Eine bestehende Lizenz kann ein kürzerer Weg sein als eine neue

Die Resolution Nr. (16/Vorsitzender) von 2026 hat einen operativen Artikel. Sie sieht vor, dass von der Zentralbank lizenzierte Unternehmen — mit Ausnahme von Versicherungsunternehmen — jede der in der Resolution Nr. (04/Vorsitzender) von 2026 zur Regelung der Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte und der Betreiber alternativer Handelsysteme festgelegten Tätigkeiten ausüben dürfen.

Sie wurde vom Vorstand der Behörde in seiner neunten Sitzung der neunten Runde am 9. Juni 2026 genehmigt und am 25. Juni 2026 in Abu Dhabi veröffentlicht. Artikel 2 sieht die Veröffentlichung im Amtsblatt vor und besagt, dass sie am Tag der Erlassung in Kraft tritt. Es gibt keinen Übergangszeitraum im Text, da es nichts gibt, das übergeleitet wird — die Genehmigung besteht einfach ab dem Tag, an dem sie erlassen wurde.

Resolution 04 of 2026 ist das Instrument hinter dem Virtual-Asset-Rahmen, den die Behörde im April 2026 ankündigte: fünf Module, die allgemeine Anforderungen, Geschäftsverhalten, das Alternative Trading System, Geldwäschebekämpfung und Prudentialanforderungen abdecken, über einen Aktivitätssatz, der den Handel als Prinzipal und als Agent umfasst, Verwahrung und Gestaltung von Verwahrung, Gestaltung von Investmentgeschäften, Bereitstellung von Anlageberatung, Portfolioverwaltung und Betrieb einer multilateralen Handelsfazilität. Das Alternative Trading System-Modul ist nicht nur für Virtual Assets; die Behörde besagt, dass es sich auf herkömmliche multilaterale Handelssysteme für Wertpapiere und auf Fazilitäten erstreckt, die sich auf tokenisierte Wertpapiere widmen. Unternehmen, die an diesen Aktivitäten interessiert sind, könnten wie eine Handelslizenz funktioniert in den VAE in Betracht ziehen.

Fast alles Kommentar zum Eintritt in eine VAE Virtual-Asset-Aktivität ist ein Vergleich der Antragstellerrouten: welcher Regulator, welche Einheit, welche Zone, welche Reihenfolge. Resolution 16 sagt etwas strukturell Verschiedenes. Für eine Klasse von Teilnehmer könnte die Route gar keine Anwendung sein, was wie Onshore- und Zonenoptionen sich unterscheiden für sie weniger relevant macht.

Das VAE-Regierungsportal zählt die von der Zentralbank ausgegebenen Lizenztypen auf – Banken, konventionell und islamisch; Finanzunternehmen; Wechselgeschäft; Stored-Value-Fazilitäten; Einzelhandelszahlungsdienste; Kartensysteme; große Zahlungssysteme und Einzelhandelszahlungssysteme; Geldintermediäre; Open Finance; Versicherungsunternehmen und Repräsentanzbüros unter ihnen. Diese Aufzählung ist die des Regierungsportals, nicht die des eigenen Publikation der Zentralbank, also behandle sie als Index und nicht als des Regulators Text. Was Sie erhalten ist die Form der Population, zu der Resolution 16 spricht, und es ist eine große, überwiegend etablierte Population, die bereits einen Autorisierungsprozess durchgemacht hat. Für Orientierung bei der Navigation dieser Optionen, erwägen Sie die Konsultation von VelaroZone-Beratern.

Der Ausschluss ist ebenso informativ wie die Genehmigung. Versicherungsunternehmen werden namentlich ausgeschlossen. Niemand sonst ist es. Ein Verfasser, der darüber nachgedacht hat, wer im Raum war und die einzige Klasse benannt hat, die es nicht ist, hat Ihnen gesagt, dass die Genehmigung absichtlich und nicht zufällig war.

Die entscheidenden Worte sind, dass von der Zentralbank lizenzierte Unternehmen üben können. Das ist der gesamte Test, wie er formuliert ist, und alles, was eine Gruppe als Nächstes wissen möchte, ist unbeachtet geblieben.

Die Definitionen der Aktivitäten, auf die Resolution 16 verweist, befinden sich in der Resolution 04 von 2026, und dieses Instrument ist nicht unter den veröffentlichten Vorschriften der Behörde aufgeführt; die Suche nach Vorschriften auf der eigenen Website ist für einen nicht authentifizierten Leser nicht verfügbar. Die Aktivitätsnamen sind öffentlich. Die Grenzen, Ausnahmen und etwaige Übergangsregelungen dahinter sind es nicht.

Das ist wichtiger, als es klingt. Jeder, der Ihnen mit Zuversicht sagt, dass ein bestimmtes Geschäftsmodell in den Bereich "Arrangieren von Verwahrung" und nicht in den Bereich "Arrangieren von Investitionsgeschäften" fällt, erzählt Ihnen etwas, das er nicht gelesen haben kann, da die Definitionen nicht öffentlich kursieren. Die ehrliche Position ist, dass die Aktivitätsnamen bekannt sind, die Grenzen jedoch nicht, und dass ein spezifisches Modell der Behörde vorgelegt werden muss, anstatt es aus einer Pressemitteilung abzuleiten.

Es gibt ein zweites Risiko auf derselben Website. Die Behörde veröffentlicht weiterhin ihre früheren Richtlinien, die ein Regime mit sechs Lizenzen beschreiben, die unter den Instrumenten von 2021 und 2023 erlassen wurden. Beide Dokumente sind aktiv. Eine Gruppe, die ihren Plan auf die ältere Liste abbildet, bildet auf ein Regime ab, das inzwischen ersetzt wurde, und das ist eine überraschend häufige Methode, um zu einer gut argumentierten Antwort auf die falsche Frage zu gelangen.

Resolution 16 ist nur nützlich, wenn die Capital Market Authority der Regulierer für die betreffende Aktivität ist. Die föderale Trennung ist die eigene der Behörde, die in ihren Richtlinien dargelegt ist: Virtuelle Vermögenswerte unterteilen sich in solche zu Investitionszwecken und solche zu Zahlungszwecken, und virtuelle Vermögenswerte zu Zahlungszwecken, einschließlich gespeicherter Wertanlagen, unterliegen der Zuständigkeit der Zentralbank. Die Richtlinien beschränken dann jeden nachfolgenden Bezug auf virtuelle Vermögenswerte auf solche zu Investitionszwecken. Ein Token kann den Regulierer wechseln, ohne dass sich eine Zeile seines Codes ändert, denn was sich ändert, ist die Verwendung.

Der Rahmen gilt auch nicht für digitale Wertpapiere oder digitale Rohstoffderivate — diese werden nach den Vorschriften, die traditionelle Wertpapiere regulieren, als Wertpapiere behandelt — noch für Dienstleistungs-Token und nicht-fungible Token, die keine Vermögenswerte zu Investitionszwecken repräsentieren, noch für Software zum Mining oder Erstellen von Vermögenswerten, noch für Treueprogramme.

Dann die Geografie. Die Richtlinien besagen, dass sie für virtuelle Vermögenswerte gelten, die als Anlageinstrument im Staat verwendet werden, mit der Ausnahme der finanziellen Freizonen. Gewöhnliche kommerzielle Freizonen sind im Umfang enthalten; finanzielle Freizonen sind es nicht, und die beiden teilen sich ein Wort, ohne ein Regime zu teilen. In Dubai dokumentiert die gemeinsame Erklärung der Behörde mit VARA, dass Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte, die in Dubai oder von Dubai aus tätig sind, eine Lizenz von VARA benötigen und standardmäßig bei der SCA registriert werden können, um die breitere UAE zu bedienen, während diejenigen, die aus einem anderen Emirat tätig sind, von der Behörde lizenziert werden müssen. In Übereinstimmung damit veröffentlicht die öffentliche Daten-Seite der Behörde für Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte kein eigenes Register; sie weist den Leser auf das öffentliche Register von VARA hin.

Also erfüllt Resolution 16 ihre Funktion innerhalb der föderalen Grenze. Es ist kein Pass in Dubais Regime und erreicht die finanziellen Freizonen nicht.

Der oben genannte Hebel betrifft Aktivitäten zu Investitionszwecken. Die Frage, die institutionelle Kunden am häufigsten stellen, ist die andere: ein dirham-referenziertes Zahlungstoken und wer es autorisiert.

Was verifizierbar ist, ist das Negative, und es ist doppelt verifizierbar. Nach dem eigenen Verständnis der Capital Market Authority liegen vermögenswerte zu Zahlungszwecken außerhalb ihrer Grenzen und bei der Zentralbank. VARA sagt dasselbe aus einer anderen Perspektive: Die Ausgabe eines fiat-referenzierten virtuellen Vermögenswertes, der vorgibt, einen stabilen Wert im Verhältnis zum Wert des Dirhams aufrechtzuerhalten, wird gemäß seinem Regelwerk zur Ausgabe nicht genehmigt und bleibt unter der alleinigen und ausschließlichen regulatorischen Aufsicht der Zentralbank, wie auch alle Tätigkeiten, die mit einer digitalen Währung der Zentralbank der VAE in Verbindung stehen.

Was nicht aus einer Quelle verifizierbar ist, die wir bereit sind zu veröffentlichen, ist das Positive: der Name der Zentralbankgenehmigung, ihre Reserven- und Rückzahlungsbedingungen, ihre Übergangsregelungen, ihre Artikelnummern. Die Auflistung der Lizenztypen der Zentralbank im Regierungsportal benennt keine Kategorie für Zahlungstoken, und die Abwesenheit von einer Portal-Liste ist kein Beweis für ein Regelwerk eines Regulators — es ist nur ein Grund, nicht zu behaupten. Wir würden lieber so klar wie möglich sagen, als eine Zusammenfassung einer Regel zu wiederholen, die wir nicht aus ihrer eigenen Quelle gelesen haben. Wenn ein Anbieter Ihnen Artikelnummern nennt, fragen Sie, wo sie sie gelesen haben.

Es ist nicht, welche Zone. Es ist: Was hält die Gruppe bereits, in welcher Einheit und unter welchem Regulierer? Resolution 16 ist der Grund, warum diese Reihenfolge nicht nur ordentlich ist — für eine Population verändert sich, was das Projekt ist.

Keine der obigen Fragen wird durch ein Formular beantwortet, und mehrere von ihnen werden durch keinen veröffentlichten Text beantwortet. Die Resolution gewährt eine Genehmigung in einem einzigen Satz und lässt die Architektur gegen die Versammlung einer speziellen Gruppe ausarbeiten: welche Einheit, welches Regulierer-Einverständnis, welche prudenzielle Konsequenz, welche Seite der Grenze zwischen Investition und Zahlung.

Wenn Sie eine Lizenz der Zentralbank besitzen und eine virtuelle Vermögensaktivität in Betracht ziehen, beginnen Sie mit dem, was Sie bereits haben, anstatt mit dem, was Sie aufbauen müssten. Bringen Sie uns die Lizenz, das Einheitendiagramm und den Plan, und wir werden Ihnen sagen, ob der kürzere Weg Ihrer Gruppe offensteht und was es strukturell kosten würde, ihn zu nutzen. Dies ist eine strukturelle Kommentierung und keine Rechtsberatung, und es ist keine Meinung darüber, wie ein Regulierer einen bestimmten Sachverhalt bewerten wird.