Como Configurar uma Empresa de Trading Proprietária nos EAU

Uma empresa dos EAU cuja descrição de atividade menciona "investimentos" ou "negociação" não comprova nada sobre se ela precisa de autorização. A DFSA e a FSRA regulam funções, não rótulos: negociar investimentos como principal, negociar como agente, organizar negócios e administrar ativos são cada um definidos separadamente, com seu próprio peso prudencial. "Negociação proprietária" é uma descrição, não uma categoria.

Cinco fatos deslocam uma empresa de negociação entre categorias, e cada um deveria ser testado antes de escolher uma jurisdição:

Um resultado positivo em qualquer um destes itens não torna a autorização automática: um modelo genuíno financiado pelos fundadores ainda pode ficar fora do perímetro regulatório, mas isso significa que a classificação precisa de uma resposta escrita e baseada em fatos, apoiada em evidências verificáveis de origem do patrimônio e dos recursos, e não em uma simples alegação. Derivativos ou ativos virtuais também podem levar a atividade para um conjunto de normas diferente.

A FSRA lista a negociação de investimentos como principal (dealing in investments as principal) como uma de suas atividades reguladas definidas nos Financial Services and Markets Regulations. Uma empresa que exerça essa atividade (inclusive a negociação com contraparte combinada de ações, derivativos ou outros investimentos) precisa de uma Financial Services Permission limitada às atividades para as quais requereu e em relação às quais foi avaliada.

A DFSA administra o mesmo tipo de controle no DIFC. As empresas apresentam um plano de negócios regulatório e os documentos da candidatura, a DFSA emite uma aprovação em princípio, e a empresa então se registra junto ao DIFC Registrar of Companies. A DFSA não publica, em suas páginas públicas, uma única cifra de capital ou de diretores para uma permissão de dealing-as-principal; a exigência exata é fixada depois que a atividade regulada e a categoria são delimitadas, e é confirmada diretamente com a DFSA nesse momento.

Nenhuma das duas autoridades publica um valor de capital para proprietary trading que seja universal. A exigência, e quais cargos de direção devem ser exercidos por residentes, dependem de qual atividade regulada for finalmente definida, e é por isso que a atividade precisa ser fixada antes de o capital ser orçado.

Prime brokers, custodiantes e bancos conduzem, cada um, seu próprio processo de onboarding, e todos começam lendo o dossiê regulatório, e não a apresentação comercial. Uma empresa de proprietary trading precisa de um relato consistente sobre a origem do capital, a estratégia e os limites de risco, quais corretoras ou plataformas serão utilizadas e como as operações em conta pessoal são controladas, de modo que não possam ser confundidas com negócios de clientes.

Classes de ativos, mercados e localização da corretora costumam ser a maior variável de toda a estruturação, mais do que a jurisdição ou o tipo de entidade, porque cada corretora define seus próprios critérios de aceitação e algumas simplesmente não fazem onboarding de uma entidade dos EAU que negocia certos instrumentos. A coerência entre o dossiê regulatório, a solicitação à corretora e a própria análise de prontidão bancária do banco reduz o onboarding; não garante uma conta, um relacionamento com prime broker ou uma autorização.

Se uma empresa de trading acabar dentro do perímetro regulado, ela precisará de substância real: diretores seniores residentes, capital efetivamente mantido e monitorado, e não apenas declarado, e sistemas compatíveis com o escopo da autorização. Holdings e estruturas de financiamento do grupo podem ser montadas em torno dela, mas cada uma precisa de uma função genuína: a divisão entre holding e empresa operacional só ajuda se as duas entidades fizerem coisas diferentes e reais, e uma titularidade complexa muitas vezes exige um trabalho dedicado de estruturação da titularidade para ser documentada adequadamente.

A remuneração dos traders e a propriedade intelectual também precisam ser definidas cedo: se modelos, código e histórico de desempenho pertencem à empresa ou ao trader individual, isso altera a situação tributária e o que acontece caso um trader saia. Uma estrutura montada principalmente para exibir um baixo custo de constituição no papel falha primeiro na diligência, porque reguladores, auditores e prime brokers verificam todos a mesma coisa: se as pessoas indicadas no dossiê são as que realmente administram o risco.

Comparar as taxas de constituição divulgadas é a comparação errada aqui: a decisão de categoria determina o capital mantido, os diretores contratados, a carga de auditoria e a aceitação pelas contrapartes, e tudo isso importa mais do que a taxa de registro. O custo é composto em camadas, e não por um único valor, e os honorários da própria empresa são detalhados item a item na carta de contratação. Veja como a Velarozone funciona.

Uma empresa de negociação genuinamente por conta própria, fora do perímetro regulado, normalmente é tributada e renovada como qualquer outra empresa dos EAU, sujeita às regras de corporate tax da Federal Tax Authority (FTA). Uma permissão de negociação regulada acrescenta taxas de supervisão, auditoria externa, declarações regulatórias e condições de renovação vinculadas aos diretores que o regulador aprovou.

Os vistos acompanham a substância, não a categoria da licença. Um diretor sênior residente, uma função financeira ou um compliance officer precisa de um visto real e de um espaço de trabalho real, porque o regulador os avaliou como indivíduos residentes. Decida a equipe e a residência junto com a categoria, e detalhe isso no plano de negócios e documentação que a solicitação exige.