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एंड-यूज संपत्ति को टोकन बनाना एक नई व्यवस्था का निर्माण नहीं करता है
संक्षेप में उत्तर
वास्तविक संसार की संपत्तियों को टोकन करने के लिए UAE का कोई लाइसेंस नहीं है। ADGM की डिजिटल प्रतिभूतियों (Digital Securities) की मार्गदर्शिका में कहा गया है कि जहां एक डिजिटल या आभासी टोकन के अर्थशास्त्र और कानूनी विशेषताओं और लक्षणों के अनुसार इसे प्रतिभूति (Security) माना जाता है, FSRA इसे प्रतिभूति के रूप में माना जाएगा, जैसा कि वित्तीय सेवाओं और बाजार नियमों के खंड 58(2)(b) के तहत है - इसलिए प्रतिभूतियों का शासन टोकन का अनुसरण करता है, न कि आभासी-संपत्ति की अनुमति। संघीय स्तर पर, अप्रैल 2026 में कैपिटल मार्केट अथॉरिटी का वैकल्पिक व्यापार प्रणाली (Alternative Trading System) मॉड्यूल स्पष्ट रूप से टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए समर्पित मल्टीलेटरल ट्रेडिंग सुविधाओं तक विस्तारित है, और संघीय मार्गदर्शन डिजिटल प्रतिभूतियों और DLT-प्रतिभूतियों को पारंपरिक प्रतिभूति कानून के अधीन प्रतिभूतियों के रूप में मानता है। आवरण (wrapper) नियामक का चुनाव नहीं करता है; अंतर्निहित दावा करता है, और यह भी तय करता है कि सही वाहन एक इश्यूअर (issuer), एक फंड, एक SPV या एक स्थान है।
टोकनाइज़ेशन एक तकनीकी निर्णय के रूप में आता है जो पहले ही लिया जा चुका है। एसेट की पहचान की जा चुकी है, श्रृंखला चुनी जा चुकी है, स्मार्ट अनुबंध तैयार किया जा चुका है, और हमसे पूछा गया प्रश्न यह है कि कौन सा लाइसेंस इसे कवर करता है। जो लोग संयुक्त अरब अमीरात में कंपनी गठन पर विचार कर रहे हैं, उनके लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि फ्री ज़ोन या मेनलैंड सेटअप चुनना है या नहीं।
ईमानदारी से जवाब यह है कि टोकन को नियंत्रित नहीं किया जा रहा है। जो नियंत्रित किया जा रहा है वह वह दावा है जो टोकन रखता है, और UAE में प्रत्येक प्रकाशित शासन जो इस पर विचार करता है, वही चीज कहता है: आवरण के माध्यम से देखो।
जो टोकन प्रतिभूति की विशेषताओं को प्रदर्शित करता है, वह प्रतिभूति है।
ADGM की डिजिटल प्रतिभूतियों पर मार्गदर्शिका तंत्र के बारे में सटीक है। जहां एक डिजिटल या आभासी टोकन को प्रतिभूति की आर्थिक और कानूनी विशेषताओं और लक्षणों को प्रदर्शित करने के रूप में आंका जाता है, FSRA इसे प्रतिभूति के रूप में मानता है जैसा कि वित्तीय सेवाओं और बाजार नियमों के खंड 58(2)(b) के अनुसार। यह एक अनुमेय प्रावधान है, कोई नई श्रेणी नहीं है, और यह दावे की सामग्री पर काम करता है न कि उस लेबल पर जो प्रस्ताव रखता है। एक बार जब वह दरवाजा पार किया जाता है, तो सामान्य प्रतिभूति शासन लागू होता है - प्रस्ताव, संविदा की जिम्मेदारियां, बाजार नियमसूची, आचरण नियम, वित्तीय श्रेणी - और इनमें से कोई भी ऐसा नहीं है जिसे यह तथ्य संशोधित करता है कि रजिस्टर एक वितरित लेजर है।
उसी मार्गदर्शिका का वर्गीकरण पढ़ना उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि वह क्या पकड़ता है, उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि वह क्या अपवाद करता है। डिजिटल एसेट्स के ऊपर डेरिवेटिव्स और फंड्स में निवेश करने वाली यूनिट्स को सामान्य निर्दिष्ट निवेश के रूप में विनियमित किया जाता है। वर्चुअल एसेट्स और यूटिलिटी टोकन को सामग्री के रूप में माना जाता है और वे निर्दिष्ट निवेश नहीं हैं। गोपनीयता टोकन और एल्गोरिदमिक स्थिरमुद्राएं किसी भी विनियमित गतिविधि को करने के लिए कानून द्वारा प्रतिबंधित हैं। पांच गंतव्य हैं, और किसी भी अन्य निर्णय से पहले वर्गीकरण निरंतरता को चलाना होता है, जैसे कि फ्री ज़ोन कंपनी सेटअप करना है या नहीं।
एक कठिन सीमा भी है जो लोगों को चौंकाती है। ADGM का वर्चुअल-एसेट ढांचा आरंभिक टोकन प्रस्तावों या पूंजी गठन का कवर नहीं करता है, और मार्गदर्शन यह जोड़ता है कि पूंजी गठन गतिविधियां उस ढांचे के तहत प्रदान नहीं की जाती हैं और बाजार के नियमपुस्तिका में कल्पना नहीं की गई हैं। एक वर्चुअल-एसेट अनुमति टोकन में पैसे जुटाने का मार्ग नहीं है। प्रतिभतियों जैसे टोकन प्रतिभूति मार्ग नीचे जाते हैं या नहीं जाते हैं, जो निर्णय को मेनलैंड कंपनी सेटअप करने के निर्णय को प्रभावित कर सकते हैं।
संघीय स्थिति वही बात दो बार कहती है।
कैपिटल मार्केट अथॉरिटी के प्रकाशित वर्चुअल-एसेट दिशानिर्देश डिजिटल प्रतिभूतियों और DLT-प्रतिभूतियों को वर्चुअल-एसेट ढांचे के बाहर रखते हैं: उन्हें पारंपरिक प्रतिभूतियों को विनियमित करने वाले कानून के अधीन माना जाता है, इसके अलावा जो भी तकनीकी आवश्यकताएं विनियामक लगाता है। डिजिटल सामग्री डेरिवेटिव अनुबंधों को उसी तरह व्यवहार किया जाता है, जो क्या है संयुक्त अरब अमीरात व्यापार लाइसेंस को समझने की आवश्यकता हो सकती है।
नियामक द्वारा 13 अप्रैल 2026 को जारी ढांचा फिर कुछ विशिष्ट करता है। इसका अल्टरनेटिव ट्रेडिंग सिस्टम मॉड्यूल वर्चुअल-एसेट-के-लिए-ही नहीं है — नियामक की अपनी रिलीज़ कहती है कि यह प्रतिभूतियों के लिए परंपरागत बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाओं और टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए समर्पित बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाओं तक विस्तारित होता है। पूरे ढांचे के लिए घोषित आयोजन सिद्धांत समान गतिविधि, समान जोखिम, समान विनियामक परिणाम है, जो यह बताने का सबसे छोटा उपलब्ध बयान है कि टोकनाइज़ेशन अपनी व्यवस्था नहीं है, और मेनलैंड या फ्री ज़ोन भेद समझना क्यों महत्वपूर्ण है।
एक चेतावनी, स्पष्ट रूप से कहा गया है क्योंकि यह बताता है कि पाठक को इस पर कितना वजन देना चाहिए। अप्रैल 2026 के ढांचे के पीछे का कार्यात्मक समाधान नियामक के प्रकाशित पृष्ठों से पुनः प्राप्त नहीं किया जा सकता है, और छह-लाइसेंस शासन को वर्णन करने वाले पुराने मार्गदर्शिकाएँ उसी साइट पर बनी हुई हैं। आठ गतिविधियों के नाम सार्वजनिक हैं; परिभाषाएँ, प्रतिबंध और संक्रमण व्यवस्था नहीं हैं। सुरक्षा टोकन और वस्त्र टोकन पर एक अलग मसौदा विनियम पर जनवरी 2025 में विचार किया गया था और इसके लिए हमने कोई प्रकाशित आवंटन नोटिस नहीं पाया है। कोई भी आपको यह नहीं बता सकता कि एक टोकनाइज्ड उपकरण किस ट्रैक के अंतर्गत आता है, वे कुछ ऐसा पढ़ रहे हैं जो हमें खोजने में असमर्थ रहा है।
आवरण (wrapper) भी वाहन का चुनाव नहीं करता है।
यह तय करने के लिए कि एक उपकरण प्रतिभूति है, केवल संरचना वार्ता की शुरुआत होती है। अगला प्रश्न यह है कि इकाई वास्तव में क्या है, और प्रकाशित शासन कई ऐसे उत्तरों पर विचार करता है जो एक-दूसरे के लिए विनिमेय नहीं हैं।
- एक ऐसा स्थान जो ग्राहक संपत्तियों को भी रखता है, वह अलग से संरक्षण प्रदान कर रहा है, और दो के बीच जिम्मेदारियों, कर्मचारियों, प्रौद्योगिकी और वित्तीय संसाधनों का पृथक्करण अपेक्षित है
- ADGM में, एक बहुपरक व्यापार सुविधा संचालित करने वाली एक फर्म जिसे बाद में एक निवेश एक्सचेंज के रूप में मान्यता प्राप्त करने की आवश्यकता है, उसे मान्यता आदेश प्राप्त करने पर अपनी अनुमति छोड़ने की आवश्यकता होगी - दोनों को एक साथ नहीं जोड़ा जा सकता है
- फंड और जारीकर्ता मार्गों में विभिन्न गुणवत्तापरक श्रेणियाँ होती हैं, और पूंजी की मंजिल अनुमति के साथ चलती है न कि संपत्ति के साथ
प्रकाशित शासन में विचाराधीन वाहन के आकार, और प्रत्येक के लिए क्या संरचना की गई है।
डिजिटल प्रतिभूति का इश्यूअर
- प्रकाशित नियम क्या संबोधित करते हैं
- प्रतिभूति कानून, प्रस्ताव और बाजार नियमसूची; आभासी-संपत्ति ढांचा नहीं।
- इसके लिए क्या संरचना की गई है
- अपने नाम पर बाजार में एक दावा प्रस्तुत करना।
फंड वाहन
- प्रकाशित नियम क्या संबोधित करते हैं
- एक फंड में इकाइयाँ सामान्य निर्दिष्ट निवेश हैं; फंड नियम और पासपोर्टिंग मशीनरिया लागू होता है।
- इसके लिए क्या संरचना की गई है
- निवेशक और संपत्ति के बीच एक प्रबंधक के साथ पूल की गई जोखिम।
विशेष प्रयोजन वाहन (Special Purpose Vehicle)
- प्रकाशित नियम क्या संबोधित करते हैं
- रिंग-फेंसिंग साधारण कंपनी और समूह नियमों के माध्यम से संबोधित किया गया है, बजाय एक टोकन प्रणाली के
- इसके लिए क्या संरचना की गई है
- एक संपत्ति, एक दावा, एक ऋणदाता समूह को अलग करना
स्थान
- प्रकाशित नियम क्या संबोधित करते हैं
- एक बहुपरक व्यापार सुविधा संचालित करना, स्पष्ट रूप से टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए समर्पित सुविधाओं तक पहुंचना
- इसके लिए क्या संरचना की गई है
- एक से अधिक खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ लाना, साथ में आने वाली प्रतिबद्धताओं के साथ
फाउंडेशन-प्रकार की पंजीकृत इकाई
- प्रकाशित नियम क्या संबोधित करते हैं
- एक रजिस्ट्री व्यवस्था, न कि वित्तीय सेवाएं अनुमति; ADGM का कहना है कि एक DLT फाउंडेशन उन गतिविधियों को जारी नहीं रख सकता जो एक की आवश्यकता है।
- इसके लिए क्या संरचना की गई है
- धारण और शासन, जिसमें नियंत्रित गतिविधि को एक सहायक में धकेल दिया जाता है
| आकार | प्रकाशित नियम क्या संबोधित करते हैं | इसके लिए क्या संरचना की गई है |
|---|---|---|
| डिजिटल प्रतिभूति का इश्यूअर | प्रतिभूति कानून, प्रस्ताव और बाजार नियमसूची; आभासी-संपत्ति ढांचा नहीं। | अपने नाम पर बाजार में एक दावा प्रस्तुत करना। |
| फंड वाहन | एक फंड में इकाइयाँ सामान्य निर्दिष्ट निवेश हैं; फंड नियम और पासपोर्टिंग मशीनरिया लागू होता है। | निवेशक और संपत्ति के बीच एक प्रबंधक के साथ पूल की गई जोखिम। |
| विशेष प्रयोजन वाहन (Special Purpose Vehicle) | रिंग-फेंसिंग साधारण कंपनी और समूह नियमों के माध्यम से संबोधित किया गया है, बजाय एक टोकन प्रणाली के | एक संपत्ति, एक दावा, एक ऋणदाता समूह को अलग करना |
| स्थान | एक बहुपरक व्यापार सुविधा संचालित करना, स्पष्ट रूप से टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए समर्पित सुविधाओं तक पहुंचना | एक से अधिक खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ लाना, साथ में आने वाली प्रतिबद्धताओं के साथ |
| फाउंडेशन-प्रकार की पंजीकृत इकाई | एक रजिस्ट्री व्यवस्था, न कि वित्तीय सेवाएं अनुमति; ADGM का कहना है कि एक DLT फाउंडेशन उन गतिविधियों को जारी नहीं रख सकता जो एक की आवश्यकता है। | धारण और शासन, जिसमें नियंत्रित गतिविधि को एक सहायक में धकेल दिया जाता है |
जीवित उदाहरण साबित करते हैं कि मार्ग मौजूद है और कोई संरचना प्रकाशित नहीं की गई है
UAE में टोकनिज्ड वाहनों का कोई काल्पनिक नहीं है। ADGM ने ADGM में पहले टोकनाइज्ड टी-बिल फंड के रूप में Realize T-BILLS Fund की घोषणा की, और टोकनाइज़ेशन की अपनी रूपरेखा भविष्य-दृष्टि वाली है: अबू धाबी फाइनेंस वीक में दिसंबर 2025 में FSRA ने टोकनाइज़ेशन, विकेंद्रीकृत वित्त और AI-संचालित मार्केट भागीदारी को अगले तरंग के रूप में प्रस्तुत किया जिसे रूपरेखा को रिएक्ट करना चाहिए, न कि एक मौजूदा समर्पित व्यवस्था के रूप में।
यह हर जीवित उदाहरण को पढ़ने का सही तरीका है। यह इस बात का प्रमाण है कि मार्ग काम करता है। यह एक टेम्पलेट नहीं है, क्योंकि जो प्रकाशित होता है वह परिणाम है, और जो परिणाम को निर्धारित करता है - दावा का मसौदा, वाहन का चयन, अनुमोदनों का अनुक्रम - इसे किसी ने प्रकाशित नहीं किया है।
रियल-एस्टेट टोकनाइजेशन पर विशेष ध्यान देना चाहिए
दुबई के नियामक ने इस विषय पर दो सार्वजनिक नोटिस जारी किए हैं। अप्रैल 2025 में, दुबई लैंड डिपार्टमेंट के साथ मिलकर, यह उन इकाइयों को संबोधित किया गया था जो गलत तरीके से दावा कर रही थीं या अन्यथा DLD रियल एस्टेट टोकनाइजेशन प्रोजेक्ट के परीक्षण चरण में भाग लेने का दावा कर रही थीं, यह घोषणा करते हुए कि परियोजना को आधिकारिक तौर पर 19 मार्च 2025 को सीमित परीक्षण चरण के रूप में लॉन्च किया गया था जिसमें दोनों निकायों द्वारा अनुमोदित चयनित प्रतिभागियों को शामिल किया गया था। फरवरी 2026 में इसने बाजार के हाल के संचार और रियल एस्टेट उत्पादों में भागीदारी से संबंधित अपडेट जारी किया।
हम उस पायलट के बारे में उन नोटिसों के अलावा कुछ नहीं कहेंगे, और न ही कोई और। रियल-एस्टेट टोकनाइजेशन संरचना पर विचार कर रहा पाठक के लिए प्रासंगिक तथ्य यह नहीं है कि पायलट क्या अनुमति देता है। यह एक ऐसा विषय है जहां अप्राकृतिक सार्वजनिक दावे पहले ही नियामक का ध्यान आकर्षित कर चुके हैं, जो सलाह लेने का एक कारण है न कि एक मार्ग को कॉपी करने का।
क्षेत्र अभी भी नियम पुस्तिका का निर्णय करता है
उपरोक्त में से कुछ भी पोर्टेबल नहीं है। दुबई और दुबई अंतर्राष्ट्रीय वित्त केंद्र को छोड़कर VARA की परिधि है, VARA की अपनी परिभाषा के अनुसार। DIFC दुबई वित्तीय सेवाएँ प्राधिकरण की है, और यह एक अलग प्रणाली है जिसे हम यहाँ वर्णित नहीं करते हैं - DFSA की अपनी साइट हमारी पहुँच में नहीं है, और हम एक विनियमक के नियमों का वर्णन नहीं करेंगे जो किसी पृष्ठ से जो हम नहीं खोल पाए। ADGM FSRA की है, जिसका भूगोल सीमित है। अन्य सभी अमीरात, जिसमें उसके वाणिज्यिक फ्री ज़ोन (free zone) शामिल हैं, संघीय नियामक के अधीन है, और वित्तीय फ्री जोन पूरी तरह से संघीय आभासी संपत्ति प्रणाली से बाहर हैं।
चार व्यवस्थाएँ, चार शब्दावली, गतिविधि नामों के चार सेट, और एक टोकन वर्गीकरण जिसे प्रत्येक में अलग से चलाना पड़ेगा। शासन से पहले क्षेत्राधिकार का चयन करना गलत क्रम है, और इसे पलटना महँगा होता है क्योंकि पहली मंजूरी पर इकाई निर्धारित होती है।
आपको क्या तय करना है और जो आप देख नहीं सकते
किसी टोकनाइज्ड उपकरण के अंतर्गत कौन से कई ट्रैक में बैठता है - पारंपरिक सुरक्षा कानून, टोकनाइज्ड-सिक्योरिटीज स्थल मोड्यूल, एक फंड नियम, या वर्चुअल-एसेट अनुमति - यह एक री-लाइसेंसिंग स्तर का निर्णय है। जो मसौदा विकल्प इसे निर्धारित करते हैं वे डिज़ाइन चरण में बनाए जाते हैं और प्रभावी रूप से बाद में तय होते हैं, क्योंकि टोकन जो दावा करता है वह वही है जिसे वर्गीकृत किया जा रहा है और जारी होने के बाद दावे को फिर से लिखना पूरी तरह से एक अलग लेन-देन है।
यही निर्णय है, और यह किसी भी नियामक की वेबसाइट पर उपलब्ध नहीं है। यह एक विशिष्ट उपकरण को एक साथ कई व्यवस्थाओं की तुलना करके तय किया जाता है, यह निर्णय लेते हुए कि कौन सी इकाई पहले मौजूद होनी चाहिए, और यह स्वीकार करते हुए कि कुछ डिज़ाइन को लाइसेंस प्राप्त करने के लिए बदलना होगा।
- धारक का वास्तव में क्या दावा है, और यह किस पर लागू होता है?
- क्या उस दावे में उस व्यवस्था की विशेषताएँ और विशेषताएँ हैं जिसमें आप बैठना चाहते हैं?
- क्या वाहन एक जारीकर्ता, एक कोष, एक SPV या एक स्थान है — और क्या इसका उत्तर विवेकाधीन श्रेणी को बदलता है?
- क्या मॉडल में कुछ भी ग्राहकों के लिए संपत्तियों को रखने के रूप में होता है, जो कि अपनी अनुमति है?
- क्या टोकन के माध्यम से पूंजी जुटाई जा रही है, जिसे आभासी-स्वयं ढांचे द्वारा प्रदान नहीं किया गया है?
- कौन सा क्षेत्राधिकार चुना जा रहा है, और क्या इसे शासन के पहले या बाद में चुना जा रहा है?
क्यों यह निर्णय है न कि एक फाइलिंग
यहाँ जो वर्गीकरण सब कुछ तय करता है, वह ड्राफ्टिंग चरण में, उस दावा की शर्तों में किया जाता है जिसे टोकन वहन करता है, और यह प्रभावी रूप से जारी होने के बाद निश्चित होता है। कोई भी नियामक विशेष उपकरण के लिए उत्तर प्रकाशित नहीं करता है, और संघीय पाठों में से एक पूरी तरह से सार्वजनिक प्रसार में नहीं है।
तो हमें श्रृंखला से पहले दावा लाएँ: धारक को वास्तव में क्या दिया जाना है, किससे, और किस शर्तों पर। हम इसे उन शासन के खिलाफ पढ़ेंगे जो इसे ले सकते हैं, आपको बताएंगे कि इसे किस वाहन की आवश्यकता है और अनुमोदन किस क्रम में मांगे जाने चाहिए, और आपको स्पष्ट रूप से बताएंगे कि डिज़ाइन के किन भागों को लाइसेंस योग्य बनाने के लिए बदलना होगा। यह संरचनात्मक टिप्पणी है न कि कानूनी सलाह, और यह यह राय नहीं है कि कोई भी नियामक किसी विशिष्ट तथ्य सेट को कैसे पढ़ेगा।
संक्षेप में
इससे क्या लेना है
- यहाँ कोई UAE नियामक टोकनाइजेशन या वास्तविक-विश्व-संपत्ति की अनुमति प्रकाशित नहीं करता है। एक टोकन जिसके पास सुरक्षा की विशेषताएँ और गुण हैं, उसे सुरक्षा माना जाता है, और सुरक्षा प्रणाली उसके बाद आती है।
- ADGM के डिजिटल प्रतिभूति मार्गदर्शन के अनुसार, एक टोकन जिसे सुरक्षा की आर्थिक और कानूनी विशेषताओं और गुणों को प्रदर्शित करने के रूप में आंका गया है, उसे धारा 58(2)(b) के तहत एक सुरक्षा माना जाएगा, और इसका आभासी-स्वयं ढांचा पूंजी गठन को स्पष्ट रूप से कवर नहीं करता है।
- संघीय वैकल्पिक व्यापार प्रणाली मॉड्यूल टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के लिए समर्पित बहुपरस्पर व्यापार सुविधाओं तक पहुँचता है, समान गतिविधि, समान जोखिम, समान नियामक परिणाम के सिद्धांत के तहत।
- आधारित दावा भी वाहन का चुनाव करता है — जारीकर्ता, कोष, SPV या स्थान — और प्रत्येक के पास एक अलग अनुमति और एक अलग विवेकाधीन श्रेणी होती है।
- रियल-एस्टेट टोकनाइजेशन ने पहले ही दुबई में गलत तरीके से प्रतिनिधित्व की गई भागीदारी के बारे में दो सार्वजनिक नियामक नोटिस जारी किए हैं, जो सलाह लेने का एक कारण है न कि प्रतिलिपि बनाने का एक मार्ग।
- क्या UAE में वास्तविक-विश्व संपत्तियों के टोकनाइजेशन के लिए कोई लाइसेंस है?
- यहाँ सर्वेक्षण किए गए किसी भी नियामक ने एक नहीं प्रकाशित किया है। ADGM टोकनाइजेशन को अपनी डिजिटल प्रतिभूति प्रणाली के माध्यम से संबोधित करता है, जिसके मार्गदर्शन के अनुसार जहाँ एक डिजिटल या आभासी टोकन जो पेश किया जा रहा है, उसे सुरक्षा की आर्थिक और कानूनी विशेषताओं और गुणों के रूप में आंका जाता है, FSRA उसे वित्तीय सेवाओं और बाजारों के नियमों की धारा 58(2)(b) के तहत सुरक्षा मानता है। संघीय मार्गदर्शन भी डिजिटल प्रतिभूतियों और DLT-सुरक्षाओं को पारंपरिक कानून के तहत प्रतिभूतियों के रूप में मानता है।
- क्या एक आभासी संपत्ति लाइसेंस टोकनाइज्ड सुरक्षा को कवर करता है?
- प्रकाशित शब्दों पर नहीं। संघीय आभासी-स्वयं दिशानिर्देश इस ढांचे से डिजिटल प्रतिभूतियों और डिजिटल वस्तु व्युत्पन्न अनुबंधों को बाहर करते हैं, और ADGM का आभासी-स्वयं मार्गदर्शन पूंजी गठन और प्रारंभिक टोकन पेशकशों को बाहर करता है, यह जोड़ते हुए कि बाजार नियम पुस्तिका के तहत पूंजी गठन की कल्पना नहीं की गई है।
- क्या यूएई में टोकनाइज़्ड फ़ंड स्थापित किया जा सकता है?
- टोकनाइज़्ड फ़ंड वाहन पहले से मौजूद हैं। ADGM ने Realize T-BILLS Fund को ADGM में पहले टोकनाइज़्ड टी-बिल फ़ंड के रूप में घोषित किया। इसे टेम्पलेट के बजाय इस बात के प्रमाण के रूप में लें कि यह मार्ग काम करता है, क्योंकि जो प्रकाशित हुआ है वह परिणाम है, न कि वह संरचना जिससे वह परिणाम निकला।
- टोकनाइज़्ड रियल एस्टेट के बारे में दुबई क्या कहता है?
- दुबई के वर्चुअल एसेट नियामक ने इस विषय पर दो सार्वजनिक नोटिस जारी किए हैं, अप्रैल 2025 में दुबई भूमि विभाग के साथ संयुक्त रूप से उन संस्थाओं के संबंध में जो DLD रियल एस्टेट टोकनाइज़ेशन प्रोजेक्ट के पायलट चरण में भागीदारी का झूठा दावा कर रही थीं, और फरवरी 2026 में एक अद्यतन के रूप में, जो अमीरात में या वहाँ से भागीदारी और टोकनाइज़्ड रियल एस्टेट उत्पादों की पेशकश के बारे में बाज़ार संचार से संबंधित है। इन नोटिसों से परे कुछ भी दावा नहीं किया जाना चाहिए।
स्रोत
यह कहां से आता है
- ADGM FSRA — डिजिटल सिक्योरिटीज गतिविधियों का नियमन: दिशा-निर्देश (VER02.240220)
- ADGM FSRA — मार्गदर्शिका: ADGM में वर्चुअल संपत्ति गतिविधियों का विनियमन (VER07.100625)
- ADGM — रियलाइज T-BILLS फंड (OEIC) लिमिटेड ADGM में पहला टोकनाइज्ड T-बिल फंड के रूप में लॉन्च होता है
- ADGM FSRA — डिजिटल संपत्तियों के ढांचे में प्रमुख सुधार, अबू धाबी फाइनेंस वीक 2025 (10 दिसंबर 2025)
- ADGM — DLT Foundations
- पूंजी बाजार प्राधिकरण — वर्चुअल संपत्तियों के ढांचे की रिलीज (13 अप्रैल 2026)
- पूंजी बाजार प्राधिकरण (पूर्व में SCA) — मार्गदर्शिकाएँ: वर्चुअल संपत्तियों और वर्चुअल संपत्तियों की सेवा प्रदाताओं का विनियमन
- कैपिटल मार्केट अथॉरिटी - सुरक्षा टोकन और वस्तु टोकन के लिए मसौदा विनियमों पर परामर्श (22 जनवरी 2025)
- VARA - नियामकीय नोटिस (रियल एस्टेट टोकनाइजेशन पायलट, 23 अप्रैल 2025 और 19 फरवरी 2026)
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