Kam spadá činnost s virtuálními aktivy v regulatorním perimetru SAE a jak kolem toho strukturujeme.

Zakladatelé obvykle přicházejí s již vybranou free zone nebo emirátem a žádají nás, abychom do toho zasadili činnost s virtuálními aktivy. Správné pořadí je opačné. První otázkou je, zda je činnost vůbec službou virtuálních aktiv — úschova, směna, zprostředkování obchodů, převod nebo poradenské služby zahrnující virtuální aktiva obecně jsou, zatímco některá činnost, jako software, který se nikdy nedotýká klientských peněz ani úschovy, není. Druhou otázkou, jakmile je zodpovězena první, je, pod perimetr kterého regulátora činnost spadá: VARA v Dubaji mimo DIFC, ADGM Financial Services Regulatory Authority, vlastní regulátor DIFC, nebo federální rámec Securities and Commodities Authority jinde v SAE. Vlastní působnost Central Bank se může navrstvit na kterékoli z toho, pokud token funguje jako platební instrument nebo uložená hodnota, nikoli jako investice.

S konečnou platností odpoví na konkrétní činnost pouze regulátor. Posouzení perimetru vezme činnost tak, jak je skutečně navržena — nikoli jako kategoriální označení — a stanoví, do jakého režimu nejpravděpodobněji spadá, aby byly jurisdikce, subjekt a správa a řízení zvoleny tak, aby této odpovědi odpovídaly, a nikoli naopak.

Jakmile má otázka perimetru odpověď, následující práce probíhá v poměrně ustáleném pořadí, bez ohledu na to, který regulátor se uplatní.

Úlohou Velarozone je posouzení, struktura a dokumentace, nikoli samotná licence. Vytváříme stanovisko k tomu, kam činnost spadá, kolem tohoto stanoviska budujeme subjekt a správu a řízení, píšeme podnikatelský plán a program AML/CFT, které žádost potřebuje, a koordinujeme žádost přes proces regulátora. Pokud podnik po získání licence potřebuje MLRO, compliance officera nebo jinou jmenovanou roli, zajišťuje se to prostřednictvím poradenské služby a fractional rolí, v každém případě podléhajícím vlastnímu schválení dané osoby regulátorem.

Stejný tým nese dokumentaci od první otázky perimetru až po provozující, licencovaný podnik, nikoli ji předává mezi jednotlivými poradci v každé fázi. Tato kontinuita je zde zvlášť důležitá, protože subjekt, správa a řízení i podnikatelský plán vyplývají ze stejné odpovědi na otázku perimetru — jiný poradce, který se práce na struktuře ujme bez provedení tohoto posouzení, obvykle skončí tím, že znovu položí otázku, kterou měl posouzení vyřešit.

Velarozone není finančním regulátorem a sám nevlastní licenci VARA, licenci ADGM Financial Services Regulatory Authority ani licenci Securities and Commodities Authority. Rozhodnutí o licenci, bez ohledu na činnost, náleží výhradně regulátorovi, a nic na této stránce by nemělo být chápáno jako předjímání tohoto rozhodnutí.

Stejné oddělení platí pro provádění transakcí. Pokud podnik potřebuje směnit virtuální aktiva na fiat měnu nebo zpět, provádí se tento obchod na základě vlastní licence brokera-dealera licencovaného VARA, za vlastních podmínek tohoto obchodního místa a jeho vlastní klasifikace klienta — nikdy na základě jakékoli licence, kterou Velarozone vlastní, protože Velarozone žádnou nevlastní. A pokud se při posouzení ukáže, že činnost stojí mimo perimetr každého regulátora, řekneme to na rovinu, raději než ji směrovat k licenci, kterou nepotřebuje.

Licence mění nejen to, co bylo nutné vybudovat k jejímu získání, ale i to, co je nutné nadále udržovat v chodu. Licencovaný podnik s virtuálními aktivy obvykle nese trvalé povinnosti: program AML/CFT musí být provozován a doložen, nikoli jen podán; vrcholové role schválené regulátorem musí zůstat zajištěné; a povinnosti v oblasti reportingu, vedení záznamů a jakékoli informace o původci a příjemci, které se vztahují na převody virtuálních aktiv, musí být splňovány trvale. Společnost držící virtuální aktiva ve vlastní rozvaze, nikoli poskytující službu virtuálních aktiv jiným, čelí užší verzi stejné otázky — zda její vlastní činnost, včetně jakékoli směny, kterou provádí, zůstává mimo perimetr, nebo uvnitř něj.