중요합니다. VARA의 신청 페이지는 단계 1의 결과물을 설립 승인(Approval to Incorporate)이라고 부릅니다. 그에 반해 공공 등록부는 조건부 단계로서 기업이 VASP 라이선스를 확보하기 위해 필요한 최종 요건을 완료할 수 있도록 허용하는 사전 승인(In-Principle Approval)으로 설명하며, 이를 보유한 기업을 별도의 탭에 목록으로 제공합니다. VARA는 이 두 가지가 동일한 문서인지 어느 페이지에서도 명시하지 않으므로, 동일하다고 단정해서는 안됩니다.

VARA는 또한 외부 자문 또는 전문 서비스 회사와 라이선스 신청 과정에 관한 파트너십이나 계약을 체결하지 않았으며, 어떤 회사도 VARA와의 우호적인 관계 또는 가속화된 또는 더 신속한 신청으로 이어질 수 있는 계약이 있다고 주장할 권한이 없음을 명시하는 공지를 발표했습니다. 관계를 통해 속도를 약속하는 사람은 서면으로 규제 기관에 모순됩니다.

아래의 설명들은 구역의 자체 마케팅과 모순되지 않습니다. 이는 동일한 구분으로, 각 구역의 웹사이트에서 서로 다른 깊이로 발표되었습니다.

두 가지 성격의 질문 이전에 더 중요할 수 있는 질문이 있습니다. 귀하가 단기 리스트에 포함시킨 구역이 귀하가 하고자 하는 활동에 대한 활동 항목을 게시하고 있습니까? 우리는 당국이 게시한 활동 목록을 보유하고 있습니다 — DMCC의 승인된 활동 워크북과 IFZA 및 Meydan의 공개 활동 엔드포인트가 그것입니다 — 그리고 이들은 동일한 항목을 포함하고 있지 않습니다.

DMCC의 가상 자산 세트는 VARA의 여덟 가지 활동에 일대일로 대응하며 하나의 독점 거래 항목을 추가합니다. 그 자체의 보관 항목에 대한 제약 텍스트는 보관이 독립적인 라이선스 활동이며 동일한 회사 아래에서 다른 활동과 함께 수행될 수 없다고 명시하고 있습니다 — 해당 구역이 스스로 당국의 분리 규칙을 자신의 등록부에 복제한 것입니다. IFZA의 캡처된 세트는 여덟 개의 항목을 포함하지만 보관 항목이나 발행 항목은 없습니다. Meydan의 경우는 일곱 개를 포함하고 있으며 발행이나 독점 거래는 없습니다.

이는 어떤 구역에 대한 비판이 아닙니다. 상업적 라이센스 제공자는 자신이 선택한 내용을 나열합니다. 그러나 가격, 비자 할당 또는 사무소 형식이 고려되기 전에 먼저 적용되는 엄격한 제한입니다: 모델이 발행해야 하거나 독립적인 보관 수단이 필요한 경우, 단기 리스트가 먼저 좁아지고 다른 모든 요소는 그에 따라 하류로 위치하게 됩니다.

같은 에미레이트에 걸쳐 한 항목이 불규칙하게 표시됩니다. IFZA는 분산 원장 기술 서비스가 라이선스 발급 전에 VARA의 승인이 필요하다고 기록하고 있습니다. DMCC의 해당 항목은 외부 승인에 대한 기록이 없습니다. 두바이 메인랜드 (mainland)의 해당 항목도 마찬가지입니다. 동일한 활동 가족, 동일한 에미레이트, 동일한 규제 기관, 세 가지 다른 응답이 당국이 게시한 데이터에 존재합니다 — VARA의 자체 게시된 입장도 DLT 서비스 제공자가 가상 자산 활동을 수행하고 있는지 여부를 결정해야 한다고 밝혀져 있으며, 이는 신청자에게 결정의 책임을 부여하고 구역에 책임을 두지 않습니다.

이는 등록 계획이 아닌 순서 매김 각주입니다. 왜냐하면 개체가 초기 단계에서 고정되고 규제 기관의 구조적 규칙이 개체에 부착되기 때문입니다.

보관은 가장 명확한 사례입니다. VARA의 보관 서비스 규정은 보관 서비스를 제공하는 VASP가 보관 외의 가상 자산 서비스를 제공하는 그룹 멤버와는 별개의 법적 개체 여야 한다고 요구합니다. 보관 활동의 동일 개체에서 이체 및 정산 라이선스를 허용하는 좁은 예외가 있으며, 이는 VARA가 분리에 대해 만족하는 경우에만 부여됩니다. 또 다른 예외는 보관 활동의 하위 집합으로 스테이킹을 다루는 경우입니다. VARA의 공개 요약 페이지는 두 가지 예외 없이 일반 규칙을 설명하고 있으므로, 요약보다 규정집에서 작업하는 것이 좋습니다.

다른 모든 것은 집계됩니다. VARA는 VASP가 다수의 활동에 대해 라이선스를 신청하고 이를 단일 포괄적인 라이선스 하에 집계할 수 있다고 명시하고 있습니다. 단, 특정 보관 서비스에 관한 경우는 제외됩니다. 다수의 활동을 가진 VASP는 각 활동에 대한 요건을 충족해야 합니다. 따라서 필요한 회사 수는 활동 믹스의 함수입니다 — 그리고 활동 믹스는 대다수의 설립자가 구역을 선택하는 시점에 수행하지 않은 분류 작업의 결과입니다.

두 가지 성격의 문서가 존재하고, 실제로 중요한 문서가 무엇인지 아는 것이 유용한 절반입니다. 다른 절반은 어디에도 게시되어 있지 않습니다.

어떤 구역 페이지에도 귀하의 모델이 어떤 규제 활동 정의의 범위에 들어가는지, 또는 여러 개의 범위에 포함되는지에 대한 정보는 기재되어 있지 않습니다. VARA의 정의는 의도적으로 겹치며, 구매자와 판매자 간의 거래를 중재하는 것은 브로커-딜러의 특성이며, 주문을 일치시키고 교환을 수행하며 주문서를 유지하는 것은 교환의 특성입니다. 단일 제품 표면은 두 가지 모두에 존재할 수 있으며, 게시된 타이브레이커는 존재하지 않습니다.

또한 귀하가 어떤 방식으로든 비즈니스로 활동을 수행하고 있는지 여부를 알려주는 것도 없습니다. VARA의 테스트에는 세 가지 요소가 포함됩니다 — 개체가 해당 활동을 비즈니스를 통해 수행하고 있다고 스스로 나타내는지, 활동의 규칙성, 규모 및 지속성, 보상 또는 현물 가치를 포함한 상업적 요소가 있는지 여부 — 그리고 VARA는 이에 대한 답변에 대한 전적인 결정권을 보유합니다. 기업 밖에 두는 공개된 거래량 기준은 없습니다.

그리고 승인 의무 자체는 귀하가 Incorporate하는 위치에 따라 다릅니다. IFZA는 라이센스 소지자가 승인을 확보하는 의무가 있다고 명시하고 있습니다. DMCC는 VARA 라이선스가 DMCC를 통해 요구될 것이라고 명시합니다. 이는 동일한 에미레이트에 있는 두 개의 구역이 게시한, 승인이 지연될 경우 누가 책임을 지는지에 대한 서로 다른 두 가지 입장입니다.

이 모든 사항은 귀하의 사실에 따라 내려진 판단이며, 개체가 존재하기 전에는 훨씬 더 저렴하게 판단할 수 있습니다. 구역을 선택하는 단계에 있다면, 그것이 구조화 대화를 할 순간입니다 — Incorporation 후가 아닌 Incorporation 전 저희와 대화하십시오.